基金产品批而未发，去库存压力有所下降

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年末降至，公募基金今年的发行也进入收关阶段。然而统计发现，不少公募机构仍有“批而未发”的基金产品，且部分产品已过6个月的大限。业内人士表示，与前两年情况相比，今年面临的“去库存”压力已有所下降，但权益类产品募集难度仍不容乐观。

15只基金发行逾期

由于今年A股市场持续调整，权益类基金发行遇冷，基金公司部分产品至今批而未发，而在6个月发行大限来临前，不少公募表示“压力山大”。

根据基金行政审批进度，截至11月14日，公募市场有234只已审批待发行的基金产品，其中15只获批时间满6个月。混合型产品9只，债券型产品6只。

北京一家小型公募基金人士表示，年初预判股市可能继续有蓝筹行情，申报了几只大盘宽基指数基金，但获批后股市大跌，目前投资者情绪仍旧低迷，考虑到未来基金发行困难，公司可能会以发起式基金的方式保成立。公司管理层想要尽快建立产品线，补齐短板，但在今年这样的股市行情中，勉强成立、找到帮忙资金的权益基金很快也沦为迷你基金，后续管理运作也很困难。

北京另一家中型公募市场部人士也表示，公司有1只灵活配置型基金“批而未发”，主要原因还是没有找到适当的发行时机。该人士透露，公司此前获批的多是二级债基、短债、纯债等固收类基金，在今年债牛行情中都顺利募集成功。唯有1只灵活配置型混合基金还没发行，因为今年股市太差了，即便发行募集也比较困难。不过，年底前也会到6个月大限，也只能硬着头皮去发。

权益类产品发行仍不乐观

在2016年末，监管层针对申报新基金做出规定，要求公募上报新基金产品需要同时上报“批而未发”的情况，并对产品库存较多的公募一度实施新产品的申报限制等监管措施。

数据显示，截至11月14日，今年以来新成立基金约为702只（初始基金），根据四季度的发行节奏，预计今年全年成立约在750只上下。这与2017年全年相比少约了220只左右，差额大体就是目前“批而未发”基金数量。

华南某公募基金研究员认为，从数据看，监管层对“批而未发”基金的管理取得了很好效果。在过去两年基金“去库存”导致成立数量一度井喷，目前“批而未发”的基金并不多，而且新基金到期的数量和比例应该也不是很高，预计不会出现前两年“去库存”导致基金大批发行的现象。不过，如果大部分是权益类基金，从募集难度而言仍旧不容乐观。