万字总结：金融市场基础知识

目录：

一、中国人民银行
二、中国多层次的资本市场
三、证券投资者
四、证券公司的业务
五、证券金融公司的转融通
六、自律性组织
七、证券市场监管的意义，目标，原则
八、股票的定义和特征和分类
九、股利政策，股票的价值
十、股价变动的因素，股票类型
十一、股票的发行制度，保荐和承销制度
十二、证券托管和存管，委托方式，委托流程
十三、竞价，做市商，股票费用
十四、沪港通，货币的时间价值
十五、债券性质特征，国际债券，影响国债的因素
十六、回购交易，资产证券化
十七、基金，开放式基金，封闭式基金，ETF，LOF
十八、债券估值模型
十九、基金当事人，基金估值，基金风险
二十、金融衍生工具，金融远期
二十一、期货，期权
二十二、期权种类，可转换债券，可交换债券
二十三、风险分类，风险管理方法
二十四、股票交易规则，证券分析方法，投资分析步骤

一、中国人民银行

中央银行的主要职能：

发行的银行
银行的银行
政府的银行

银行的银行的体现：

1、集中商业银行的存款准备金。
2、充当银行业的最后贷款人。
3、支持全国银行间的清算业务。
4、主持外汇头寸抛补业务。

政府的银行的体现：

代理国库，代理政府债券发行，为政府融通资金。

中央银行的三大工具政策：

1、存款准备金政策：法定存储准备金利率（最猛烈的工具政策）反向。提高：紧缩性的货币政策
2、再贴现政策：货币供应量，增加商业银行融资成本 反向。（主要途径）提高：紧缩性的货币政策
3、公开市场业务：中央银行买入证券--增加货币供应量。卖出证券--减少货币供应量。（常用）

二、中国多层次的资本市场

按交易场所，场内外划分：

场内市场：全国中小企业股份转让系统，创业板，中小板，主板。
场外市场：区域性股权交易市场，私募基金市场，机构间私募产品报价与服务系统，券商柜台市场等。

主板市场：

主要交易证券市场。上海：代码600,601,603。深圳：000
上海证券交易所：1990年12月19日
深圳证券交易所：1991年7月3日
上市公司类型：大型成熟企业：中石油，中石化等。
地位：宏观经济晴雨表，资本市场最重要的组成部分。

中小板：

深交所，同意设立时间：2004年5月。主板下架设的模块
上市公司类型：主业突出，具有成长性和科技含量的中小型企业。

主要内容：
两不变：1、遵循法律法规，2、符合主板市场的上市标准和信息披露的要求
四独立：1、独立主板交易运行。2、监察独立。3、股票代码独立002。4、指数独立。

创业板：

深交所。二板市场，不在主板市场上。正式营业时间：2009年10月23日。
上市公司类型：创业型企业，中小型企业和高科技企业。
特点：前瞻性，高风险，监管要求严格，明显的高科技产业导向性。

全国中小企业股份转让系统：新三板市场。挂牌交易。

挂牌条件：

1、依法设立且存续满2年。
2、业务明确，具有持续性经营的能力。
3、公司治理机制健全，合法规范经营，股权明晰等。
2015年7月划入场内市场。

主板，中小板，创业板，新三板。这四个合称四板市场。

场外市场：

区域性股权交易市场：例如合肥，天津，沈阳等。
私募基金市场
机构间私募产品报价与服务系统
券商柜台市场等

三、证券投资者

按主体划分：

个人投资者
机构投资者
政府机构
金融机构

QFII：

合格境外投资者，符合我国有关规定，取得国家外汇管理局额度批准，
中国境外基金管理机构，保险公司，证券公司，其他资产管理机构。
单个投资者不能持有超过１０％，所有投资者３０％。战略投资不受限。
企事业法人类机构投资者
基金类机构投资者

四、证券公司的业务

证券公司属于中介机构。证券发行和服务，需要遵循证券法和公司法，得到证券监督管理委员会的批准。称谓上：中日都是证券公司。美国：投资银行。英国：商人银行。

九大业务：

1、证券经纪业务。证券公司：对象是客户。收取一定比例作为佣金。
2、证券投资咨询业务。
3、与证券交易，证券投资活动相关的财务顾问业务：
4、证券承销和保荐业务：证券公司：承诺销售，担保推荐上市交易。包销，全额包销，余额包销，代销，
5、证券自营业务。证券公司自有资金或者筹集的资金：
6、证券资产管理业务：为投资者提供服务，实现收益最大化；支持单一或者多个，特定目的专项资产管理业务。
7、融资融券业务。
8、IB业务
9、私募投资基金业务和另类投资业务。（原来是直投业务）

五、证券金融公司的转融通

证券公司向证券金融公司的融资，融券业务的行为。

证券金融公司：必须是股份有限公司，注册资本为60亿+实缴货币。

转融通业务专用账户：

1、证券登记结算机构

专用证券账户：转融通专用证券账户，转融通担保证券账户，转融通证券交收账户。

2、商业银行：
专用资金账户：转融通专用资金账户。

3、证券登记结算机构
专用资金账户：转融通担保资金账户，转融通资金交收账户。

六、自律性组织

证券市场自律性组织：4个。

1、证券交易所
2、证券业协会
3、证券登记结算公司
4、证券投资者保护基金

证券交易所：

1、有地，即提供场所。
2、有物，即提供设备
3、组织，即监督会员交易。

证券交易所组织结构：

会员大会（最高权力机构）
理事会（决策机构）
监督委员会
总经理

证券业协会：强制入会和自愿入会相结合。

证券业协会机构组织结构：

会员大会（最高权力机构）
理事会（决策机构）
监督委员会
常务理事会
会长办公室

证券登记结算公司：

有钱：自有资金不低于人民币2亿元。
有地：有必需的场所和设施。
有人：主要管理人员和从业人员具有从业资格证。

证券投资者保护基金公司：
证券投资者保护基金来源：

沪深交易所风险基金达到规定的上限，经手费的20%纳入基金。
所有在境内注册的证券公司，按营业收入的0.5% - 5%缴纳基金。
发行股票，可转换债券等，申购冻结资金的利息收入。
向有关责任方追偿所得和从证券公司破产清算中受偿收入。
国内外机构、组织和个人的捐赠。
其他合法收入。

七、证券市场监管的意义，目标，原则

证券市场监管的原则：

1、依法监管原则
2、公平、公正、公开原则
3、保护投资者利益原则
4、监督与自律相结合的原则

证券市场监管的目标：

1、运用和发挥证券市场机制的积极作用，限制其消极作用。
2、保护投资者利益 （最重要的目标）
3、防止人为操控，维持证券市场的正常秩序
4、按国家宏观经济管理需要，调控证券市场和证券交易规模
5、引导投资方向

证券市场监督的手段：

1、法律手段（威慑力和震慑力最强）
2、经济手段
3、行政手段

八、股票的定义和特征和分类

股票（stock）是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。

股票的5个特征：速记口诀：参与收益，永风流。

收益性（最基本的特征）
风险性
永久性
参与性
流动性

股票分类：根据股东享有的权利不同：普通股和特别股（优先股只是特别股中的一种类型）

普通股东：一股一权，知情权，处置权等等
特别股东：无表决权，超级表决权，同股不同权，金股（一票否决权，私有化的国有企业）。
特别股代表：阿里巴巴，京东，百度。

根据是否记载股东姓名划分：股票公司名称，股权证号码

记名股票：股东姓名，股东地址，持股数量，取得日期。不怎么方便转让，较安全，支持分次缴清
不记名股票：股份总额，总计金额，发行日期。转让方便，安全性较差，必须一次付清。

根据是否在股票票面上标明金额：

有面额股票：方便明确表示每股代表股权比例，票面价格
无面额股票：也叫比例股票，便于股票分割。（比较少，国内不允许发行无面额的股票）

九、股利政策，股票的价值

如果股份公司盈利，作为股东可以享有：即股利政策

1、派现：派现的本质致使公司的资产和股东权益减少，导致企业现金流出。
2、送股（原股东）：本质是股东在公司占有权益份额和价值均无变化。
3、资本公积金转增股本（股票发行溢价的收入，接受的赠予，资产的增值，合并接受其他公司资产净额）持股比例不变，变化的是公司的注册资本变多，总股本变多。

股利发放的四个日期：

股利宣布日
股权登记日
派发日
除息除权日

股票价值：

票面价值
账面价值
清算价值
内在价值

票面价值：

 如果发行的时候，价格高于票面价格则称溢价发行，其他情况分别为平价发行，
 折价发行（**国内不允许折价发行**）。如果发行溢价，
 会放到资本公积金账户。

账面价值：

等于 每股净资产 / 发行在外的股数

清算价值：

小于账面价值，破产清算

内在价值：

股票的内在价值即股票在未来收益的现值。
股票围绕着内在价值上下波动。
决定了在市场的价格。

十、股价变动的因素，股票类型

影响股票价格变动的因素有：前三属于基本因素

1、公司的经营状况：经营好易涨，经营不善易跌。
2、所属行业和部门因素：热门行业易涨，夕阳行业易跌。
3、宏观经济和政策：经济繁荣，衰退，萧条，复苏，繁荣。一般符合经济周期。
4、货币政策：宽松型货币政策>>有钱>>投资多>>股票上涨；紧缩型货币政策>>没钱>>投资少>>股票下跌。
5、财政政策：宽涨，紧跌。
6、市场利率：市场利率上涨，存银行的多，股票价格下降。
7、其他因素：心理因素，人为操纵，政治和不可抗力（战争，疫情，灾难），政策及其制度（涨跌停板）

股票类型：

国家股

法人股：企业法人或者法人资格的事业单位，社会群体
社会公众股
外资股：国外和港澳台

国家股的资金来源：

1、现有国有企业改组为股份公司所拥有的净资产。
2、现阶段有权代表国家投资的资金。
3、经授权代表国家的投资公司，资产经营公司，经济实体性总公司等机构的资金。

外资股：

境内上市外资股:  B股，人民币特种股票。外资认购。
境外上市外资股：H股，上市地香港。L股：伦敦。N股：纽约股。S股：新加坡。

十一、股票的发行制度，保荐和承销制度

股票的发行制度：

1、审批制：政府，行政干预审批色彩，透明度低，自由度低，效率较低。
2、核准制：政府和中介机构。强调监管审核，当前情况。
3、注册制：欧美，相对自由。强度事后监管，达到要求即可。

保荐制度：保荐人>证券公司对上市公司去发行股票。

1、尽职推荐阶段：审核信用是否良好，经营规范是否符合各项规定。
2、持续督导阶段：训示，督促，辅导，担保。
3、双保要求：保荐机构和保荐人相互考察。

承销制度：代理证券发行人发行证券

1、包销：全额包销，余额包销
2、代销：代理销售债券，销不完全部退回给发行机构。

十二、证券托管和存管，委托方式，委托流程

托管：
1、投资者->证券公司：投资者委托证券公司，帮忙管理证券权益事务。

存管：
2、证券公司->证券登记结算机构：保管投资者的证券，自身持有的证券交给证券登记结算公司，帮忙管理证券权益事务。

委托方式：

1、柜台委托：营业厅
2、非柜台委托：网上委托；自助；电话自动委托；人工电话、传真委托。

委托流程：

发出申请  --
委托受理（验证与审单，查验资金及证券）--
委托执行（申报原则：时间优先，客户优先）--
委托撤销（已成交的可以撤销，未成功的可以撤销）--
交易反馈（买卖成交报告单，撤销情况反馈）。

十三、竞价，做市商，股票费用

竞价的原则：

1、可实现最大成交量的价格；
2、高于该价格的买入申报与低于卖出申报，全部成交的价格；
3、与该价格相同的买家或者卖家至少有一方全部成交的价格。

连续竞价：逐笔连续撮合

1、竞价原则1：最高买入申报与最低卖出申报相同，以该价格成交。
2、竞价原则2：买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价。买的越低越好。
3、竞价原则3：卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。卖得越贵越好。

做市商制度：收入来源是买卖证券的差价，根据自身自有 证券或者资金。

1、雄厚的资金实力
2、具有管理商品库存的能力
3、有准确的报价能力，熟悉自己经营的商品，并有较强的分析能力。

做市商：

是联结证券买卖双方的证券商，买价和卖价都由做市商给出，
根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价

股票费用：

佣金
过户
印花税（最早荷兰，给政府）

佣金：给证券公司
1、佣金：经纪商向客户收取的佣金不得高于证券金额的3‰
2、佣金：A股每笔交易佣金不足5元，按5元收取，
B股每笔交易佣金不足1美元或者5港币，按1美元或者5港币收取。

过户：提供股票过户服务需要收取过户费。（给证券登记结算机构）
1、上交所：A股过户费为成交面额的 1‰，起点为1元，
B股的结算费为成交金额的 0.5‰

2、深交所：A股过户费包含在交易经手费中，不单独收取。
B股的结算费为成交金额的 0.5‰，最高不超过500港币。

印花税：只对出让方按 1‰税率征收，对受让方不再征收。（对卖方收）

十四、沪港通，货币的时间价值

沪港通：沪股通，港股通 。开通时间：2014年11月17日，

也叫沪港股票市场交易互联互通机制。
沪股通: 香港通过联交所买入上交所的股票：
范围>上证180指数成分股，上证380指数成分股，上交所上市的Ａ＋Ｈ股。

港股通：内地投资者在上交所买港股：

范围＞恒生综合大型股指数成分股，
恒生综合中型指数成分股，同时在联交所，上交所的Ａ＋Ｈ股

沪港通投资条件：香港证监会要求的（试点初期）

1、机构投资者：
2、个人投资者：资金账户和证券账户总和不低于   50万  人民币。

货币的时间价值：

100 -- 10% -- 1年 -- 2年 -- 100年


现值PV 利率 i 期数n 终值FV future value

求单利：pv * (1+i*n) = fv
求复利：pv * (1+i)n次方= fv
求现值：单利贴现：已知终值求现值。fv / (1+i*n)
求现值：复利贴现：已知终值求现值。fv / (1+i)n次方

十五、债券性质特征，国际债券，影响国债的因素

债券的性质：

1、债券属于有价证券。
2、债券是一种虚拟资本。
3、债券是债权的表现。

债券的特征：

1、偿还性 
2、流动性
3、安全性
4、收益性

国际债券特征：

1、资金来源广，发行规模大。
2、存在汇率风险。
3、有国家主权保障。
4、以自由兑换货币作为计量货币（美元，欧元，日元，英镑，瑞士法郎等）

国际债券分类：

1、外国债券：ABB，XX国在美国以美元标明面值。（扬基债券）
2、外国债券：ABB，XX国在日本以日元标明面值。（武士债券）
3、外国债券：ABB，XX国在中国以人民币标明面值。（熊猫债券）
4、欧洲债券：ABC，中国在英国以美元等标明面值。

影响国债销售价格的因素：

1、市场利率：反向
2、流通市场中可比国债的使用率水平，即市场竞争：反比
3、承销商承销国债的中标成本：正比
4、承销商所期望的资金回收速度：反比
5、国债承销商的手续费收入：反比6、其他国债分销过程的成本：正比。
一级分销商，二级分销商，。。。

十六、回购交易，资产证券化

回购交易的分类：

1、质押式回购：动产、权利。以债券为权利质押的短期资金融通业务
。所有权没发生转移，购买者只有质权。

2、买断式回购：动产、权利。以债券卖给债券购买方
。所有权发生转移，购买者有所有权。

先卖后卖为正回购方。先买后卖为逆回购方。

资产证券化：把未来收益打包成证券进行融资行为，简称ABS。

根据基础资产分类：

1、不动产证券化
2、应收账款证券化
3、信贷资产证券化
4、未来收益证券化
5、债券组合证券化

根据资产证券化的地域分类：

1、境内资产证券化
2、离岸资产证券化

根据资产证券化产品的属性分类：

1、股权型证券化
2、债权型证券化
3、混合型证券化

十七、基金，开放式基金，封闭式基金，ETF，LOF

基金的特征：管理方和托管方不能是一个主体，互相制约

1、集合理财，专业管理
2、组合投资，分散风险
3、利益共享，风险共担
4、严格监管，信息透明
5、独立托管，保障安全

根据运作方式划分：

1、封闭式基金：封闭期不可赎回。
2、开放式基金：可赎回。

主要区别：

期限不同
份额的限制不同
交易场所不同
价格形成方式不同
份额资产净值公布时间不同
交易费用不同
激励约束机制不同
投资策略不同

ETF：交易型开放式指数基金

交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金
（Exchange Traded Fund，简称ETF），是一种在交易所上市交易的、
基金份额可变的一种开放式基金。第一只ETF――上证50ETF,上海证券交易所将
上证50指数授权给华夏基金使用。和封闭式基金一样没有印花税。
(一揽子股票买基金)，有最低50万份，100万份等份额限制。

LOF基金：英文全称是”Listed Open-Ended Fund"，汉语称为"上市型开放式基金.

投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，
也可以在交易所买卖该基金。（现金买基金）

十八、债券估值模型

债券估值是决定债券公平价格（Fair value）的过程。和其它的资本投资一样，债券的公平价格是它将来预期现金流的现值。因此，债券公平价格是债券的预期现金流经过合适的折现率折现以后的现值。

现值=∑票面金额*票面利率/（1+到期收益率）t+票面金额/（1+到期收益率）n

估价原理编辑

债券估值的基本原理就是现金流贴现。

（一）债券现金流的确定

（二）债券贴现率的确定

债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也叫必要回报率：

债券必要回报率 = 真实无风险利率 + 预期通胀率 + 风险溢价

十九、基金当事人，基金估值，基金风险

基金当事人包括：基金投资者、基金管理人与基金托管人

1、基金投资者：基金份额持有人
2、基金管理人：与基金投资人：基金合同，委托人，受益人，受托人的关系
3、基金托管人：与基金投资人：托管合同，委托，受托

基金资产总值：- 基金负债 = 基金资产净值。

1、证券
2、存款本息
3、应收申购款

基金份额净值：基金资产净值 / 基金总份额。

基金估值原则：

1、有活跃市场：有市价，采用市价；无市值，最近市价，有重大变化，参考类似品种。
2、无活跃市场：普通认同且可靠的估值技术确定。
3、和托管银行协商。

基金无法估值的情况：

1、交易所暂停营业，无法估值
2、不可抗力疫情战争等，无法估值
3、投资品种比重大，并且发生重大转变，无法估值
4、管理人认为紧急事件，无法估值
5、其他证监会和基金合同认定的情况

基金优势：

1、集中资金
2、专业管理
3、分散投资，降低风险

基金外部风险：

1、系统性风险：市场风险，政策风险，
2、非系统性风险：信用风险，经营风险

基金内部风险：

1、合格风险
2、操作风险
3、职业道德风险
4、管理风险：管理水平，管理手段，管理技术

二十、金融衍生工具，金融远期

类似黄豆，豆腐，豆浆。黄豆是基础产品，金融市场里基础产品是股票，债券等。豆浆，豆腐是衍生品，

类似的期货，期权等是衍生品。金融衍生工具，具有跨期性，杠杆性，联动性，不确定性高风险性的特征。

衍生金融资产也叫金融衍生工具 （financial derivative），金融衍生工具，又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。

这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格指数、通货膨胀率甚至天气（温度）指数等

金融衍生工具可以按照基础工具的种类、风险-收益特性以及自身交易方法的不同而有不同的分类。

金融衍生工具可以按照基础工具的种类、风险-收益特性以及自身交易方法的不同而有不同的分类。

（1）根据产品形态分类，金融衍生工具可分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。
（2）按照交易场所分类，金融衍生工具可分为交易所交易的衍生工具和OTC交易的衍生工具。
（3）按照基础工具种类分类，金融衍生工具可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。
（4）按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类可分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具。

在现实中通常使用两种方法对衍生工具进行分类。

（1）按照产品类型，可以将金融衍生工具分为远期，期货，期权和掉期四大类型。
（2）按照衍生工具的原生资产性质，可以将金融衍生工具分为股票类，利率类，汇率类和商品类。

金融远期：金融远期合约是最基础的金融衍生产品。它是场外市场交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产的合约。

二十一、期货，期权

期货，英文名是Futures，与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。属于场内交易所标准化交易，监管严格。

产品: 棉花、大豆、石油等。

期货和普通金融远期的区别：

1、交易场所与交易组织形式不同
2、交易监管程度不同
3、标准化程度不同
4、保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同

期权

期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。期权定义的要点如下：

特征：

1、期权交易对象是一种权利
2、期权交易具有很强的时间性
3、期权供求双方具有权利和义务不对称
4、期权投资具有杠杆效应
5、期权的购买者具有选择权。

二十二、期权种类，可转换债券，可交换债券

按选择权的性质分：

1、看涨期权：希望买，认购权。
2、看跌期权：希望卖，认沽权。

根据合同所规定的履约时间分

1、欧式期权：只能在到期日行权
2、美式期权：在到期日之前的任意营业日都可以行权。
3、修正的美式期权：到期日之前的规定的日期内。

可转换债券：可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。

可转换债券的要素：

1、票面的利率或者股息率
2、有限的期限：1-6年，转换期限：发行后的6个月可转换
3、转换比例，转换价格：转换比例=可转换债券 % 转换价格
4、赎回条款或回售条款
5、转换价格修正条款

可转换债券具有双重选择权的特征：转换还是不转换，赎回还是不赎回。

可交换债券

A公司的大股东发行的可交换债券，转换成 另一家的股票， 该大股东持有的另一家公司的股票。

要求：交换要求：最低1年，最长6年，发行结束后12月之后可以交换预备的股票。

1、申请人应当符合公司法，证券法规定的  有限责任公司或者股份有限公司。
2、公司组织机构健全，运行良好，内部制度不存在重大缺陷。
3、公司最近1期末的净资产不低于人民币3亿元
4、公司最近3个会计年度实现的年均可分配不低于公司债券一年的利息
5、本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%。
6、本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的70%，
且应当将预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物。

7、经过资信评级机构评级，债券信用级别良好。
8、不存在 公司债券发行试点办法  第八条规定的不得发行公司债券的情形。

可转换债券和可交互债券的区别：

1、发行的主体不同
2、用于转股的股份来源不同
3、转股对公司股本的影响不同

二十三、风险分类，风险管理方法

按风险是否可以分散：

1、系统性风险：宏观方向
2、非系统性风险：微观方向，，可以通过分散性投资降低一定风险

按风险的后果不同：

1、纯粹风险：不能带来收益，灾难疫情等。
2、投机风险：可能赔也可能赚

按风险因素不同：

1、流动性风险：
2、市场风险：市场价格，利率，商品价格，汇率，股票价格，衍生品价格等
3、信用风险：违约，信用卡不还等。
4、操作风险：操作失误等
5、声誉风险：事件负面影响等。

风险管理方法：

1、风险预防：审核，尽调等
2、风险规避：主动放弃或者不承担。
3、风险分散：分散投资
4、风险对冲：现货市场和期货市场对冲的买卖策略等。
5、风险转移：转移到保险。非保险转移：担保等
6、风险补偿：通过提供更高的收益，以补偿的方式。

二十四、股票交易规则，证券分析方法，投资分析步骤

股票是股份有限公司签发的股东凭证，表明对股份公司的部分资本拥有所有权，属于有价证券，可以上市流通转让。

荷兰：1602年，阿姆斯特丹 417年。
美国：1790年，费城，229年
国内：1993年，上海，27年。

交易时间：

1、周一到周五（法定节假日外）上午9:30-11:30，下午13-15点。

交易单位：股票的交易单位为：股，100股=1手，委托买入数量必须为100股或者其整数倍。

股市交易规则：

涨跌幅制度

在一个交易日内，除首日上市证券外，每只股票的交易价格相对于上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过10 %，超过涨跌幅限价的委托属于无效委托。

T+1交易

T表示交易，T+1表示交易日第二天。

T+1交易制度指投资者当天买入的证券不能当天卖出，需等待第二天才可以卖出。

A股为T+1交收，B股为T+3交收

证券分析的主要方法：

1、基本面分析：侧重长期分析，招股说明书，财务报告。派息公告等。
2、技术分析：成交量，成交价。流入流出。
3、资金面分析：流入流出。

证券投资分析的主要步骤

1、信息资料的收集和整理
2、大势研判
3、个股选择：行业，区域，概念，成长性，发展性。
4、制定操作计划
5、确定买卖时机

技术分析的基础知识：

1、技术分析的基本要素
2、技术分析的最大优势
3、技术分析的主要方法
4、技术分析的适用范围

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