证券时报社社长、总编辑何伟：财富管理需要有“三信”

12月25日，由新财富杂志主办的中国财富管理年会暨新财富分析师年会在千年古都西安召开，本次年会以“2020面向世界，投资中国”为主题，邀请了亚太地区优秀的专家学者、专业的投资机构代表、强大的券商研究阵容及上市公司代表等论道财富管理。

证券时报社作为新财富杂志的主管主办单位，社长、总编辑何伟在此次年会上作了演讲致辞，以下为致辞全文：

财富管理需要有“三信”

(2019年12月25日)

证券时报社社长、总编辑何伟

尊敬的各位领导、各位嘉宾、各位资本圈的朋友：

大家上午好。

我代表证券时报，代表新财富，欢迎大家在这个暖冬岁末，平安时节来到西安，和国内知名经济学家、券商、投资机构、上市公司代表一起，研判财富管理行业的发展格局和未来方向。

2019是一个不平静也不平凡的年份。成立70周年的新中国，前所未有地靠近世界舞台中心，并且在全球治理结构变革和经贸规则重构的背景下，掀起了新一轮改革开放潮。这也为财富管理行业带来了新的机遇，新的挑战，新的生态。

今天来了众多专家和董事长，都有真知灼见要交流，我在此抛砖引玉。谈点粗浅看法。如何搞好财富管理，我认为就要搞好“三信”，让财富有信仰，让财富有信心，让财富有信息。

信仰，就是要有灵魂。信用建立在信仰基础上才安全。我们要倡导有信仰的财富管理。我国财富管理存在一些问题和乱像，归根是缺乏信仰。全民财富焦虑的实质是信仰焦虑。财富管理跑调跑偏，也是因为缺乏信仰作定海神针。受人之托，却不为人负责，也是因为信仰出了问题。资本大佬不断地投资并购，把财富当作人生目的，把资本当作实现精致利己主义的武器，把公司催肥，然后变现撤离，为赚钱而赚钱。一夜暴富一夜暴穷，都是缺乏信仰造成的。搞好财富管理，首先要解决魂的问题，明确服务好社会，服务好实体经济，就是我们资本市场的信仰。

信心，就是看经济形势不必悲观，不必焦虑。生态转换总会引发焦虑。明年中国经济形势会更加困难，经济界大概已没有分歧。分歧是困难有多大，对我们的影响有多深。有人说明年可能是未来几年最好的一年，言外之意是会越来越遭。我认为，没有那么悲观。全球经济进入下行通道，中国也在下行，但是不会一直糟下去，而是结构调整必须经受的阵痛。我们依然乐观，因为我们14亿人的经济体有很大的回旋余地，韧性强到我们自己都不是很清楚，有高效的政府的调节能力，有最渴望致富的亿万民众，这是我们经济乐观的基本面，是任何困难都阻挡不了的。回想改革开放几十年，那一年预测过好过？年年困难年年过，年年过得还不错。中国经济的成绩单就是在国内外经济学家的质疑和忧虑中取得的。夜色越深，星光越亮。挑战越大，机会越多。资本市场面临诸多问题，去杠杆，去p2p，去泡沫，正是向好的必然之路。

从上市公司实控人家族，到成长中的中产家庭，出现了全民性的财富焦虑。全球经济高度金融化，更是空前放大了资产保值增值的需求，并驱动投资人越来越趋向于寻求专业机构的服务。这也吸引了越来越多机构进入财富管理领域，行业竞争越来越激烈。

另一方面，财富管理市场本身也面临深刻的变化。金融业开放扩大，外资机构积极抢滩，带来了国内资本市场投资者结构和投资理念的改变，加上经济转型升级的影响，从一二级市场到房地产、黄金等大类资产的价格都在重估，投资的逻辑在发生改变。

对于从业者来说，还有一个重要的影响因素是金融改革的推进。监管力度加强，特别是《资管新规》打破刚性兑付、实行净值化管理，促进财富管理行业向规范化、标准化发展。我们看到，曾经野蛮生长的互联网金融行业，今年在大浪淘沙中不断出清风险，一些金融创新的隐患也被引爆，甚至有大型财富管理机构踩中雷。

信息，中国特色的资本市场，需要可靠的信息、准确的数据和畅通的沟通机制，媒体具有不可替代的作用。资本市场高度敏感、复杂，舆情燃点低、烈度高、扩散快、股市黑嘴、不实研报、违规信披等等，都能引发市场炒作。在网络信息时代，极易成为谣言的发酵地，社会不良情绪的放大器。证券时报新财富已经从传统纸媒转型为移动新媒体，转向数据化、移动化、平台化、可视化。从人找信息转向信息找人。借此机会我也简单介绍一下证券时报。证券时报是人民日报社主管的全国性财经类日报，是证监会、银保监会和国资委指定的信息披露媒体。目前，证券时报旗下除了《证券时报》，还有《中国基金报》、《国际金融报》、《期货日报》，还有今天的主办方《新财富》杂志。此外，我们这几年也在加速数字化转型，建有全景网、怀新投资、券商中国、e公司、机会宝、数据宝、证券时报网等59个报、网、两微、客户端，日均直接覆盖用户超过2000万，业务涵盖资讯、路演、舆情管理、价值传播、投资顾问等多个资本市场增值服务领域。目前，我们正按照人民日报要求，组建传媒集团并谋求部分资产上市。我们不仅要做资本市场的守望者，也要做建设者、参与者，与市场互相赋能。为了提高中国在金融领域的世界话语权，中宣部要求人民日报当好财经媒体国家队的使命。

我相信，仍然处于起步阶段的中国财富管理行业，未来空间广阔，在正本清源之后，将迎来发展良机。包括新财富在内的证券时报全媒体平台，愿意继续为大家提供更全面更完善的服务。值得重视的，还有金融科技的影响。财富管理机构与金融科技公司早已互相布局，5G、物联网、人工智能、区块链、边缘计算将重塑整个行业链条。在市场剧烈的变化中，如何捕捉机会，如何控制风险，如何重构商业模式，如何拥抱金融科技，提升资产配置能力、改善投资绩效、扩展投资边界，是行业普遍关注的课题。

冲天香阵透长安，满城尽带黄金甲。我们邀请大家来古城西安，论道财富，参加年终的盛会，可谓名至实归。西安有着悠久的盛世财富管理史，今天又继往开来，在金融科技等领域引领创新。在此，要感谢陕西省金融局，西安市政府，金融办和曲江新区管委会、金控集团对财富论坛的大力支持。

感谢各家金融机构，在岁末繁忙时期抽闲莅临本会。希望各家机构融汇古今财富智慧，提升产品投研、风险管理、金融科技等方面的专业能力，在全球化投资中把握中国资产的配置价值，通过合规化经营、专业化团队、差异化服务，建设具有全球竞争力的一流财富管理机构，为投资者创造更多新财富。

岁末将至，敬颂冬绥。所有的遗憾都是留给来年的惊喜，相信明年会比今年好。预祝本届年会圆满成功！祝各位收获满满，事随人愿。祝新年快乐。

分析师年会致辞

（2019年12月25日下午）

尊敬的各位领导、各位嘉宾、各位资本圈的朋友：

大家下午好！

我代表证券时报，代表新财富，向大家表示诚挚的欢迎！同时，对各位一直支持新财富的监管机构、投资机构、券商和上市公司代表，不远千里飞来西安，参与今天的盛会，表示衷心的感谢！

今年，新财富选择在西安召开分析师年会，揭晓新一届最佳分析师评选结果，更添喜庆气氛。长安折桂，是对朝乾夕惕、辛勤耕耘最好的回馈。西安作为千年古都，如今迈上新征程，成为自带流量的网红城市，也和资本市场进入新时代、新财富最佳分析师评选进入新时代的背景相当契合。

2019年，中国资本市场不断取得新突破：通过设立科创板、试点注册制等增量改革，提升了服务实体经济的能力，推动了决策定价的市场化；通过严格监管，完善并购重组、退市、再融资等制度体系，出清了风险资产，优化了市场生态；通过扩大开放，引入成熟市场行为规则，引导了价值投资、长期投资理念进一步落地。

今年的中央经济工作会议提出，要加快金融体制改革，完善资本市场基础制度，提高上市公司质量，健全退出机制，稳步推进创业板和新三板改革。这意味着，全面深化改革仍然是明年资本市场发展的主线。2020年，也是资本市场满30周岁的而立之年，证券行业将迎来全方位对外开放，创业板将接棒科创板，成为注册制改革的主战场，整个证券投资行业都会呈现新的生态。市场化、法治化、国际化的改革，更加凸显证券研究的重要性，分析师和研究机构也肩负新的使命。

首先，要提升研究的专业水平。无论是注册制带来的市场化定价博弈，还是中长期资本话语权提升带来的上市公司估值分化，都需要高质量的研究帮助各方发掘资产的真实价值，提升资源配置效率。产业结构的变迁，则需要分析师加强产业链研究，把握转型期核心资产的探寻逻辑，让真正有竞争力、高透明度的企业借助资本市场更好发展。

其次，要拓展服务模式。金融供给侧改革正推动券商各项业务全面转型，从投行定价能力的提升，到被动投资产品的设计，乃至财富管理业务的拓展，都离不开研究的支持。银行、PE、产业机构、海外机构也对研究产品提出了新的需求。分析师应当积极融入券商转型、财富管理需求爆发的新格局，进一步放大研究的价值。

第三，也是最为根本的，要加强文化建设，分析师要秉持良好的职业道德，合规展业、勤勉尽责。“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，是打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场的基石。有公信力的研究，必然是兼具合规性、专业性、独立性和诚信度、透明度的研究。尤其是随着中国资本市场接轨国际，本土研究地位提升，分析师研究对资金天然的影响力，使得分析师的操守不仅关系行业声誉，也关系金融风险防控和社会公共利益。因此，分析师不仅需要提升专业水平，也需要强化职业道德建设，廉洁从业，维护职业声誉。

随着资本市场基础制度建设持续加强，分析师乃至整个证券行业都面临更好的制度和行业环境。希望各家研究机构积极探索新的管理和激励机制，推动分析师重视职业道德，杜绝利益冲突，坚持专业致远，做好转型创新，保证证券研究业务健康发展。

作为第三方评价机构的新财富，也会努力加强合规、专业、诚信、透明的文化建设，进一步完善评价体系。在过去16年的评选中，新财富通过一系列技术措施，落实评选的诚信透明和三公原则，包括签订评选公约，严格评选纪律；每年举办券商研究所高峰论坛，与评选各方深入沟通，结合持续全年的征集意见机制，适时修订评选办法；评选全程予以公示、公证；连续12年聘请第三方独立审计机构进行审计等。下一步，新财富将在文化建设上积极探索，保持最佳分析师评选的公信力和透明度。

借此机会，我也简单介绍一下证券时报。经过26年的发展，证券时报系目前拥有《证券时报》、《国际金融报》、《中国基金报》、《期货日报》、《新财富》杂志、全景网等核心传媒企业，以及证券时报网、券商中国、e公司、数据宝等有影响力的新媒体，实现了对股票、基金、券商、期货、创业企业等资本市场各领域的垂直细分布局。目前，我们正按照人民日报要求，组建金融财经类传媒集团并谋求部分资产上市，更深层次参与新时代资本市场的建设，创造新的价值。

最后，我向入围和即将获奖的各位分析师和销售经理表示祝贺！你们创造的价值，同样值得大家回报最热烈的掌声！谢谢！