纺织行业行业分析

我国纺织行业拥有全球最大的产能规模基础和加工能力，并具备较为完整的纺织服装工业体系，从纺织原料生产开始，到纺纱、织造、印染，再到服装及其他纺织品加工，形成了上下游衔接和配套生产。纺织行业依据原材料的不同可分为化纤业、棉纺织业、毛纺织业、麻纺织业、丝绸等多个子行业，国内以棉纺织业为主。

自2008年起，我国政府逐步提高对纺织服装的出口退税率，这在一定程度上缓解了金融危机所造成的负面影响。但用工成本的上升及汇率双向波动等因素削弱了我国纺织服装企业的国际竞争力，将在未来较长的时间内对纺织服装进出口行业造成持续影响。2008年8月至2009年4月，我国政府四次上调纺织服装产品出口退税率，从最初的11.00%逐步提高到16.00%，有效缓解了行业整体经营压力。但近年来受人民币双边波动和劳动力成本上升等因素的影响，部分来自欧美市场的订单转向柬埔寨和越南等成本更低的东南亚国家，东南亚国家在中低档纺织服装领域逐渐成为我国有力的竞争者，我国纺织服装行业的经营压力进一步增大。

受制于行业的分散性和议价能力的缺失，我国纺织行业利润水平较低，原材料价格的持续上涨和用工成本的刚性上涨，使纺织行业面临较大的经营压力。2014年，我国政府取消了棉花收储政策，并试点棉花目标补贴政策，有利于缩减内外棉价差，增强企业议价能力。纺织行业的主要成本包括棉花、能源、化学染料和人工成本等，棉花价格的波动对纺织行业的成本影响显著。我国政府为了稳定棉花价格，自2011年起实施临时收储政策，导致国内外棉价完全割裂，2013年末国内的棉花收储价为20,400.00元/吨，但国际棉价仅为15,000.00元/吨。国内外棉花悬殊差价，进一步降低了我国棉纺行业的国际竞争力，订单加速向亚洲其他国家转移。2014年3月31日起，国家棉花临时收储政策取消，并在新疆启动棉花目标补贴试点，其他地区根据试点情况逐步推开。上述政策的实施将有利于缩窄内外棉价差，短期棉纺企业将由于库存储备跌价而受损，中长期棉价稳定之后，内外棉价差收窄有利于增强企业议价能力，提升毛利。但是另一方面，由于体制等方面因素，棉农重“量”不重“质”，导致现在我国高等级棉花不足，低等级棉花过剩。因为棉花的价差，棉纱、棉布的结构是往高的调整，中低档棉花都从印度、巴基斯坦进口。但是国内对高等级棉花的需求出现供不应求，虽然当前国内的棉花看起来是多，但实际上高等级棉花不足。

纺织行业的另一个重要的成本为人工，纺织行业为劳动密集型行业，人工成本一般占制造成本的10%～15%。我国纺织行业起步于劳动力优势，然而近年来我国劳动人口增长进入拐点，东南沿海城市普遍出现“用工荒”，劳动力成本不断上升，使得纺织企业面临一定的成本控制压力。劳动力成本增加导致我国纺织品价格优势弱化，全球纺织及服装订单也逐步向越南、柬埔寨等成本更低的东南亚国家转移；此外，自2015年1月1日起，中国被排除欧盟受惠国行列，这意味着我国纺织及服装企业对欧盟出口将增加6%左右的运营成本，价格优势进一步削弱。截至2016年2月末，我国纺织和服装生产企业数量达到为2.1万家和1.6万家，大部分为中小民营企业，由于技术创新不足导致产品差异化程度低，行业竞争十分激烈。

从产能分布情况来看，我国纺织企业和产能大部分集中在东南沿海五省区域（江苏、浙江、山东、广东、福建），其中江浙地区的集聚度最高。江浙地区主要为纺织原材料、家纺布艺制品、羊毛衫、羽绒服、休闲男装和鞋类等，广东为休闲服、鞋、面料、羊毛衫、女装和内衣聚集地，福建晋江为运动品和男装产业聚集地，山东主要为棉纺织和家纺等。近年来随着中西部经济的发展，纺织产业开始逐渐向中西部地区梯度转移，不过整体来看产业集中于上述五省份的特征仍较为突出。

纺织行业需求主要来自内需和出口两部分。从内需方面来看，2015年以来，我国经济下行压力仍在加大，对居民消费产生一定不利影响。2015年，全国限额以上服装鞋帽、针、纺织品类批发和零售额为11,174亿元，同比增长8.3%，增速同比下降1.9个百分点。从出口方面来看，我国纺织服装主要出口国是欧盟、美国和日本，经历了2008年金融危机和2012年欧债危机后，上述三个经济体增速明显放缓，同时人民币升值、国内劳动力成本上升等多重因素降低了我国纺织品及服装的出口需求。2015年，我国纺织品及服装出口金额为2,839万美元，同比下降4.9%，这是自2010年以来我国纺织品及服装出口额首次出现负增长。

在国内消费需求疲软、纺织品及服装出口额负增长背景下，2015年，我国纺织企业实现主营业务收入40,173亿元，同比增长5.5%；利润总额为2,168亿元，同比增长4.9%；收入及利润总额增速较2014年略有上升，但整体仍然处于低速运行状态。

总体来看，我国纺织行业竞争激烈，市场需求增长动力依然偏弱；同时，受国内人工成本持续上升、中国被排除欧盟受惠国行列等一系列因素影响，短期内纺织企业仍面临一定的经营压力。2014年以来，由于国家取消棉花临时收储政策，国内棉花价格不断下降，但目前仍高于国际棉花价格；未来随着国内外棉花价格差距进一步缩减，纺织企业盈利能力有望得到提升。