我看非医疗大健康赛道：易恒健康持续增长建议关注

万万没想到，非医大健康领域杀出了一个新玩家。

公开资料显示，易恒健康于北京时间2019年11月9日在纳斯达克上市，股票代码为MOHO，发行价每股10美元，市值3.42亿美元。这标志着易恒健康成为纳斯达克互联网非医大健康第一股。

大健康产业在发达国家中，向来是一块大蛋糕。美国经济学家保罗皮尔泽，在《财富第五波》一书中，预言健康产业将成为继IT产业之后全球财富的第五波，他预计美国未来几年的健康产业产值将达到1万亿美元。

在中国，国家对于健康产业的重视也在日益加强。2012年国务院明确提出了“健康中国2020”的健康发展战略。其中明确提出，到2020年我国卫生总费用占GDP的比重要增加到6.5-7%，提高两个百分点，未来政府医疗健康投入将持续增加。2017年，十九大中又再次提及健康中国战略，报告中还提出了切实可行的方案，比如“坚持预防为主”，“倡导健康文明生活方式”“食品安全战略”“中西医并重”等方案。可见，健康服务已经成为国之重计，关系到民生幸福指数的重大事业。

话说回来，虽然今年的上市热潮远不如前，但我们还是应该将目光转移到这个互联网非医大健康的新玩家，这反而会是当下最新的增长红利收割机。而作为行业观察者，是时候开始复盘和深挖一下这个典型案例了。

【非医疗大健康第一股究竟什么来头？】

在中国的产业界，大健康已经不再局限于医疗卫生领域，还涵盖了保健食品、健康用品、母婴护理等为主体的综合健康管理，个性化健康检测评估服务（奥巴马推崇的精准医疗）等非医药医疗健康领域。就目前来看，虽然非医药医疗健康领域玩家身影众多，但市场呈现出高度分散化，处于行业第一的易恒健康占比将近三分之一。

易恒健康管理总部注册在上海紫竹高新区，自2011年12月开始运营，并在2013年5月成为美国保健品公司普丽普莱的独家分销商；总部位于上海，并在香港、日本、韩国等地设有分支机构；已从约64个合作品牌（包括雅培、嘉宝、巴黎水等）采购5500个SKU，并通过各种线上和线下渠道将其提供给消费者；至今大概合作1000余名健康领域专家和KOL产出优质内容以提升更多消费者的健康意识。这，就是易恒健康。

易恒健康是中国最大的非医大健康综合服务提供商，自2011年创立以来，致力于改善中国人民的健康状况，坚持为消费者带来高质量的健康资讯和全球优质的大健康产品，同时也为全球领先品牌打开了中国市场。

根据提供的招股书显示，易恒健康是一家高增长且盈利的公司。来看一组数据，2019年上半年收入同比增长112.7%，净利润同比增长131%。

同时，易恒健康也在招股章程中披露了未来布局战略：扩大产品和服务提供种类；增强线下渠道的覆盖率；扩大专业内容生产与分发能力；继续投资用户分析技术；积极寻求战略合作，投资和并购机会。

一句话：市场占比领先、增长状况好、有盈利能力，这是非常好的基本盘面。

【抓住互联网健康的次大陆，易恒健康的差异化与壁垒】

移动互联网的普及和基础设施的完善让互联网+医疗健康成为新赛道。就比如，百度依靠搜索的优势，为用户提供相关的医疗健康信息；阿里则是以支付宝、天猫为框架进行合纵连横倒逼医药分家；腾讯则依靠用户数量的优势打造医院-医生-病人的信息交互平台。而易恒健康则抓住了互联网健康的次大陆：非医疗健康。

易恒健康创始人兼CEO王影说，从公司成立第一天，墙上就写着一句话：让人们更健康，让世界更美好。而站在当下的时间维度来看，易恒健康的确是连接了B端品牌商、C端消费者、渠道商、健康专家等的多方参与。

作为一家综合服务商（ISP），易恒健康需要向上游品牌方提供零售、整合营销、供应链、会员管理等一站式服务。通过产品销售和服务费的模式获取收益，需要较强的供应链管理和存货管理能力以及较高的资本投入。

在用户层面，易恒健康拥有超过120人的编辑团队与1,000位健康专家、意见领袖合作，产出健康相关内容，并由品牌方、专业营养师和法务团队共同来进行审核把控。进而将消费者的健康认知打通。

在数据层面，在充分尊重隐私权的基础上，易恒健康通过自有的ECRP系统，为其760万付费用户做数据画像建模，提供专属健康方案，辅助用户定制化解决全家消费需求，并实现35%高粘复购率。

在渠道层面，易恒健康囊括了传统线上电商渠道和社交平台，以及中国的下沉市场。截止到2019年9月31日，已经有285家线下母婴门店和易恒健康自建的综合家庭健康管理和服务平台——象龟健康开展合作。这样的结果就是，易恒健康在保证效率的情况下，多维度地实现成本控制和前瞻预测。

非医疗健康是一个长久的大产业，所以易恒健康多年来持续深耕并逐步加固自身的壁垒与护城河。从这个角度看，易恒健康拥有深厚的基因，再加上搭上互联网的快车，这将是一个长期难以超越的核心竞争力。

【市场前景大好，易恒未来的想象空间】

前不久，《健康中国行动(2019—2030年)》发布，关于大健康的顶层设计又向前迈进了一步。在政策、市场、资本以及技术的催化下，不少专家都表示，中国的大健康产业将进入黄金发展期，并带动相关产业的快速发展。

一只南美洲亚马逊热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，就可以在两周后引起美国德克萨斯周的异常龙卷风。这就是蝴蝶效应。

而这个混沌学的经典理论，正好可以形象描述大健康领域的新事物引发的一连串剧变。当易恒赴美上市后，这只小蝴蝶挥动翅膀后，更容易让中国人民在大健康领域迈出新的一步。这是因为中国的大健康赛道正在进行着一串深远的剧变，当易恒健康成为第一个吃螃蟹的人后，“721”的市场法则再度生效。

风起于青萍之末，终于草莽之间。今年是新中国成立70周年，也是全面建成小康社会的关键之年。作为非医大健康领军者，易恒健康明确表示“想让中国老百姓更健康”的企业信条，在夯实自身优势的基础上，积极探索多元化的成长路径，持续强化核心竞争力，充分发挥洋流效应，加速驶向大健康蓝海。

【结束语】

Morgan Housel有句话我非常认同：伟大的创造必须经历七个阶段——没人听说过你、人们听说了你但觉得你是傻子、人们知道了你做的东西但觉得这东西没前途、人们觉得你做的东西是玩具、觉得是不错的玩具、开始用你做的东西了、无法想象没有你做得东西生活该怎么过下去。这句话放到当下任何行业都适用，而易恒健康目前正在经历这七段之一。

当我们站在民生层面，或许将会重新思考互联网所代表的的技术信仰将会为社会交付怎样的价值。我一直认为，企业通过自身释放社会价值的终极目标，应该是做出与人们生活息息相关的产品，用技术的连接力，打通基础产业升级的通道，为全民福祉而创造。

从这个角度看，易恒健康已经做到且能做的更加长远。

王冠雄，新经济观察家、意见领袖，首个竖屏科技脱口秀雄辩·科技show主讲人、十大自媒体（见各大权威榜单）。曾在阿里巴巴、360、搜狗、蓝港等著名互联网公司负责相关营销工作，参与4次IPO，横跨行业主要领域。每日一篇深度文章+科技热点快评，发布于微信、微博、头条、百度，各大门户及科技博客、媒体社群、短视频等30+全部主流平台，覆盖400万中国核心商业、科技人群。为FT金融时报、福布斯等世界级媒体撰稿人，观点被媒体广泛转载引用，影响力极大。

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