TCL科技李东生：正处于“价值洼地”重组正面效应正释放

“我再把那句话重复一下，虽然最近TCL科技的股票下调得压力比较大，但TCL科技依然是在整个市场中科技板块估值的洼地，所以希望对我们要有信心。”TCL业绩交流会上，董事长李东生在会议结束时说。 30日晚，TCL科技发布了重组后的首份年度业绩报告。其2019年年度业绩报告。TCL科技全年实现营业收入572.7亿元，同比增长18.7%；净利润35.6亿元，同比增长0.53%；其中归属于上市公司股东净利润26.2亿元，同比下降17.0%；经营现金净流入114.9亿元。 相信长期趋好 仍保持满销满产计划 去年1月份，TCL剥离手机、家电等智能终端业务和部分配套业务，将华星光电半导体显示业务推到“C位”。一年以来，其成绩是大尺寸面板出货量增加5%，出货面积增加19%；小尺寸面板出货量增加125%，出货面积增加212%。 在数量喜人的情势下，TCL华星去年营收达339.9亿元，同比增长22.9%，但净利润却下滑了58.5%。 在TCL华星高级副总裁、大尺寸事业群总经理赵军看来，利润下降的原因是“受限于整体的市场价格”。事实上，2019年全年，“价格战”成为行业关键词之一，显示面板价格已经下降到历史低谷，除TCL科技外，各大厂商都面临经营压力。李东生表示，“2019年第四季度，面板价格到了谷底，甚至让许多企业难以维系”。 赵军告诉记者，相对同行来讲，TCL华星其实仍旧处于相对优势的地位。赵军透露，虽然受疫情影响，一季度行业内显示面板需求整体下滑，但TCL华星却出现了逆势增长。此外，其二月份单月的TV面板出货量首次跃居全球第一。 除大尺寸之外，小尺寸的布局也成为其产品结构优化的重要部分。数据显示，其LTPS-LCD产品市场份额稳居全球第二；其生产的曲面屏和柔性折叠屏也已向小米等一线品牌手机厂商量产出货。 赵军表示，“预计二季度中国市场需求会有所回升，海外市场需求受疫情扩散会有下降。但是我们预计在整个下半年整个会有恢复性增长，具体时间点取决于疫情。由于竞争力的提升和自身产能的增加，我们有信心在今年出货保持较大幅度的增长。” 在李东生看来，疫情影响加大了今年全球经济增长的不确定性，但全球显示产业需求格局尚未发生根本性变化。“今年还要保持满销满产，销量有明显增长，盈利水平能够做到同样当中的最优，但绝对数要取决于市场。”李东生说。 从业绩报告上看，在今年内，TCL科技将完成 t6 工厂满载生产、t3 工厂技改扩产、t7（G11）项目年底投产以及t4（6代柔性AMOLED产线） 一期爬坡上量，同时实现二期、三期建设的目标。 从产业长期发展趋势上看，“价格战”将随着市场对中高端大屏产品需求度和供应链的成熟度而逐渐区域理性，而疫情给各厂商都带来了各种不确定性也有待观察，在错综复杂的竞争中，产业头部化的现象将越来越明显。也正如李东生所说，TCL科技重组所带来的正面效应正在陆续释放。 市场洗牌 目标：全球领先 从去年10月份开始，三星显示器公司就表示将暂停两条LCD生产线中的一条。赵军认为，随着韩厂的逐渐退出，未来大尺寸面板主应该是由中国厂商主导的。“华星光电希望能够在这样的市场洗牌过程中抓住机遇，练好内功，我们来做行业的领导者。” 而在这基础之上，TCL科技的全球化进程也将加速。赵军表示，TCL华星正在通过三方面建立在大尺寸显示领域的全球领先优势。首先，是继续发挥其在效率和成本上面的领先优势，包括坚持满销满产的策略；其次是过智能化、自动化和管理层面优化，确保整体存货周转效率第一；第三，则是打造全球领先的成本竞争力。 除此之外，TCL华星光电大面板的穿透率其实一直保持行业的第一的水平，这实际上有利于帮助客户减少整个背光模组的成本，进一步节约客户成本。在产品优势之外，下一代新技术也是其重要的“排兵布阵”。据介绍，TCL科技的mini -LED和下一代显示技术如印刷OLED都正在进行中，计划3-5年内希望实现商业化量产。 赵军还透露，去年，TCL科技就已经启动了印度模组项目，目前这个项目正在建设当中，预计今年可以进入到量产阶段。 一方面，“全球化”已经是TCL科技再壮大绕不过的一个话题，另一方面，“逆全球化”的说法也正“盛行”。对此，李东生的看法是，“大家说逆全球化，但是没有听说不欢迎外资到当地投资，如果把产业链延伸到国外的地区，全球化就会继续推进。” 从数据上看， 2019年，海外市场TCL品牌累计销售1346.3万台，同比增长26.1%；营业额实现210.0亿港元(合约192.08亿元人民币)，同比增长14.1%；为公司带来净利润8.8亿港元(合约8.05亿元人民币)，同比增长42.3%，在公司整体净利润中占38.61%。这说明，TCL科技在海外市场已经有了一定的基础。 在未来发展方面，赵军预计到2023年，TCL华星在整个大尺寸面板方面的市场份额可以达到全球第二。同时，在TV和加宽屏方面的目标是拿下23%的市场份额，做全球最大的TV和加宽屏的面板供应商，对前三名品牌客户的出货份额要达到40%；在电竞的显示器方面目标份额第一，在中高端的LTPS的笔电领域做到行业第一，整体LTPS领域的市场份额达到19%；在AMOLED方面实现全球前三。