20171225学习：盈利能力《C1毛利率》

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一、概念

今天学习盈利能力:《毛利率C1》看看我们投资的公司到底做的是不是一们好生意?

判断公司的“获利能力”主要看6个指标，分别是:“毛利率、营业利润率、经营安全边际率、净利率、每股盈利（EPS）和股东报酬率（ROE）”，它们在财报中的位置分别在“利润表”和“资产负债表”中体现：

6大指标在财报中的位置

这六个指标，对于判断公司“盈利能力”中的权重如下：

6指标的重权

下面我们开始第一个“毛利率”指标的学习

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二.公式

公式很简单：毛利率=毛利/营业收入

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分子“毛利”计算公式为：

毛利=营业总收入-营业成本

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三、实例计算

还是算“美的集团”为例子吧，因为我投了他们家的，来算2016年毛利润如下:

利润表

分子：“营业总收入”和“营业成本”都在“利润表”中，2016年其数据分别为：1598.42亿元、1156.15亿元，

毛利=营业总收入-营业成本
毛利=1598.42-1156.15=442.27亿元

毛利率=毛利/营业收入

毛利率:442.27/1598.42=27.7％

与财报上的一至。

财报

四、“毛利率”指标分析

（1）特征1：

毛利率越高，代表这真是一门好生意！

毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。

如果毛利率是负的，代表这真是一门烂生意，坚决不能投资！

MJ老师建议不要投资任何“连续三年毛利率都是负值”的公司！

（2）特征2：

如果一个行业是挣钱的，那么就会有其他人参与竞争，这样毛利率就会慢慢下降。

（3）特征3：

毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变，我们要去研究到底出了什么重大事件！

因此，看毛利率要五年一起看，从数字中看到趋势，而不能只看一年。

总结“毛利率”这个指标想告诉我们两件事：

1、“这是不是一们好生意？”

2、看五年的毛利率变化，这家公司是否有长期稳定的获利能力？

五、同行对比

同行对比

家电行业是一门比较难做的生意。我关注的“美的集团”看这五年的毛利率变化，这家公司还是有长期稳定的获利能力的。