这次是美联储错了？

2015年12月17日美联储加息25个基点，开启11年来首个加息周期。之后全球金融市场开启了一轮暴跌（我并不是说二者间存在必然联系）但美联储的加息行为是否正确引起争议。根据美联储一直以来的说法，是否加息取决于三个因素：经济状况'通货膨胀'就业市场。 先看通货膨胀，CPI经过数月的盘整筑底后已经形成月度上升趋势，这无疑加剧了美联储加息的紧迫性，或者是美联储主观上的紧迫。可任何央行的货币政策都不是仅为了几个月的时效，从更长线来看，至少当下的CPI没有呈现更长久上涨的可能。 而稳健的就业市场，持续下跌的失业率，增强了美联储加息的信心。 再看GDP，虽然还在增长，但增速已经明显下降，并持续了相当长的一段时间，已成趋势。另外，作为经济晴雨表的股市，自去年5月陷入盘整以来，至今也没有再次上涨的迹象，而且今年初还出现了大幅下跌。金融状况收紧的影响等同于货币政策收紧对经济的影响。摩根斯坦利1月的报告指出，美联储加息以来，市场出现剧烈震动，金融环境显著收紧，这相当于加息四次，每次加25个基点的效果。排除滞胀可能的前提下，经济放缓会抑制通货膨胀，并肯定会恶化就业市场。如果接下来一段时间GDP增速不能有效提振，未来CPI的增长空间有限，再加上现在CPI的绝对值不高，是存在通缩风险的，关于通缩，索罗斯在今年的达沃斯论坛上也曾提到。 此外还要考虑到国际因素，中国等新兴经济体增速下降，油价持续地位等。如果仅考虑经济面，不考虑全球资本流动的影响，美联储在这个时候选择加息，是显得着急了。