价值与价格的关系

「今天是木子读吧陪你的第980天」

一家上市公司的股价是由“公司内在价值”和“市场情绪”两个因素共同组成。

我们先来看公司内在价值。股票的内在价值包含了公司固定资产和无形资产，公司内在价值包含了一切能为公司业绩持续增长的因素。

那市场情绪呢？毫无疑问，A股市场多数时候的涨跌，都是由人们的情绪左右的，毕竟我们现在还是以散户为主的市场。

由于人性的恐惧和贪婪，市场总是在上涨时由于贪心情绪，导致股价高于公司内在价值，又在下跌时由于恐慌情绪，导致股价低于市场内在价值。

你拥有一家公司的股票，就代表着拥有这家公司的权益。而这份权益在参加市场交易时，通过投资者互相竞价而成交，当投资者参考公司的内在价值交易时，或多或少会受情绪影响自己的报价。所以公司股票交易价格由公司的“内在价值”和“市场情绪”共同组成。

如今，国家大力实行注册制，就是要更多的企业依靠资本的力量得以发展，但与此同时，对于个人投资者来说要求会更高。

你需要提高辨别的能力，独立判断的能力，而且未来一定是机构占多数的市场，随着资本市场开放力度的加大，越来越多的国外投资机构也会进来，会有越来越多的个人投资者选择利用机构的优势来做投资。试想在一个机构占主导的资本市场里，受情绪影响就不会像现在这样明显了，A股必将迎来一轮慢牛行情。

我们现在知道了股价是由市场情绪和公司内在价值共同组成的，那股票的涨跌和公司业绩增减的内在价值关系是怎样的呢？

有这样一个“遛狗理论”，相信很多人都听说过，它很直观的诠释了经济与股市的关系：有一个人带着狗在街上散步，这条狗先是跑到主人的前面，再回到主人身边；有时候又落在主人后面，接着，又跑到主人前面，如果它跑的太远了，自己就会返回来。整个过程，狗就这样反反复复。

最后，他俩同时抵达终点，主人走了一公里，而狗却走了三公里。主人就是内在价值，狗则是股价。这就是遛狗理论，很好的解释了价值和价格的关系。

短期股价与基本面无关，长期股价与基本面必定正相关。因为短期主要是受市场情绪的影响，人们的恐惧和贪婪使的资金流出和流入，从而引起股价短期内的波动。而长期来看，股价的波动是围绕公司业绩增减的价值上下波动的，所以短期股价与内在价值无关，长期股价与内在价值必然是正相关的。

我们在投资中一定要清楚明白，市场不会永远都上涨，也不会永远下跌。当涨到一定程度一定会修正并开始下跌，同样当跌到一定的程度一定会修正并开始上涨。这就像太极八卦图一样，阴阳往复，不断地重复轮回。

好公司也需要好价格，也就是说再好的一家公司，如果你付出了过高的成本价格获得公司的股权，那也是一次失败的投资。因为过高的估值溢价会让股价透支未来很多年后公司的业绩，股价必定会在一定时期内下跌，从而靠近公司内在价值。

当我们知道了股价与公司内在价值之间的关系和运行规律时，就可以通过它们之间的关系规律，获得价值收益了。当然，这个过程需要你的耐心。

当绝大部分人都绝望甚至崩溃时，就是你该反击的时候了，所以说，投资是反人性的。股市里有一句经典的话：“人弃我取，人取我予”，这句话听起来简单，就是在大家都不要的时候买入，因为这个时候买的人少，价格自然就非常便宜；在大家都在争着抢购时卖出，因为此时的股价已被抬得很高，甚至出现了泡沫。

但是要做到，是需要你具备非常深厚的内心修为。股市的机制之一，就是把钱从活跃人的口袋里转移到耐心人的口袋里。

所以，木子一直强调，做投资是一件很严肃的事业，你需要有规划的进行。一件事情的结果并不是瞬间产生的，而是长期以来累积的结果。

而这，就是复利思维。

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