读书笔记

何时卖出:

1.当初的判断有没有错？

2. 公司的基本面已经实质性变坏了？

3. 股价时候已经高出其内在价值太多了？

4.发现了更好的投资项目？

5.放在一支股票上的资金占比是否太多了？

七个应当避免的错误：

1.虚幻的目标

2.相信这次和以往不同

3.陷入对公司产品的偏爱

4.在下跌是惊慌失措

5.试图选择市场时机

6.忽视估值

7.依赖盈利数据分析

竞争优势

自由现金流 = 经营性现金流 - 支出现金流

如果 销售收入/自由现金流 >5% （你就找到印钞机了）

净利润 >15% （一般而言，经营良好）

净资产收益率 > 15% （通常表明有稳定回报，很可能有竞争有竞争优势）

资产收益率（6%-7%可以作为一个基准，超过这个比率说明他可能相对同行的竞争优势）

投资语言

资产负债表：

应收账款增长率 与 销售收入增长率对比 （同行公司对比，判断收款能力）

存货 与 周转率

固定资产 占 总资产比例

如果投资占资产比较多就要查清楚投资了什么

利润表：

现金流表：

财务杠杆比率 = 资产/所有者权益

非金融类的公司在没有过多使用财务杠杆比率的前提下，能产生 10%以上的净资产收益率就是值得投资的

财务伪装6信号

1.衰退中的现金流

2.连续的非经营性费用

3.连续的收购

4.财务管理后审计离开公司

5.没有收到货款账单

6.更变赊销付款条件和应收账款