国泰基金携手中国基金报：变革机遇 预见未来
随着四季度以来中国和全球经济不断复苏，A股和美股均迎来一波凌厉攻势，11月15日，国泰基金、新浪网和中国基金报共同主办的“变革机遇 预见未来”全球资产配置高峰论坛在上海举行。
多位来自海内外各领域的投资专家探讨了新形势下全球资本市场的发展动向和投资机遇。
全球配置正当时
中国基金报总编史月萍第一个致辞，称全球资产配置是一个重要的话题。她认为：“财富梦不是一蹴而就的，要让专业的人做专业的事。其次，金融市场不断开放的大背景下，资产配置要有大格局。第三，资本市场的健康发展要有理性的声音。”
史月萍坦言，在金融领域，尤其是资本市场改革开放提速的大背景下，全球配置高峰论坛意义深远，“我们希望通过此次论坛的探讨、研讨，可以让全球资产配置的理念惠及更多的投资者，为大家的财富保值增值提供更多渠道和机会。”
随后新浪副总裁邓庆旭和国泰基金副总经理周向勇分别肯定了这样的观点。
邓庆旭表示，今年是公募基金行业应当深入思考的一年，也是波澜壮阔的一年，现在的市场非常希望分散风险，渴望高收益固收产品，偏爱宽厚的安全边际，很多投资者也把眼光投向海外投资，包括QDII。
如何选择？仍然是投资者面临的首要问题。
邓庆旭分析，当前世界经济总体来看处在一个关键的时间节点，美国究竟何时加息？是否会造成资本回流？对全球资本市场会造成怎样的影响？这些都会影响到海外投资产品的选择，这就更需要专业的基金经理守护投资者的资金，捍卫投资者的信任。“我们也看到，在我国公募基金管理的总资产规模中，海外资产并不多，未来市场潜力仍然十分巨大。”
国泰基金副总经理周向勇同样表示，目前时点全球化资产配置的需求正当其时。“作为专业的投资者，我们不能忘记几个月前包括中国股市在内的全球资本市场的剧烈波动所带来的阵痛，这也要求广大投资者不能再淡化风险意识，一味追逐高收益，而应该更加注重持续稳健的长期投资回报。早在2010年，我们发行了国内第一只投资美国市场的QDII产品，成功帮助投资者分散了单一市场风险，迄今为止取得了翻倍的回报。放眼全球市场，投资与全球市场的中国QDII产品大概超过100多只。”
海外市场选择
会上，全球著名证券分析师Daryl Guppy表示，用技术分析来对市场进行分析是非常有价值的。
作为世界十大证券分析师之一，Daryl Guppy擅长从隐藏的数据中解读全球宏观经济，并从错综复杂的政治环境、大宗商品价格和资本市场风云变化中来预测未来最佳投资配置建议。
其声称用战略分析做出战术上的市场策略，可以使资产配置取得更高的效率。“通过一系列的方式，可以带来我们对市场的洞察，对整个时机的更好把握，告诉我们什么时候应该进入市场或者离开市场。同时，也会向我们传递信息，这些信息也会被之后其它的基本面所印证。这样的一系列方法，在我们全球的资产配置中都是非常有用的。”
另一位发言嘉宾是投资者颇为关注的国泰君安首席宏观分析师任泽平，他认为现在正处在一个大的转折点上，“旧的模式、旧的经济已经要落幕了，未来将会是高端制造业、现代服务业新兴经济崛起的时代，对应的是股权融资崛起的时代。”
他还表示，“我们深信市场经济的理念，已经在我们这个国家扎根，新一届中国领导集体展现了推动改革的决心和勇气。改革是最大的红利，改革造就A股。”
著名财经媒体人秦朔的观点则更为谨慎，他认为，在传统产业退潮的过程中，中国出现了资产荒或者叫优质资产荒。这时候应降低资产收益预期。“价值只会迟到但不会缺席”，秦朔表示，“你要买任何一个资产，一定要给自己一个实实在在的理由，这个理由就是价值。未来，从资产配置的角度，居民会从高比例不动产配置慢慢向证券化类的资产转。”
最后贝莱德中国区董事、财富管理专家谢宛芝则对投资者表达了他们对于第四季度和明年的投资还是看好美元资产。“我们大类是看好美元资产，但股票和债券来讲，我们认为股票虽然经过几年的涨幅，机会还是比债券多。而如果投海外股票，我们则认为大家应该不要只看美国股市，欧洲、日本都可以成为平衡投资标的。”
以下为任泽平的发言内容（满满的干货）
我带领我的团队在去年非常坚定地看多中国的A股市场。我们在7月份提出大牛市，8月份提出5000点不是梦，9月份提出对熊市的最后一站。
那一轮牛市的逻辑是什么？我起过三个名字：改革牛、转型牛、水牛，再加上杠杆牛。简单来说，是那一轮牛市的逻辑，我们从基本面看到政策、资金的表现。
大约在今年的5月份，我们开始对A股变得谨慎。我们提出海拔高风大慢走。因为我们认为逻辑在被弱化，甚至被破坏。核心的改革年逻辑，在5月份已经被弱化了。而杠杆牛，基本被破坏了。所以说，从6月份以后，我们看到了很多机构推荐了A股的各种各样超低组合，但是在6月15号到8月26号，我们没有推荐过任何超低组合，本人也休假去了。5000点的时候，当市场一片高估10000点的时候，我没有上调市场点位，现在来看，保住了市场“晚节”。
8月25号我休假回来，当时央行“双降”，包括当时市场上的看法都还非常的悲观、谨慎。我回来后首次调整观点，在8月25日开始看反弹。然后，9月份、包括10月份，我们又重新坚定地看多A股，我们提出叫凤凰涅槃，浴火重生。
熊市已经结束了，所以我们在10月份，用了一些带有荷尔蒙的词汇：干，继续干，不要停。
站在现在的时点，可能大家比较关心往后的情况。中国的经济政策及资本市场的表现，我先讲观点，随后展开一下逻辑。
1、观点回顾。对经济而言，中国现在最大的宏观背景叫增速换档和结构调整。我们处在增速换档，从快速下滑期进入一个缓慢的探底期。中国经济可能已经相当大程度上接近了底部，未来中国经济可能会是“L”型，估计时间会是3到5年。
虽然经济是L型，但貌似经济结构内部将发生剧变。对于短期的经济形势，我们倾向于四季度会短期走稳，中期是L型，经济有一定的下行压力。
对于政策，我们已经达成了一些共识。总书记最近讲供给侧改革，这个方向是对的。但是如何从“认识到位”到“执行到位”，这里面可能要有一个政治的决断。坦率的说，改革没有三年的阵痛不可能有红利。那么，根本上是中国需要做出制度性的深层次变革。
对于大类资产，我认为现在和未来几年，是进行股权投资的黄金时期，是进行播种的重要时点。对于二级市场，我们可能要修正一下观点，前期我们坚定地看多，现在在我们的前面有一个密集的成交区，1月份可能有一个大股东的减持。
如果我们要突破新的平台，要有两个催化剂。一是增量资金的入市，第二，一定要有相当大程度的重度利好。
未来大家密切要留意两件事：第一，25万亿，会否，以及以何种形式进入这个市场？，第二，会有哪些重磅改革的落地，来推动市场情绪及风险偏好的上升？这是突破这个平台以及风格变盘很重要的两个配合性条件。
这是我们对于股票市场的看法。
对于债市，方向还是看多，但是债券的牛市已经进入下半场，空间是有限的。到后面波动会加大。
对于大类资产的第三类，房市，我们认为未来十年，一二线城市房市再涨一倍，三四线城市涨不动，房地产投资零增长。
美元可能在重启第二轮强势周期，大宗商品可能会继续底部盘整，至少再盘2、3年。当然，现在非常便宜。
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