008 比特币：技术分析是第一步，然后呢？

我是马克周，一个对数字加密货币和区块链深感兴趣的撰稿人；热衷编程学习和币价技术分析。

你可以在这里找到我

LinkedIn:www.linkedin.com/in/mark-zhou-ab01b637

TradingView:www.tradingview.com/u/xiucat

在之前一篇文章里面曾经提到过，尽管我们不能完全借用技术分析来判断比特币和其他数字加密货币的价格走势，但它却完成是判断的第一步。历史也许不会始终重复自己，但往往有相似的节奏。这句话用在比特币的价格技术分析上非常贴切：虽然每一次的价格曲线都会略有不同，但从整体节奏看，比特币一直在不断重复过去的节奏 (比如下图中的蓝色箭头，就被多次重复)。

这种重复的原因有很多。其中最显著的是，人们在进行经济活动中的非理性行为以及从众行为，令价格产生规律性起伏。当价格上涨时，观望者忍不住入场，这种投机行为，会在短时间内继续抬高价格，然而却因没有后续的持续买入而快速回落。实际上，对于机构投资者和专业交易员而言，当大量投机者入场时，也就是该要收割接盘侠，然后离场的时候了。所以我们每次都会发现，如果在价格上涨的时候，你没有忍住入场了，那你就会迎来接盘侠的命运——专业交易员等的就是你。

反过来是同样的道理，当金融资产价格出现大幅下滑时，受到情绪的影响，大部分人会仓皇离场。这就令这一资产的需求量继续呈断崖式下降，价格自然继续急速下跌。此时，机构投资者和专业交易员看准时机，入场抄底，投机者仓皇抛售的资产，再次被他们收割。

情绪波动是产生价格不稳的重要原因之一，另外一个原因，是参照同一标准进行交易所产生的反作用力。什么意思？交易员习惯使用包括 “斐波那契指数” (Fibonacci Retracement) 在内的技术工具设定买卖的价格点位。参考相同或相似的标准，所产生的结果就是，人们会在相近的价格区间作出相同的操作：或买入或卖出。这样一来，价格曲线势必会产生质的变化。

人们使用技术工具，并不全是因为它很准，而是因为太多人相信它很准。

---

前面提到，技术分析只是进行价格预判的第一步。之所以这么说，是因为历史数据只能提供一个概率上的建议：出现了这么一个图形，那么有六成的可能它会上涨——这一切都是基于历史数据而得出的判断。更何况，有不少图形，既可能出现上涨的结果，也可能导致下跌的情况——可能性是一半一半。这时候人们不免挠头：这样的指标岂不是毫无意义了？

所以，在技术分析之后，进行价格判断的 “第二步” 出现了：有选择地吸取、分析行业和市场信息。一方面，这些消息可以帮助我们衡量接下来走势发生的时间区间。另外，如果遇到上涨下跌可能性一半一半的情况时，查看市场信息则变得更为重要——若是有一些来自业内、来自政府的好消息，市场一片看好；那么向上突破的可能性显然更大，就不仅仅是历史数据中的50%了。

拿比特币举个例子。8月下旬，在中国央行数字货币禁令下发之前，比特币市场的价格回调趋势已经相对明显 (我曾在另一篇文章中分析过此事)。如果没有这一次政策性利空，这轮回调所需的时间会拉得更长。这就是价格之外的行业动态对于产生的外力——它不会改变整体趋势，但是能够帮助人们更好的判断，趋势到来的时间点。

过去一个月的比特币走势再次印证了行业动态对于价格曲线的影响。随着中国央行禁令的出现，比特币价格连续下滑了半个多月。在这半个月的过程中，其价格曲线形成了非常典型的“下降式渐宽楔形图” (Descending Broadening Wedge, 下文统一用 DBW 代称)，并且出现了两次。这个形状如下图——

DBW 有几个特点。

首先，价格的整体趋势是下降的。

其次，如果在价格曲线的上下两侧，分别绘出两条参考线，这两条直线会产生渐行渐远的走势；中间距离不断拉大。

再次，价格曲线会分别触及上下两条参考线，而且每条参考线至少触碰两次。

这些条件被满足以后，一个 DBW 形状基本就产生了。DBW 对于价格最主要的预判是：价格走势会延续此前方向。换句话说，如果之前一直上升，接下来继续上升的几率更大；反之亦然。

9月初那几天，DBW 第一次出现。由于此前的一个多月，比特币价格一直呈上升趋势，所以不难判断第一次 DBW 之后，再次上涨可能性很大。后来的价格变化印证了这一点：从9月底，一直到10月中旬，比特币价格一路提升至5700美元。

从10月13日开始，第二次 DBW 出现了。根据历史数据来看，DBW 出现后，如果价格上升，那么上升期结束后会产生较明显回调。因此在我看来，由于接下来可能出现两次比特币硬分叉 (Bitcoin Gold 和 Segwit2x)，市场会产生消极情绪，回调可能性较大。于是，我在10月11日做出一个分析：比特币价格会先下调至3600美元左右，然后再回升至6000美元。如下图——

……

不过，现实不如我愿。从10月20日开始，比特币价格直接飞升到了6000美元历史新高。

此时，再去查看相关资料才发现，之所以比特币没有回调，而是继续上升，促因主要在市场和行业。

首先，得益于日本市场的快速增长。9月份中国禁令之后，大量投资者转移到日本市场。最近一段时间，日本对于比特币等数字加密货币的支持力度空前提高，不仅承认比特币为法定交易货币，还审批通过了数十家数字货币交易所。日本亦有不少企业参与到了比特币的研究和交易当中。

其次，得益于华尔街对于数字货币的态度转变。多年以来，华尔街对于数字货币一直持消极态度，然而这一次他们有些坐不住了。有媒体分析华尔街的心态是：不能因为不懂而错过……10月19日，彭博社撰文援引一些业内人士的分析：比特币 ETF (Exchange Traded Funds，即交易所交易基金) 就要出现了。虽然这一次华尔街的心态显得有些投机；但是金融大鳄的积极介入，对于数字货币尤其是比特币的价格显然产生了明显推动 (尽管未必持久)。

这两点，对于最近数日比特币价格上升的推力，明显强过硬分叉可能带来的不稳定和消极情绪。其实仔细想想，这也不难理解。不论是日本市场的繁荣景象，还是华尔街带来的积极信号，这两点信息都不涉及任何技术门槛——任何人都能凭借这两个事实猜出个大概：比特币估计是要涨了。相反，由于硬分叉是一个技术概念，大部分人要么不了解，要不不想了解。所以，硬分叉所能带来的消极情绪，较难蔓延到整个市场。影响不到投机者，就不会形成情绪化买卖。

---

- [ THE END ] -

你可以在这里找到我

LinkedIn:www.linkedin.com/in/mark-zhou-ab01b637

TradingView:www.tradingview.com/u/xiucat