解读Twitter招股书列出的43条业务风险（图）
今日凌晨重磅消息，Twitter即将上市！已公布的Twitter上市的IPO(首次公开招股)招股书毫不保留的列出43项业务风险，其中提到有用户数、互动下降导致的营收风险，还包括来自竞争对手的威胁，包括中国的新微博weibo.com、日本的Line以及韩国的Kakao。以下为各条风险的要点解读。
1.如果我们未能实现用户基数增长，或者说如果我们平台上的用户互动和广告互动下降，那么我们的营收、业务和运营业绩可能会受到损害。
最大的风险：用户量基数增长的压力。用户量基数增长和用户间互动影响营收业绩，可见twitter上市以后，用户量的增长仍然会有很大压力，而此次IPO上市以后将更大力推广推特的业务，扩大用户量基数规模。
2.如果我们的用户不再贡献内容，或者贡献的内容对其他用户没有价值，那么我们可能会遭遇访问产品和服务的用户总数，以及用户互动的下降，这将导致广告主的流失和营收下降。
第二大风险：内容风险。UGC网站用户内容贡献量及质量，如果推特内容数量下降和质量下降，将导致twitter互动下降的风险，而这将导致用户活跃度下降和用户流失的危险。可见推特非常忌惮“没内容可看”。
3.如果我们未能有效竞得用户和广告主支出，那么业务和运营业绩可能受到损害。
第三风险：直接来自于销售的压力。来自竞争者对于客户的竞争，可能损害到营收。
4.我们的运营业绩可能会每季度波动，因此将较难预测。
第四风险：推特的营收不稳定，而且有季度性的波动变化。twitter目前的营收有季节变化的危险，每个季度都有波动。
5.用户增长和互动取决于操作系统、网络、设备、网页浏览器和标准等非我们掌控元素的有效的互操作性。
第五风险：未掌握流量入口。twitter目前没有掌握流量入口的产品，如流量入口基本来自于搜索引擎，浏览器，操作系统、设备等部分。
6.如果未能在国际市场有效地扩张，那么我们的营收和业务将受到损害。
第六风险：国际市场扩张压力。近期facebook高管访问中国试图说服，开通国内的脸书业务。说明社交网站还是非常渴望进入中国市场，不过由于政策性的因素，推特进入国内市场还是不太可能的。
7.我们的运营历史有限，我们的平台处于一个全新的、尚未得到证明的市场，因此很难评估未来前景，并增加了我们可能无法成功的风险。
第七风险：创新压力。开辟新市场的不可预见性。
8.以往我们出现了较高的运营亏损，我们可能无法实现或维持盈利。
第八风险：虽然推特依旧可以非常顺利的运营，但是短期盈利持续亏损。今年上半年更是亏损6kw美元，盈利能力困难是推特上市的一个较大问题，而上市后来自资本市场的大量资本将推动推特的运营。
9.我们的业务取决于用户和广告主能持续而不受阻碍地通过互联网对我们产品和服务进行访问。如果我们或我们的用户体验在互联网服务层面被干扰，或者说互联网服务提供商可以屏蔽、降级，或对我们的产品和服务收费，那么将给我们造成额外的费用，导致用户和广告主流失。
10.我们的新产品、服务和项目，以及对现有产品、服务和项目的调整可能无法吸引用户和广告主，或是无法带来营收。
11.垃圾信息有可能不利于平台的用户体验，这将损害我们的信誉，导致当前或潜在用户放弃使用我们的产品和服务。
尽管twitter在消除垃圾信息和垃圾账号上付出了很多努力，但是仍旧有不少垃圾信息影响了用户体验，危害信誉，影响平台用户体验。这将是很大的技术挑战。
12.如果我们未能有效管理增长，那么业务和运营业绩可能受到损害。
13.如果服务受到干扰，或者说我们未能及时有效地扩大规模，使当前的技术和基础设施适应发展，那么业务和运营业绩可能受到损害。
14.政府限制对我们产品和服务的访问，或是对Twitter内容进行审查将损害我们的业务和运营业绩。
第十四条，这个应该是新浪IPO里面最大的风险，不过估计有一天新浪微博要上市的话，估计这一条不敢写出来。
15.如果我们无法维持或推广我们的品牌，那么业务和运营业绩将受损。
16.负面的公众形象将对我们的业务和运营业绩不利。
17.我们的未来业绩部分取决于平台合作伙伴和数据合作伙伴的支持。
18.我们专注于产品创新和用户互动，而不是短期的运营业绩。
第十八条，由于推特关注互联网创新推动，看中长期的效益，而不是短期的运营业绩，所以短期内较难实现自负盈亏。不过这一条更是一种信心：推特是在推动互联网行业革新，而不是短期的蝇头小利。对于未来的展望，是值得投资的。
19.我们的国际运营面临越来越大的挑战和风险。
20.我们的产品和服务可能包含尚未检测到的软件错误，这可能损害我们的业务和运营业绩。
21.我们的业务受到美国和其他国家复杂的、不断变化的法律和监管规定的制约。这些法律和监管规定将会改变，并存在不确定的解释，可能会导致我们业务行为的改变，使我们遭到罚款，增加我们的运营成本，导致用户增长、用户互动和广告互动的下降，损害我们的业务。
22.监管调查和解决方案可能会给我们造成额外的费用，或迫使我们改变业务行为，从而对业务发展不利。
各种政策上的风险，是推特非常头疼的事情。
23.尽管Twitter是一个自我表达和会话的全球平台，在隐私保护方面的用户信赖对于用户数增长和用户互动增长非常重要。与我们产品和服务有关的隐私保护担忧可能损害我们的声誉，阻止当前和潜在用户和广告主使用Twitter。
24.如果我们的安全措施被攻破，或者我们的产品和服务受到攻击，导致服务降级，或用户无法访问我们的产品和服务，那么我们的产品和服务可能会被认为不安全，而用户和广告主可能减少或不再使用我们的产品和服务，导致业务和运营业绩受到损害。
互联网安全风险及用户隐私泄露的风险。
25.由于通过我们产品和服务发布或呈现的内容，我们可能会面临法律诉讼或被迫承担责任。
由于发布平台信息难以百分之百判断真实性，真实性风险存在。在新浪微博就可以看到一些教训。
26.我们的知识产权拥有很大价值。如果未能保护知识产权，那么将不利于我们产品、服务和品牌的价值。
27.我们目前正处于知识产权诉讼中，这可能带来高昂成本并花费大量时间。如果遭到不利判决，那么我们的业务、财务状况和运营业绩将受到极大冲击。我们预计未来的情况也是如此。
28.我们的许多产品和服务包含开源软件，而我们通过开源项目授权我们的部分软件，这可能给我们的私有软件、产品和服务带来风险，不利于业务。
29.与此次IPO相关的一些受限股将会解禁，这将导致纳税责任的增长，我们可能会耗尽一些与之相关的基金。我们支出这些资金的方式可能会对财务状况造成不利影响。
30.我们可能需要额外资本，以支持运营或业务的发展。我们不能确定，在需要时可以以合理的条款获得这些资本。
31.在计算某些关键指标时，我们依靠假设和估计。这些指标的不准确有可能影响我们的声誉，不利于我们的业务。
32.我们依靠能力较强的人才来发展及运营业务。如果我们未能招聘、留住或激励这些人才，那么可能将无法有效地增长。
33.企业文化对我们的成功做出了贡献。如果我们在增长中无法维持这一企业文化，那么可能会失去其中的创新、创造性和团队合作，这将不利于我们的业务。
34.我们部分依靠应用市场和互联网搜索引擎来驱动产品和服务的流量增长。如果我们未能在搜索结果或排名中出现在较高的位置，那么平台的流量可能将下降，我们的业务和运营业绩将受到不利影响。
搜索引擎中的排名，影响流量下降，仍旧重视seo的作用。
35.许多人使用除PC以外的设备来访问互联网和新平台，制作及消费内容，因此我们需要继续推动移动应用的普及。如果做不到这一点，我们的业务和运营业绩将受到损害。
移动设备的普及。
36.未来的收购和投资可能会干扰我们的业务，影响我们的财务状况和运营业绩。
37.如果我们未能维护一个有效的系统，就财务报告进行披露控制和内部控制，那么我们按时准确制作财报，或符合相应监管规定的能力将受到影响。
38.我们是一家新兴的成长型公司。如果我们决定只遵守对新兴成长型公司适用的、相对较少的报告和披露要求，那么我们的普通股对投资者的吸引力将下降。
39.如果未来出现汇率波动，那么我们的运营业绩，即以美元报告的业绩，可能会受到不利影响。
40.我们的业务可能受到地震、火灾、断电、洪水和其他灾难事件的影响，也可能受到恐怖活动等人为事件的影响。
41.我们可能会面临比预期中更高的纳税责任，这将不利于运营业绩。
42.如果我们的商誉和无形资产受到损害，那么我们可能会被要求在财报中记入高额费用。
43.我们使用净运营亏损结转和某些其他税务手段的能力可能有限。
36-43项都是风险较小及概率性极低的风险，列在末尾。招股书中的风险真实什么都提到了，可以打消资本市场的顾虑。