定投践行群共读《投资最重要的事》笔记

为什么成功的投资不在于“买好的”，而在于“买得好”？

建立基本面——价值——价格之间的健康关系是成功投资的核心。

一个好的资产，它的内在基本面是好的，是有其内在价值的，是有增长潜力的。而它的价格在大多数情况下，还受到两个重要的因素影响：心理和技术(也是价格短期波动的主要决定因素)。

在投资世界里，人们对价格上涨时的资产更加偏爱。这就推动了资产价格的不断上涨，此时买进是最危险的。再没有比在崩盘期间从不顾价格必须卖出的人手中买进更好的事了。

当市场出现短期的波动时，最重要的事情之一，就是记得市场终归会回归正确。

如何找到便宜货：便宜货存在的必要条件是感觉必须远不如现实。便宜货资产具备以下特征：

鲜为人知或人们一知半解的；

表面上看基本面有问题的；

有争议、不合时宜或令人恐慌的；

被认为不适合于“正规”投资组合的；

不被欣赏、不受欢迎和不受追捧的；

有收益不佳的追踪记录的；

最近有亏损问题、没有资本增益的。

高质量资产可能划算，也可能不划算，同样，低质量资产也可能划算或者不划算。将客观优点误以为是投资机会的倾向，以及不能正确区分好资产于好交易之间区别的倾向，会令大多数投资者陷入困境。

多数便宜货的形成过程与分析无关，重要的是考虑它背后的心理因素，以及它的驱动因素：受欢迎程度的变化。

最好的机会通常是在大多数人不愿做的事情中挖掘出来的。