IDG李骁军：投资是服务，创业者才创造价值

李骁军
IDG资本 资深合伙人

李骁军于2004年加入IDG资本，从投资经理到资深合伙人，他的优秀投资案例有：小米、App Annie、果壳网、猿题库、5miles、拼好货、ENJOY、Funzio、PP租车、梆梆科技、东方购物、锐迪科、天盟数码IGG，等等。

此次专访是李骁军在荣获 “「2016年福布斯全球最佳创投人榜」TOP 50 中最年轻的神枪手投资人” 称号，以及晋升为IDG资本资深合伙人后，首次接受公开形式的专访。

众所周知，电影明星在获得奥斯卡金像奖后一般都会发表一段动人的获奖感言。比如，陪跑奥斯卡22年的小李子，在凭借《荒野猎人》一片获奖后，感言中就大谈“气候变化”、“环保问题“。我们不禁好奇，VC圈小李子的感言会讲些什么？以下是IDG君与李骁军的对话：

1

得知自己位列神枪手榜单的第32位，并且是TOP50中最年轻的投资人，最近又晋升为资深合伙人，你是不是很开心？

李骁军：其实还好，比起这些荣誉、title，我更开心的是自己投资的公司发展良好，一天比一天牛逼。比如今天 ENJOY 完成了新一轮融资，向真正意义上的生活方式消费平台又迈进了一步。当然，从获奖心情上来说，肯定是愉快的，当时还跟同事开玩笑说，要是我小学追的女同学能看到就好了。哈哈。

2

你觉得自己为什么能斩获这个大奖？

李骁军：与其说这个奖颁给我的，不如说更是颁给IDG资本整个团队的。虽然从投资案例来看，我确实主导投资了一些不错的公司，比如小米、App Annie、果壳网、猿题库、5miles、拼好货、ENJOY、Funzio等等，但投资人只要在一个组织（投资机构）里，就从来都不是绝对意义上的单兵作战。这也是为什么「合伙人制度」一直是IDG资本的核心的原因。

相比于公司制，合伙制更是一种人才资本的组合。为什么需要组合？ 因为大家的经历、个性不同，思考问题的方式也不同，优缺点各异。但如果有了共同的价值观，或者说共同的目标，集体智慧就能发挥更大的作用。

尽管投资人多数时间似乎是单兵作战，但每一次简单的讨论，每一次周会月会， 每一次行业分享，我们都用最快的时间从别人那里吸取营养，以获得宝贵的经验——尽管这些不能阻止我们犯同样的错误。

但有了 Partnership, 我们才能吸引到更多的人来帮助我们，有些是外部的，比如中介、律师、政府，还有辛苦的支持人员， 比如财务、行政、法律， 以至于阿姨和司机等等。有了他们的支持，我们才可能把更多的时间花在和投资最相关的地方。

更重要的是人本身很需要归属感和集体荣誉感，有了 Partnership，就像体育比赛有了支持的球队。我们才互相鼓励、加油，我们共同熬过痛苦失败的日子，当我们成功时也才有人一起分享快乐。

3

IDG资本的合伙人制度与其他VC基金相比，有什么区别吗？

李骁军：首先IDG资本是最早在国内建立合伙人制度的外资投资机构，其次，相比较别的中国VC基金， IDG资本有一个公平的合伙人机制。

我们团队的合作时间最长，其间我们也经受过比别人更多的考验和诱惑，犯过比别人更多的错误。我们大部分合伙人在公司都有十年以上的时间，合伙人合作的时间加起来超过120年，所以我们更了解彼此的秉性和优缺点。

比较起十年前，我们基金规模大了很多。我们加入IDG资本的时候几乎都没有行业经验，是这个机构给了我们机会，是早先的同事打下了基础，是同事间给了我们信任和理解。我们的机制并不完美，在发展中也有很多的问题和阵痛，每个人都有不满意的地方。但我们是一个愿意改进和学习的组织，我们是希望能在发展中前进的一群人。

4

如何看待投资机构中的“个人”与“组织”？

李骁军：前面已经提到了团队成员之间是互相学习、互相帮助，另一个很重要的因素是——“组织”本身所起的作用。当我们分享今天机构的成功给我们带来收益的时候，当我们总认为自己的贡献不被最大体现的时候，也许我们应该多想想这个无形的组织所起的作用：

相信我们都有过自己的固执偏见，别人不同意但又支持做，后来被证明是错误的项目；

当我们只记得自己 smart 的时候，应该也去想想自己犯过的错误，以及犯错时，别人给予过的理解；

当别人犯错的时候，想想也许正是同事“愚蠢”的投资，才让我们不会在同一个沟里栽多次；

想想我们多少次跟好的项目擦肩而过，想想我们投资的好项目当中的那些机缘巧合……

这样去想，我们也许会意识到每个人能力的作用不如想像中的那么绝对，于是我们更感激别人给予的支持和帮助。从每个项目的来源、讨论、判断到DD、管理和退出，很难有哪个项目是完全的个人行为。

5

每个人都是自由的个体，有很多伟大的投资人，为什么他们都还要从属于一个投资机构？除了以上原因，还有其他吗？

李骁军：从VC行业来讲，有了 Partnership，我们才有持续的弹药，才有LP愿意持续的给我们投钱。这就好比我们不会因为一个项目而投资，而想看到一个创业者，一个能自我生长的机构，一个有文化、有格局、有长期竞争力的entity。

我们做的是长期投资， LP希望看到的是至少能持续十年、二十年的一个机构，一群人，一个团队。我们的投资周期是五年、八年，相比之下，我们和我们投资者的关系会更长。所以私募基金比做股票投资更需要机构和合伙机制。

6

作为顶级VC机构里的优秀投资人，你的目标是什么？

李骁军：我觉得个人的目标与机构的目标是分不开的。我们是 home rundriven business（追求本垒打的），像我们这样管理着500亿人民币或等值美元规模的基金，每年都需要投到明星项目（我指的是能成为 billion dollar 的公司），可是我们所在行业的机会是有限的，竞争是残酷的。

过去10年是中国互联网高速成长的10年， 就算如此，产生的 billion dollar exit 也不过二三十家。我们如果有幸能投到其中的一半，应该算很好的业绩，也就是说，我们每年的目标是投到至少一个 billion dollar 的公司才有意义。我们基金有十几位合伙人，按概率学分到每个合伙人就是十几年才有一次“年度机会”。从数据分析的角度看，我们是放大集体的综合概率，以此来避免个人小概率事件，所以我们对内部应该更有耐心，更长线。每个阶段一个team里面一定有A有B，如果只看短期收益，想必我们其中很多人都应该不在了，更重要的是这个基金也就不在了。

7

很多人说IDG是土豪，你刚也提到了500亿这个数字，所以当土豪的感受如何？

李骁军：“土豪”是一个开玩笑的说法吧，毕竟这不是我们自己的钱，我们是一个专业的金融服务机构，我们有幸帮别人管钱，去找到好的创业者。同时，在为我们投资者挣取回报的过程中，自己也得到了收获。认清楚是创业者在创造价值（而不是我们自己），我们会更谦卑地去做好我们的服务。

我很喜欢一句话，

You don’t have to be loyal toyour company, but you have to be loyal to your job.

每一个投资，不论大大小小，都是我们拿别人的钱在赌，都包含了别人对我们、对基金的信任。我们要有激情地去投资， 但作为聪明、智慧的投资者，我们要尽量抛开简单的个人偏见， 看远一点、看大一点， 这样机构才能成为最好的机构， 我们自己才能成为最好的投资人。与各位共勉。

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