比亚迪财报分析——盈利能力之毛利率

经过两周的财报学习，已经学了现金流量和经营能力两大指标，复习一下学习大纲，下面进入盈利能力指标的学习。

“盈利能力”这个指标反映了我们所要投资的公司到底做的是不是一门好生意。

判断公司的“盈利能力”主要看6个指标，分别是“毛利率、营业利润率、经营安全边际率、净利率、每股盈利（EPS）和股东报酬率（ROE）”，它们在财报中的位置分别在“利润表”和“资产负债表”中体现：

下图是六大指标的权重比率

今天学习六大指标—C1毛利率

毛利率=毛利/营业收入

毛利=营业收入-营业成本

不同行业的毛利率差别会比较大，像餐饮行业毛利率一般都要维持在50%以上，大部分的互联网行业毛利率也会很高，而一些传统行业的毛利率会比较低。所以看毛利率这个指标除了要越高越好以外，还要和同行比较分析。

毛利率的特征

（1）特征1：

毛利率越高，代表这真是一门好生意！

毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。

如果毛利率是负的，代表这真是一门烂生意，坚决不能投资！

MJ老师建议不要投资任何“连续三年毛利率都是负值”的公司！

（2）特征2：

如果一个行业是挣钱的，那么就会有其他人参与竞争，这样毛利率就会慢慢下降。

（3）特征3：

毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变，我们要去研究到底出了什么重大事件！

因此，看毛利率要五年一起看，从数字中看到趋势，而不能只看一年。

总结“毛利率”这个指标想告诉我们两件事：

1、“这是不是一门好生意？”

2、看五年的毛利率变化，这家公司是否有长期稳定的获利能力？

根据不读财报就出局的文章学习并实践

www.jianshu.com/p/3b102c50daf3

计算比亚迪公司的毛利率

与财报说数据核对，一致

同行毛利率数据比较

从表格里可以看出，汽车行业的毛利率一般在20%左右，五家公司中长城汽车的毛利率是最高的，比亚迪虽然不是最高的，但是也慢慢达到了20%左右，从五年的趋势来看，比亚迪的毛利率是逐年升高的，说明比亚迪的获利能力在逐年升高，这是一个很好的兆头。