宽基指数数据增长回测，最牛10年10倍

指数基金估值，低估定投+资金轮动

文 / 牛犇

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定投策略

·低估定投+资金轮动：指数低估持续定投买入，高估轮动卖出，分批分仓买入低估品种；

·网格化投资：增量资金定时定投，存量资金分批大跌补仓；

·定投不惧风险，不惧波动，不追涨杀跌，坚定持有到高估。

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投资，都希望获取良好的收益预期，熊市年化收益10%~15%，牛市收益翻倍，基本上已可看做投资收益回报不错，基础资金量大，甚至可借1次牛市实现财务自由。

当然，投资市场本身就是零和甚至负和游戏，你收益必然别人亏损，市场不过是充当资金转移的工具。既然如此，我们就需要寻找相对稳健的安全边际，减少资金投入亏损时间比。

优选代表性指数，回测指数增长数据，对标沪深300，时间越短，波动越剧烈，时间越长，增长曲线愈平滑，波动幅度越小，安全边际越低。

观指数回测数据，牛市指数增幅越大，熊市回撤越明显，持有不动与轮动策略增长差异越明显，轮动对收益影响越来越大。

上证红利

拉长10年增长曲线，红利指数增幅195%，平均年增长16.25%；沪深300增幅278%，平均年增长23.17%。

观察两组牛市增幅数据：

1）2007年红利指数最高增幅405%，沪深300增幅483%；

2）2015年红利指数最高增幅321%，沪深300增幅442%；

牛市指数增幅远超平均年增幅，但连续长时间持有不动，回撤幅度最高超200%，并不算理想收益。

创业板

创业板指数成立时间短，到目前为止，统计区间仅7年时间。以此时间为基准统计，创业板增幅68%，峰值增幅279%；沪深300增幅35%，峰值增幅90%。

2015年暴涨和2016年暴跌，堆泡沫和挤泡沫都集中在中小创板块，创业板整体跌幅高达210%，亏损严重。

中证500

投资中小创板块，可选择中证500和创业板。创业板成立时间短，回测数据并不能完全反映整体估值数据；中证500时间跨度达10年以上，能集中反映市场中小市值公司状况。

截至目前，中证500增幅达523%，峰值增幅1057%，10年10倍；沪深300增幅达278%，峰值增幅442%。

上证50

上证50选取市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票，反映市场超大盘整体状况，是价值投资的理想标的。

截至目前，上证50指数增幅160%，峰值增幅352%；沪深300指数增幅278%，峰值增幅483%。

观察红利指数、创业板、中证500、沪深300、上证50指数增幅，拉长10年周期，小市值指数收益远超大盘指数，沪深300指数增幅基本落后于其他指数。