为了方便复习，整体的图文都是老师的原版，作业部分的图文才是自己做完并且理解的，所有权归“不读财报就出局”。
任何事物都不能只看表面，就像学数学一样，解题的关键不是只看问题的表面，而是要去发掘题目背后的隐含条件。比如，告诉你一个等边三角形，那么隐含条件是边长相等，每个角都60°等等一系列没有写出来的东西。
财报也不例外，财报上也有隐含条件，我们可以称之为“隐形指标”，今天我们就要学习一个隐形指标——做生意的完整周期。
学完今天的内容，你将会获得一个神奇的技能，那就是透过财报看清公司的生意奥秘，在未来选择公司的时候也会更加有套路。更神奇的是，你还会明白一家公司如何免费做生意。
讲真，在线下课第一次听MJ老师介绍这个概念时，我都惊呆了！不用钱就能做生意？空手套白狼？那不就是骗子嘛，“皮包公司”！
这么神奇的事，我们有必要花一节课研究清楚，且听我慢慢道来！
上一周，我们在“现金流量”部分小结的时候举了“海天味业”的例子：他拿了上游供货商（那些黄豆啊、白糖啊，但不给人家钱，先欠着），而它的酱油还没有生产出来之前，下游经销商就已经预定了，并且他让下游经销商提前付款，所以他在酱油制造的上下游中具有非常明显的竞争优势，现金流完全不是问题。
按照这个画面，我们引出今天的“做生意的完整周期”的概念。
一、概念
一般公司做生意，无非分为以下五步：
1、购买原材料
2、厂里生产产品
3、生产出来的产品存入仓库
4、卖出产品
5、收到货款
用流水图画出来，就是这样的
在卖出产品前，有可能遭遇供应商要求付款，我们在生意流水图中加上：
二、敲黑板
上面的几个步骤，现在用财报的语言论述，大家小板凳搬好
1、从“购买原材料”~“卖出产品”（流程1~流程4）：
这个期间货品都没卖出去，一直在仓库里，因此，称这段时间为“存货周转天数”，还有个别名，叫“平均在库天数”。也就是货品躺在仓库的天数。比如Tiffany，库存超过400天，也就是，Tiffany家的东西要躺在仓库400天以后才被买走。
2、从“卖出产品”~“收到货款”（流程4~流程5）：
这个期间的主要任务是“收钱”。所以，这段时间叫“平均收现天数”。前两天大家看到了，像“元祖股份”这种卖新鲜蛋糕的、“永辉超市”这种收现金的公司，平均收现天数都很短，小于15天，MJ老师都管他们叫收现金的公司！
流程图继续改一下，变成这样了
所以，大家看，从1~5，是做生意的完整周期，同时，也可以理解成：
做生意的完整周期=平均在库天数+平均收现天数
三、实例
每家公司做完一次生意的完整周期时间，我们在财报中怎么看出来呢？
按照上面的公式！
找到“存货周转天数（又称：平均在库天数）”和“应收账款周转天数（又称：平均收现天数）。
下面以“全聚德”2016年为例：
瞬间，我们就能算出“全聚德2016年做完一次生意需要的时间：11.7+35=46.7（天）。
每家公司都可以这样计算，有没有大boss的感觉，公司的一切尽在掌握！
四、判断指标
MJ老师总结：如果一家公司做生意的周期小于35天，那这家公司的经营能力是相当出色的。
五、同行比较
找了“全聚德”几家同行，来看看他们做完生意需要的时间：
超市公司果然都是收现金的，平均收现天数都小的几乎为0！
记得昨天的指标吗“平均在库天数在50~80天的公司，算是经营能力不错的公司哦”。
再来看看整个做生意的天数，我算了3年平均，在如此竞争激烈的市场中，全聚德平均收现天数是最短的，为28.6天，几家同行都相差很大。
六、不用钱如何做生意？
学会计算一家企业做生意的完整周期后，我们来看看怎么不用钱就去做生意！
前面说了再卖出产品前，要付供货商的钱么
从“购买原材料”~“给供货商货款”这段时间，财经界叫它“应付账款付款天数”，就是该付给供货商钱的时间。
从“给供货商货款”~"收到货款”这段时间，就是公司“缺钱的天数”。
所以，做生意的完整周期又等于“应付账款付款天数+缺钱的天数”。
我把两个公式整理一下，如下：
做生意的完整周期＝
平均在库天数＋平均收现天数＝应付账款周转天数＋缺钱天数
刚才算了“全聚德”2016年，做生意的完整周期=11.7+35=46.7（天）。
往深里研究，按照下面一个等号理解，“应付账款付款天数”和“缺钱的天数”怎么算？
和前两天“平均收现天数、平均在库天数”一样理解：
因此要计算“应付账款周转天数”，需要先算出“应付账款周转率”。
应付账款，就是我们向供货商买材料的款项，是以成本为基础的，因此应付账款周转率的公式为：
以“全聚德”2016年为例，
1、分子：“营业成本”见“利润表”，为7.23亿元
2、分母：平均应付账款
和“平均应收账款”一样
平均应付账款=（期初应付账款+期初应付票据+期末应付账款+期末应付票据）÷ 2
公式中的“期初=上期期末”，比如计算2016年的指标，“期初应付账款”就是2015年的指标，“期末应付账款”就是2016年的指标。
（1）在“资产负债表”中查询到期初2015年“应付账款、应付票据”分别为：0.81亿和0
（2）在“资产负债表”中查询到期末2016年“应付账款、应付票据”分别为：0.87亿和0
按照公式计算“平均应付账款”=（0.81+0+0.87+0）/2=0.84（亿元）
“应付账款周转率”=营业成本/平均应付账款余额=7.23/0.84=8.61（次）
应付账款周转天数=360/8.61=41.81（天）
也就是全聚德从拿到上游供货商的货，平均近42天才付款。
代入上面等式：
“全聚德”2016年做生意的完整周期=11.7+35=46.7+缺钱的天数
因此，缺钱的天数=-4.89（天）
什么！缺钱天数是负的！！！
这是啥意思？
意思就是，我只要拿着下游经销商的钱就可以不用钱做生意啦。
因为我做生意周期时间极其短，做完一次完整的生意拿到货款，捂在怀里7.28天之后才需要给上游供货商付款。
就是这么牛逼。所以腾讯老大才肯投我们呀，还占股5%呢，呵呵！
而同为超市同行的“华联综超”，缺钱的天数计算出来是正65天，孰优孰劣，一目了然，真是没有比较没有伤害！
四期战友找出了不少可以空手套白狼的公司，参考如下：
（1）王府井（-23.83天），参考文章：https://www.jianshu.com/p/9b577256efcb
（2）格力电器（-45天），参考文章：https://www.jianshu.com/p/50a2a79b83d8
（3)长安汽车（-36.46天）、江淮汽车（-103.56天），参考文章：https://www.jianshu.com/p/2de424b8792d
大家先自己计算一遍，熟练了之后，可以直接在“万得”app上查询“净营业周期”，直接看到缺钱的天数为正还是为负。需要说明的是：万得上计算没有算入“应收票据”，所以计算出来稍有误差，不影响实际判断，大家知道原因即可。
延伸阅读：MJ老师写的关于“不用钱也能做生意的方法”http://mp.weixin.qq.com/s/qzHiwG44FG619I4ueUSw8Q
七、总结和今日作业