化学制剂财报分析

化学制剂行业总共51家上市公司，使用上市时间不得小于三年这个指标进行初步筛选，过滤掉16家公司。

上市日期

五年OCF不得出现负值，淘汰8家公司。

OCF

使用ROE连续五年大于15进行筛选，还剩下四家公司。

ROE

下面使用五大数字力对这四家公司进行财报分析：

恩华药业

信立泰

恒瑞医药

济川药业

一、比气长

比气长

虽然大家买药的时候感觉到肉疼，做药的企业好像并没有多少现钱。

现金流量比信立泰还好一些，恒瑞医药也不错，济川药业已经不及格，恩华药业就有点惨的可以了。

现金流量允当比率恒瑞医药好很多，信立泰次之，恩华药业紧随其后，济川药业再次落入及格线以下。

四家公司的现金再投资比率都不错，信立泰在2017年产生12.03亿的投资支出，严重影响当年的指标，公司基本盘并没有显著变化。

四家公司的现金占总资产比率也不错，济川药业前几年有点惨，最近几年有显著提升。其余三家公司的现金情况非常稳健。

从平均收现天数来看，药企的回款情况并不乐观，规模很大的公司指标反而不咋地。

二、翻桌率

翻桌率

医药行业属于彻头彻尾的买家市场行业，从总资产周转率就能看出来，那是一个惨字了得。

三、好生意

好生意

整个行业都能算做好生意，分析这么多财报，这种情况还是头一回看到。这四家公司都很赚钱，费用率也都不算低，都是很好很好的生意。

四、财务结构

财务结构

既然生意很好，自然是股东想方设法赚大钱，银行还是靠边站吧，整个行业的指标都很赞，优质公司的指标不能说惊喜，得算是惊吓了。

五、偿债能力

偿债能力

行业平均数还能做到合格线以上，部分行业已经哭晕在厕所，济川药业的流动比率居然不合格，这是一个很意外的结果。

六、经营规模

恒瑞医药是当之无愧的龙头老大，就是被大家炒的太狠了。好公司这么多，我们没必要非得去凑这个热闹。买贵的股票，用更贵的价格卖出，的确能赚到钱，这么做并不是我们的风格。

七、综述

恒瑞医药是龙头，这一点没有悬念。问题在于，这么高的市盈率已经不适宜出手，信立泰和济川药业倒是可以考虑一下。龙头公司的回报率最高，但很贵的龙头公司还是要慎重考虑，茅台的惨痛教训就在眼前，任何东西太贵了，都会变得不值，股票更是如此。

大部分基金经理都喜欢喝酒吃药，不是没有道理，这个行业实在是太赚钱了。受到长生生物的拖累，医药股大幅跳水，对我们而言，是一个入场的好机会。