读财报2-贵州茅台

练习写作，脑子里千头万绪，下笔却言语干涸，写不出来多少内容，愁死我了。

下午分析了同方股份，后来想想，应该先立一个flag，拿一个具有完美财报的公司，做对比。那就是贵州茅台了。虽然不喝酒，但和茅台渊源还是很深的：几年前刚学财务知识的时候，老师就是拿贵州茅台举例的。看的第一本关于股票的书籍，《时间的玫瑰》，作者但斌，其基金也是重仓茅台的。当然，15年股灾期间，他也卖出了（据说压力很大，投资人跑到办公室质问他，为什么不卖出），今年一路狂涨到600多，令人发指。

我们还是先看货币资产，高达59%，表明手上有很多现金类资产，真心不缺钱。

再看盈利能力，毛利率大于90%，真是好买卖。净利率大于40%，一般来说，毛利率＞40%都是不错的行业了，茅台可是净利率啊！从ROE看，＞20%，是家好公司。

三看运营能力，应收账款周转天数43天，回款算是快的，存货周转天数在拉长，2000多天，这是由茅台酒的生产过程特点造成的，酒需要很长时间进行发酵。总资本周转率＜1,说明是资本密集型企业，需要观察现金类资产是否大于25%，茅台是59%，手上很有钱，所以公司运营完全没有问题。

四看财务结构，资本负债率大约30%，负债不高，说明股东很喜欢这家公司。

五看偿债能力，流动比率和速动比率也都不错

茅台在五方面完美达标，展现出优质公司的样子。这个flag就立起来了。以后我们可以对比寻找，试着找到好的公司。

找到好的公司，并不意味着需要马上买入，买入的时机也很重要，它直接决定了你是否可以长期持股。