三季度业绩
1. 梦网科技营收6.35亿，同比增长51.6%营收增长，净利润是6493万，同比增长了29.08%。费用中包括梦网科技三季度成立的慈善基金会费用300万。
2. 同时三季度管理费用高于往常，预计4季度管理费用会下降。若三季度费用正常，净利润应该为7000多万。
IM云整体架构
1. 运营商通道：以前只有与运营商合作短彩增值应用，向全国各地近1000家运营商采购的网关通道资源，借由运营商的网关通道资源来发送我们的每一条信息，最终到达个人的手机用户端上。
2. OTT通道：今年新开辟的通道，直接跟手机厂商合作，经由手机底层操作系统的嵌入，直接经由互联网资源向每个终端用户推送信息，这个信息包括富信和传统企业短信。目前企业已与国内5家主流手机厂商达成合作。
传统短信业务
1. 行业增长迅速，服务类短信增加更快。2018年短信增长14%，今年增长40%。从梦网角度来看行业高增长主要由两个因素驱动：服务类（营销类）短信的增加和爆款app的增长。①首先是服务类短信增加：2018年及以前企业短信80%以上是生产类信息（物流通知/验证码），刚需主导，今年生产类和服务类（营销类）信息各半。在整个经济环境下行背景下，企业更需要广告，但要节省成本地做广告，相比起微信/微博/抖音这些平台流量，发短信保证100%触达的同时更经济实惠。②第二是拼多多这样的爆款app的增长，去年三季度拼多多几百万条，四季度发几千万条，现在已经成为我们前五大客户。同时抖音这类原本是短视频的网站，交易行为也在增多，线上交易行为增加就一定会需要更多短信。
2. 客户量及客户结构：传统企业短信客户接近20万，活跃客户接近8万家。客户结构上，60%是互联网企业，30%是金融，10%是商超、快消。目前我们做到互联网企业百分百覆盖，金融行业40%，商超物流上三通一达、顺丰这些大客户都有。
3. 运营商通道成本上升较快，公司优化成本控制。由于公司要向全国近1000家（300+地市*3大运营商）运营商采购，存在跨省结算问题，跨省结算费用较高，尤其今年运营商取消了跨省结算补贴。原本单条短信通道成本在1分-2分之间，现在是2分2甚至2分5，成本提升50%，很多同行入不敷出。梦网通过①优化分发渠道，将所有客户对接到所有地市通道上，从人工转向AI来判断最优分发方式以减少跨省结算费用 ②手机终端OTT渠道绕过运营商 两方面实现成本控制。目前公司分发自动化已实现一半，实现在运营商成本上升的情况下毛利率环比上升。据测算，保持量价不变，纯粹优化分发净利润可以上升几百万到上千万。
4. 盈利情况：量、价、毛利、净利齐升。短信发送总量行业增速高，梦网增速更高；由于运营商通道成本上升，四季度开始整个行业都在提价；通过优化内部分发渠道梦网毛利率在提升；费用没有随营收/通道成本上升同比上升，带来净利涨幅超过毛利涨幅，净利率涨幅20%左右。今年盈利情况良好，完成5个亿利润既定目标可能性较大
5. 预测：2019年发送短信1200亿条，占第三方市场40%-50%；2020年发送2000-2500亿条，占第三方市场60%-70%
富信与服务号
1. 特点：新通信、新媒体、新应用。富信是多媒体化的短信，相比起传统短信只能发送文字和长链接，富信可以发送高清图片、视频（无需下载/等待）、实现更生动有趣的短信展示；服务号是无需安装app、无需主动添加的手机信息里的微信公众号，企业将在信箱里拥有常设账号、有自己的logo、菜单，同时用户和企业的所有来往都可以聚集到信息服务号里；快应用是手机里的小程序，是国内9个安卓厂商联合推出的。富信对标手机里的分众传媒，服务号对标微信公众号，快应用对标微信小程序。与微信相比，最显著的优势在于手机短信是强触达的，富信、服务号、快应用操作将更加简便直接。
2. 运营商渠道与OTT渠道的区别。①运营商端：只能做富信不能做服务号，弱互动，号码长，图片、视频、文字没有完全融合。一条富信限制在2兆，可以做到10-20张高清图，1分钟长超高清视频，100万-200万字符。富信运营商端成本在几分钱-1毛钱之间，在网手机号全部触达。 ②OTT渠道：强互动，可以做服务号/按钮/跳转，图片视频文字完全融合，没有2兆限制。OTT渠道只跟运营商结算流量费用，另外跟手机厂商结算合作费用，成本较低。但是如果没有流量或该款终端没覆盖，OTT渠道会收不到。
3. 客户：目前富信上线1000多家，企业服务号上线500多家。富信主要客户包括美妆类、游戏类、服装类、基金、电子发票（国票、高登）。互联网企业中腾讯已经开始使用富信，其他几家还在对接。发票这一块跟国票、高登合作后已经占到1/3份额。服务号计划到年底上线1000家，明年十万家；富信预计明年发送50-100亿条。
4. 收费模式：富信按条收费，一条1毛5到2毛。信息的点击和读取个人用户不需要付流量费，包括在企业付费的0.15-0.2元之中。未来富信起量之后，可能会进一步考虑短信激活、转化、不同广告位投放费用的问题，但目前不考虑按转化收费。服务号是单个企业每年收2990，此外服务号内的交易/购买类按钮每点击一次收几毛钱，纯通知类消息不另外收费。目前微信公众号收费是+v认证一年300元，然后按曝光次数收费，最低打包年费十万起。服务号与富信是分开收费的两个产品。
5. 与手机厂商合作模式：梦网的模式是去手机厂商底层装一个通道，之后我每从这个通道发一条信息都会给手机厂商付费，相当于手机厂商躺赚，既不需要研发也不需要服务器部署，所以会比较乐意去做。手机厂商按条收费，不按点击收费。目前跟华为、oppo、vivo、小米、中兴达成合作，苹果正在洽谈。
6. 与其他营销渠道相比的优势。①短信100%触达。通常一个企业的会员中只有5%-9%的人会去关注企业公众号，但是企业只要有用户手机号就可以百分百通过短信形式传播、触达用户。富信可以粘合生产类和营销类的信息、用多媒体的图片、视频实现用户传播。相较之下，微信公众号获客不易，大屏幕广告则不一定能获得关注。②短信更便宜。短信发送成本比各大平台买流量成本更低 ③投放效果方便评估。可以实时通过用户是否点击链接/按钮的情况判断出广告投放的成效，投放效果无法造假。
7. 转换率。富信比短信的转换率（会点击的比率）更高，5%左右，游戏类富信转换率甚至高达80%。行业做到2%（微信/微博）以上算是比较高的转换率。未来考虑通过更多闭环、更多精准投放提高转换率，比如进入停车场的入场通知里可以直接把商场的营销/店铺信息带上，一站式短信。
8. 毛利。运营商端富信和短信比较，富信单价涨了5-8倍。目前短信毛利率22.8%，运营商端富信毛利在30%-50%，OTT渠道毛利在50%-80%。主要是传统短信价格战比较激烈，而富信只有我们一家在做。
9. 发送服务类信息监管侧是否存在风险。工信部的监管，一方面是反动信息不行，另一方面是投诉率（被动监管），某个通道投诉率超过万分之三这个通道就会被直接关停，公司通道没有怎么被投诉过。即使在今年七十周年投诉率降到万分之零点三的情况下我们通道都没有被关掉过。考虑到营销信息是精准投放、场景闭环式的，被投诉可能性很小。
10. 未来富信盈利空间：目前传统企业短信市场一年发送量是6000亿条，因为富信市场只有梦网在做，未来假设富信每年发送量只有1千亿条，即使富信打折，每条从1.5毛降到8分钱，将会带来80亿元营收。目前，运营商端，富信毛利率可以达到30%～50%，边际成本基本接近于0。富信的收费是传统企业短信的5～8倍。
11. 富信是否会对传统短信形成替代。会有一定影响。但传统短信主要是用于纯生产类信息，富信主要目标在服务类（营销类）信息，不是所有企业所有信息都需要去做富信。
视讯云
1. 2017年开始布局，收购成熟技术团队，优势是视频压缩技术。曾对比腾讯和zone，在同样视频同样码流的情况下，梦网视频的清晰度和时长都会优于这两家。
视信
1. 11月推出的轻量级视频通信产品，总成本下降一个数量级。应用场景举例，滴滴顺风车一键报警后打开视频直播，车险事故现场实时传送，顺丰等物流平台的物联网模组和通讯云平台。
区块链技术
1. 建立梦网可信率。链接C端用户，通过反馈区块链积分鼓励用户标识诈骗电话，积分未来可以兑换移动的话费和流量。梦网专注B端客户，可以提供可信认证，并以此收费，希望手机厂商和个人终端形成共识来记账，最后让更多的企业用户愿意买单。
核心投资亮点
1. 市占率持续提升：2018年短信发送量6300亿条，梦网发送730亿条，占整个行业的13%。2019年梦网预计发送达到1200亿条，市占提升到15~17%，2020年可能会更高。全行业中（包括to G）50%的信息都是由1000多家运营商占据。公司聚焦2B业务，努力拓展to G业务但目前收效甚微，去年占第三方市场的30%，今年有望提升到40%～50%，未来将继续保持高增长。信息发送增长率方面，梦网70%，行业40%，远超行业平均，市占率持续提升；收入上公司增长50%，行业增长30%。明年预计市场短信发送量将保持20%以上的增长，梦网的增长预计为40%，所以明年第三方市占率有望提升到60%～70%左右。
2. 全力发力富媒体，具备稳定、优质的全网渠道以及优质的投资企业资源。今年开始跟国内的5大手机厂商合作，截止到上周末，我们在华为手机里的企业服务号覆盖终端数量已经达到了7700万台，我们有信心在今年底大概覆盖终端数量会达到1.5亿台，截止到明年一季度末应该能达到3.5亿台左右，也就是说截止到明年一季度末，在用的华为终端机应该应该基本上完成全部覆盖。除华为外，已经跟vivo、oppo、小米、中兴达成合作，目前覆盖这四家手机厂商的2.3亿台终端。
3. 高管增持和高股权激励条件，16-18年持续增持，18年质押压力较大，增持放缓。去年的股权激励是以利润作为考核目标，今年是5个亿，明年是7个亿。今年以收入作为考核目标，以2018年梦网科技为基数，收入考核目标是今年要同比去年增长40%，明年要同比增长80%。彰显管理层和实控人对公司未来发展的信心。从2017-2019上半年，公司共进行3次回购，共花费公司自有资金合计8亿。公司现金流良好，账期普遍在60天左右，ROE连续维持在20%以上。
4. 和美国的通信服务商TWILIO合作，其优势在于把运营商和互联网打通，但在中国基于监管，没办法打通。TWILIO是纯正意义上的云通信服务商，在云上架构了可编程的通信能力。梦网只是实现了部分在云上，还有一部分在本地服务器上，未来也将全面上云。目前，公司对常规企业客户提供纯云上的服务，他们通过在官网或者app上注册，提前充值，购买短信条数，购买富信条数，这意味着梦网没有获客成本也没有应收帐款风险。公司将利用Twilio在全球的资源，满足国内企业客户希望分发能力触达到国际的需求。
5. 利润预估：预计2019年1-12月归属于上市公司股东的净利润为：33500万元至50000万元，与上年同期相比变动幅度：326.37%至536.37%。
提问环节
1. 苹果手机合作，正在进行商务洽谈，因为IOS系统不是开源，所以会复杂一点。上周，美国四大运营商和安卓计划联合打造RCS（富信）产品，希望苹果和他们一起合作，苹果没有表态。苹果目前已经和Burberry合作，开通手机服务号，所以未来富媒体信息是一个趋势。
2. 快应用，目前富信免费为企业开发快应用，但是开发以后会按点击流量或者年度收费。
3. 广告变现模式，目前按短信条数收费，未来设想按照不同广告位、点击、转发等收费。
4. 获取用户画像，由企业提供，梦网不涉及。梦网只是做云通信平台，给B端客户提供触及C端的多媒体渠道，具体投放什么样的内容是企业自己按需求做。