马光远：网红经济学：papi 酱估值3个亿一点都不贵

网红经济学：papi 酱估值3个亿一点都不贵

文/马光远

昨天在博鳌，和梁建章、佟大为等人谈及Papi酱3个亿的估值，他们的基本看法是papi酱被高估了。我的看法恰好和他们完全相反：papi酱被罗胖子1200万抄底了，而不是高估了。

Papi酱所代表的“网红经济”，是不能用常规的经济学的思维来解释的。Papi酱成功的背后，有三个基本的逻辑支撑：一是资本的风口，在一个想象力乏善可陈的后移动互联网时代，自媒体的崛起成为资本和媒体的共识，面对良莠不齐的自媒体平台，papi酱的鲜明特色和接地气的内容使得其在短视频方面显得极其卓尔不群；二是新媒体的分野，在传统媒体被新媒体挤压到走投无路之时，新媒体也在高度的分化和洗牌，新媒体面临的最大问题是难以给读者精致的阅读享受，以及内容的匮乏，这使得新媒体里面的一股新势力开始主动挑起战火，形成了自媒体的革命，自媒体的个性化色彩，以及偶尔有闪光点的内容，对资本还是有高度的吸引力；三是时代的平庸，这是一个极其平庸的时代。人类历史在经历过去近半个世纪最黄金的增长时代之后，思想贫乏成了后物质时代人类最大的困境，过去半个世纪基本没有出现伟大的思想家和伟大的思想，人人都在呼唤新的思维和有个性的思考，这给自媒体和网红提供了天然的土壤。

网红经济打破了传统经济学的基本逻辑，那就是，一个诸如papi酱一样的网红的价值，不能用简单的供求逻辑，和价值创造的规律来思考。这就如同，不能把英国历史上最伟大的女高音伊丽莎白．比林顿和当下炙手可热的Lady Gaga 比较一样。1801年的比林顿，她的收入只能来自剧场演出，她的粉丝也仅限于现场看过她的演出的观众。Lady Gaga则不同，借助于互联网，她的听众比比林顿多几亿人。互联网时代的长尾效应和庞大的粉丝数据，对资本而言，具有极大的增值的想象力。而互联网经济过去多年的事实证明，用常规的思维思考自媒体，一定会被历史的列车远远甩在后面。用是否赚钱来看待一个自媒体的价值，对于资本而言是极其忌讳的，嗜血的资本只在乎你的未来是否值钱和有想象力，而不在于你现在是否赚钱。记住，在投资人眼里，值钱和赚钱是完全不同的两个概念，这就是为什么一些已经赚钱的公司，在资本眼里没有太大的吸引力，而一些亏损多年，不断烧钱的，却能获得极高的估值的原因所在。

不要拿常规的思维来评估papi酱等网红的估值，更不要拿一般投资的思维来分析投资和估值是否有泡沫。网红的最大特点有两个：一是大多出生草根，有着不同于传统的明星的成名逻辑；二是大多数红得快，死得也快，替代的周期之短非常规行业能比。绝大多数的网红最多不超过3年的时间，80%的网红最终都会死掉。这是网红难以逃避的宿命。但如果你投资的里面属于20%幸存，那等于你所有投资的损失都可以得到弥补。投资中国的网红和当年投资Facebook的风险没有太大的区别。俄罗斯的投资家米尔纳2009年投资Facebook时，出价2亿美元得到了1.96%的股权，而且没有董事会的席位。华尔街当时对这个交易的基本看法是太荒唐了，他们觉得米尔纳简直是疯了。然而，2012年Facebook上市时，米尔纳的这部分股权的价值超过了60亿美金。当然，米尔纳其他的一些投资则很糟糕，基本血本无归。

网红有三种：一靠无底线炒作，如凤姐等人；二靠傍更大的网红成名，如某些人的女友等等，红了后开个淘宝店或代言某些活动；三是提供新奇的内容。这三类网红，前两种只是过眼烟云，最多三年基本无影无踪，凤姐正是因为看到这一点，所以开始向专栏作家转型。稀缺的是第三种，内容提供者是这个时代最值得关注的，如果内容又极其有看点，又能持久，则注定会成为资本的宠儿。内容为王在网红这里体现的淋漓尽致。这个浮躁肤浅浮夸的时代，最缺的不就是让人耳目一新的内容吗？

Papi酱会不会持久？如何改变网红短命的命运，这些相信可以通过时间来解决。网红背后反应的是当下媒体内容的匮乏和人们对此的不满与渴求，只要这种渴求存在，papi酱就有继续存活的空间。网红背后的大数据和想象空间，足以让很多的资本疯狂。但papi酱和一般的网红不同，她不是靠“容貌”，而是靠“才华”，靠内容红起来的。所以未来网红的方向应该是以内容制作者，而不是纯粹靠炒作红起来的平台或者个人。比如，我每天必看的咪蒙，我觉得是可以长期红下来的。

在资本的大风都刮到自媒体之后，财经领域自媒体明显感觉到资本敲门的声音。之前给大家汇报过，我们一帮小伙伴搞的中国第一个财经自媒体“功夫财经”，上线才5个月，估值已经超过了2个亿；我自己的这个微信公众号，也被一些风投盯上，有两家风险投资机构都主动要求按照5000万的估值对“光远看经济”进行战略投资。我认为，资本的这种选择，有利于真正打造互联网时代，中国高水平的有特色的财经自媒体平台。

如果你认清了这个风口，那么，你还会认为papi酱的估值很荒唐吗？

当然，三年之后，网红的江湖上，可能再也找不到papi酱的身影，但这不是罗胖子他们在出资时考虑的重点。他们只需选择合适的时间和papi酱啪啪，然后选择更合适的时机潇洒的离开。资本和被投资企业的关系从来不是婚姻关系，要么一夜情，要么包养。结婚的目的是为了离婚，走到一起的目的永远都是为了分开！

这是风投最大的本质。

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回馈粉丝活动第二期

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先前公布的50名获奖网友中还有19名网友未提供地址。如果到下周一即3月28日还未提供地址者，将重新抽取其他粉丝递补。

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