如何有效避免市场恐慌性抛售？

布雷特·斯坦伯格是一位备受尊敬的交易心理导师，曾担任华尔街多家顶级培训机构的心理导师，指导交易员们如何应对心理挑战。作为一名心理学教授和资深交易员，他对交易心理的理解远超常人。人们普遍认为，要想在交易领域取得成功，仅有交易策略是远远不够的。实际上，经验丰富的交易员普遍认同，交易心理和技巧对他们的交易表现有着至关重要的影响。

本周市场表现可以用“跌跌不休”来概括，汇市、股市、大宗商品乃至某个领域都开启了疯狂下跌模式。市场跌势迟迟不改，让部分投资者的心理产生了很大变化。

布雷特·斯坦伯格，一位在华尔街多家顶级培训机构担任交易员心理导师的知名交易心理导师，同时也是资深交易员，他曾经历过这样的市场局面。今天他将分享自己对恐慌性抛售的理解和感悟。

恐慌性抛售背后的心理以及投资者试图合理化其卖出决定的方式是一个值得深入探讨的主题。当市场下跌时，我们往往会看到许多投资者急于卖出他们的投资标的，试图限制损失。然而，如果你计划的价值下降，暂时终止投资可能并不是最佳选择。因为在市场低迷时期卖出可能会让损失成为现实。如果你能保持冷静，抵制立即卖出的冲动，你的损失可能仍只是一个数字，而不是现实。等到市场回升，你将看到投资价值增加，最终获得可观的利润。然而，很多时候，恐惧往往战胜理性，投资者会因“从众心理”而按下“卖出”按钮。

恐慌性抛售背后的原因

人们恐慌性抛售的原因，在前景理论中得到了很好的阐释。这一理论是由卡内曼博士和特维斯基博士在1979年提出的，它揭示了投资者对损失的极度厌恶。简单来说，就是损失比收益更能让人印象深刻。这种厌恶在恐慌性抛售中起到了关键作用。投资者往往过于担忧市场下跌或亏损的可能性，以至于他们非理性地选择“求稳”，结果往往让损失超过了潜在的收益。投资者用“损失厌恶”来合理化自己的卖出决定，这种厌恶损失的心理才是他们真正造成亏损的最主要原因。

投资者不理性的原因其实很简单，答案就是恐惧。在我们的祖先用石头做工具、住在洞穴的时代，杏仁核在面对身体威胁时能够派上用场，触发战斗或逃跑的决定，保护我们免受危险动物的伤害。而如今，现代社会中的投资者面对的威胁已不再是剑齿虎，而是市场的波动。

恐慌性抛售是人类面对威胁的自然反应。人们往往因为害怕损失，而忽视了潜在的收益，这种情况被夸大了。然而，了解这一点并不能总是给予人们足够的安慰来改变自己的行为。所以，投资者需要更加理性和冷静地看待市场，不被恐惧所左右。

为了让大家更直观的理解，在此分享一位恐慌的卖家与投资经理之间的对话示例。

投资者：全球市场动荡不安，我的投资自1月份以来下降了20％，我担心还会继续走低，对于这种情况，我该怎么办？

投资经理：全球市场动荡，投资下降20％，一种常见的做法是卖出，这样可以避免进一步的损失和情绪痛苦。如果你不需要这笔钱在短期内，你也可以选择保留资金。

投资者：但如果再下降20％怎么办？在我看来，当前这种下跌情况貌似不会很快得到改善。

投资经理：由您自行判断哪种决定最适合自己。没有人能够预测未来，也无法保证市场会复苏，但是我们可以从过去中学到很多。历史数据显示，标准普尔500指数在2008年下跌了50％，但后来又涨回来了，此后一直上涨并超过400％。所以，别让恐慌控制你，保持冷静，我们可以从过去中学到很多。

投资者：如果我的投资归零了怎么办？

投资经理：只要做到多元化投资，您的资产归零的可能性将非常小。

投资者：如果我现在卖出，然后等待市场走低时再度买回，这样如何？

投资经理：这是个不错的想法，但请注意，频繁操作并不是最佳策略。事实证明，追涨杀跌的投资者的普遍收益都比较低。

投资者：那么，当市场下跌时我该怎么办？投资经理：面对市场下跌，每个人的情况都不同，你需要根据自己的目标和实际情况来做出决策。保持冷静，不要被恐慌影响，这是区分“死扛”和避免“恐慌性抛售”的最有效的方法。只有这样，投资者才能在风暴来临时依旧处变不惊。做交易就是做心态，心态崩溃，投资者将失去理智，极易陷入万劫不复的困境中。