正轻度摆脱看天吃饭，126家券商一季报其实并没那么难看

去年6月份股市的大调整，对中国证券业的影响一直延续到了今年一季度，不仅收入和净利润大幅下降，业务结构也发生了罕见变化。

主营业务收入结构罕见变化

证券业协会公布的证券公司未经审计财务报表显示，2016年一季度，126家证券公司当期实现营业收入770.81亿元，各主营业务收入分别为：代理买卖证券业务净收入287.66亿元、承销保荐业务净收入124.43亿元、财务顾问业务净收入30.64亿元、投资咨询业务净收入11.14亿元、资产管理业务净收入64.89亿元、自营业务收益110.74亿元、两融业务净收入79.57亿元；当期实现净利润288.98亿元；116家公司实现盈利。

据券商中国记者统计，2016年一季度，代理买卖证券业务、自营业务、两融业务净收入虽然取得了正收益，但较2015年同期下滑幅度分别达到43.18%、69.87%和68.76%。承销保荐业务、财务顾问业务净收入分别增长84.61%和84.02%，资产管理业务净收入取得了73.04%的增幅。这种剧烈的变化在证券业历史上也较为罕见。

可见，国内券商资产管理业务已基本摆脱了对股市的依赖，除传统的通道业务外，券商资管近来又开始大力发展资产证券化业务等创新业务，使得管理规模逆势增长59.2%。投行业务中的首次公开发行（IPO）并未在弱势停止，并购业务如火如荼，公司债一季度发行规模暴涨21.56倍，这些因素共同使得投行业务在一定程度上摆脱了对股市成交的过度依赖。

不过，经纪业务和两融业务等严重依赖股市热度的业务成为一季度最受伤的领域，不仅成交量下降幅度超过四成，两融余额也大幅下降了四成，使得这两项业务收入在一季度受到重挫。

上市券商一季度营收总额下降

另据证券业协会统计数据，截至2016年3月31日，126家证券公司总资产为6.03万亿元，净资产为1.48万亿元，净资本为1.24万亿元，客户保证金余额（含信用交易资金）1.87万亿元，托管证券市值31.3万亿元，受托管理资金本金总额13.93万亿元。

由此可见，由于2015年全行业盈利颇丰，以及在2015年的大额再融资，使得证券业净资产在2016年一季度末同比增幅达45%；资产管理规模增幅59.2%，保证了该业务收入同比暴增超过七成。

另据统计，2016年一季度，24家上市券商的营业收入总额为460.5亿元；可比的21家上市证券公司营业收入总额为363.5亿元，相比去年同期的594.8亿元减少231.3亿元，降幅39%。

国泰君安以78亿元营业收入在全国的上市证券公司排名首位，其次是中信证券43亿元位居第二，广发证券、国信证券、华泰证券、海通证券四家公司的营业收入超过30亿元，申万宏源和招商证券营业收入超过25亿元，其余证券公司的营业收入均未达到20亿元。

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