亏了近7个“小目标”的王健林，是史上最惨首富吗？
本文首发于Vista看天下杂志486期，原文标题《光万达电影就亏了近7个“小目标”，王健林成最惨首富？》
从当初疯狂海外扩张到变卖资产“断臂求生”，王健林这几年一直在“水逆”中浮浮沉沉，负面新闻就没断过，昔日的首富荣光也随之变得更加模糊，2020年开年的一场全球疫情风波，更是让他陷入窘境。
昔日首富王健林在“沉寂”了一段时间后又上头条了。2020年4月14日对王健林来说，绝不是一个好日子。这一天，万达控股的全球最大影院AMC公司股价暴跌20%，今年以来股价跌幅超过70%，市值仅剩下2.512亿美元（约合18亿人民币）。
关于AMC的破产传闻已经传了好几天了。先是4月9日，美国综艺杂志《The Variety》报道，据华尔街分析师称，由于新冠病毒的暴发，AMC的业务已经关闭，但随着现金储备的减少，AMC申请破产的可能性越来越大。
4月13日，《纽约邮报》报道，AMC正在聘请律师事务所Weil Gotshal&Manges，以探讨可能的破产申请保护。甚至还有业主晒出AMC的通知信，信中表示公司将停交4月房租。
虽然万达在第一时间站出来澄清，在官网上发布声明称，“近日，网上个别自媒体炒作‘万达控股的美国AMC院线申请破产’纯属谣言”，但仍无法阻挡业界对王健林资产危机的诸多猜测。
4月14日晚，万达电影披露2020年一季度业绩预告。报告期内，公司归母净利润亏损5.5亿-6.5亿元，上年同期为盈利4.01亿元，同比大幅下滑237.16%-262.10%，是已披露影视股中亏损金额之最。
从当初疯狂海外扩张到变卖资产“断臂求生”，王健林这几年一直在“水逆”中浮浮沉沉，负面新闻就没断过，昔日的首富荣光也随之变得更加模糊，但近几年，随着万达业务逐步平稳，王健林似乎正在逐渐走出当时的“错误出海”阴影，带领万达走向正轨。
谁也没想到，2020年开年的一场全球疫情风波，会让王健林旗下资产再次陷入风险之中。万达能挺过这一劫吗？
01 全球最大院线变“垃圾”
历时两年艰苦谈判，2012年5月，万达终于拿下了美国AMC影院公司。为了收购AMC的100%股权并承担该公司债务，万达集团一共支付了26亿美元，比之前市场预估值溢价了73%。当时美国许多媒体认为，这一巨额溢价收购财务上吃亏，但是战略上保有实际价值。
王健林非常看好这次收购，在收购前，他曾剧透说，“未来将会有震惊世界的并购发生。”在这一笔收购完成后，万达集团一举成为全球规模最大的电影院线运营商。
2012年9月4日，万达集团董事长王健林（右）与AMC首席执行官和董事长杰里·洛佩斯在美国西洛杉矶一家AMC影院出席新闻发布会。（新华社 图）
AMC旗下拥有346家影院，共计5028块屏幕。其中IMAX屏幕120块，3D屏幕2170块，是全球最大的IMAX和3D屏幕运营公司。除了美国以外，AMC在英国、法国和中国香港各有据点。
拿下AMC，也意味着万达正式拉响海外扩张的“冲锋号”。美国当时的电影市场几乎停滞不前，保持零增长甚至是个位数增长，而中国国内的电影市场每年的增速能达到35%。
相对应的是2012年的万达院线，是国内首家年度票房突破20亿元的电影院线。当时的王健林，不乏重振美国影院市场的雄心壮志。有趣的是，当时王健林立下的宏愿，是“目标到2020年，占据全球电影市场20%的份额”。
时间真到了2020年，万达面对的却是命运逆转。
2020年3月16日，AMC宣布关闭1000家影院（北美661家），而且包括CEO亚当·阿伦在内的600名员工暂时停职，以保存现金。其声明中明确提出，“AMC没有收入，大量固定成本仍在继续。这是完全必要的措施，以保证现金流及在健康危机解除后，AMC能再次开业”。
AMC财报显示，截至2019年12月31日，其库存现金及等价物2.65亿美元，还有可通过信贷额度获得的3.32亿美元。当时就有市场人士分析，在没有收入的环境下，AMC每月的现金消耗为每月1.55亿美元，也就意味着，AMC的流动性仅能维持到今年6月至7月。
AMC的经营状况也不甚理想。
万达收购AMC之后，后者立刻扭亏为盈，2013年的净收益达到3.64亿美元，但自此之后，AMC的净利润持续下跌。
从2016年到2017年，AMC还分别以9.21亿英镑、12亿美元和9.3亿美元的价格，收购了欧洲Odeon & UCI院线、美国Carmike院线和北欧最大的院线Nordic。
随后，AMC的营业收入几乎没有多大增长。
与中国电影市场的快速扩张不同，北美电影院的发展已经接近饱和，每年电影票房涨幅较小，甚至会出现下跌的情况。从2011年到2016年，北美总票房只从102亿美元上升至114亿美元，在2017年就降至111亿美元。
在美国，更多流媒体的崛起，带来了更加丰富的内容和更加方便的观看条件，电影院的观影人数呈现逐年下降趋势。
2017年AMC亏损高达31.83亿元。针对净利润的下降，AMC指出是由于“平均票价的降低，利息和租金上涨”等原因导致。2018年AMC成功扭亏，盈利1.1亿美元；2019年，AMC全年营收54.71亿美元，再次大幅亏损14.91亿美元。
4月7日，评级机构标准普尔全球将AMC的信用评级从B降至CCC-级（垃圾级），意味着这家银幕数全美排名第一的连锁院线正面临倒闭的可能。就这样，王健林的一笔巨大投入从真金白银变成了“垃圾”。
02 亏了近“7个小目标”
在国内，万达电影的生意也不好做。2019年是中国影视业的寒冬，整个影视行业上市公司市值平均下跌72%，整体市值不足此前三分之一。
万达电影也没有什么亮眼的表现。2019年一整年，万达电影参与了28部电影，虽有《我和我的祖国》、《中国机长》这样的票房佳作，但淹没在联合出品里并不能拿到多少收益；其作为主创的电影，几乎都徘徊在亿元左右。
可以说，几乎所有爆款电影都被万达电影完美错过了。
因为之前《唐人街探案2》（以下简称《唐探2》）的成功，万达电影把最后的一博压在《唐人街探案3》上。2018年春节档《唐探2》，万达投资5.5亿，票房33.98亿，排在万达至今为止所有主创电影中第一位。《唐探2》的超高票房让王健林的万达电影整整赚了10亿，王健林在总结会议上当众表扬了王宝强，认为他是一个好同志。王健林一般很少公开表扬哪一位员工，更别说一个明星了。
作为“唐探宇宙”的最后一部电影作品，人们都期待《唐探3》的上映。前三季财报惨淡的万达电影，其股价在2019年12月初开始触底反弹，单月涨幅超过50%。
1月19日，春节档首日预售开启，此前500万人标记想看的《唐探3》不负众望，当日力夺超过60%票房，23小时破亿，创下华语电影预售最快破亿纪录。原本坐拥主创投资与影院大头的万达电影能靠着《唐探3》过一个好年，但这个愿望因为新冠病毒的暴发破灭了。
随着疫情的发展，各大影院等娱乐场所全部被要求暂停营业，大批影片纷纷撤档。1月23日，万达宣布全面开启退票通道。2020年4月14日，万达电影发布的一季度业绩预告称，预计亏损5.5亿-6.5亿元——接近“7个小目标”。而万达上年同期为盈利4亿元，同比下降超200%。
至于业绩变动原因，万达指出：“受新型冠状病毒疫情影响，万达电影股份有限公司经营业绩预计出现较大亏损，主要原因为自2020年1月23日至今，公司下属影院受疫情影响全部停业，同时万达影视计划春节档上映的影片未能如期上映。预告期内公司电影放映收入大幅下降，而固定成本费用支出却较为刚性，导致公司经营业绩出现大幅度下滑。”
而万达电影在股价上，也是非常惨烈。
2015年1月22日，成立了十年的万达电影正式登陆深交所，成为“国内院线第一股”，且股价涨幅触及上限达43.98%，开盘股价即涨停在27.94元。当年12月21日，万达电影股价达到历史高位，为92.01元，风光无限。
但可能连王健林自己都没想到，好日子会那么短暂。2019年12月31日，万达电影的股价跌至18元附近，距离2015年的高位，已经跌去78.9%。2020年开年至今，万达电影股价更是一路走低，短短4个月，市值蒸发超过60亿元。
03 豪气免租一个月，损失40亿？
影院只是万达庞大产业的一部分，疫情还波及其体量更大的商管产业。
从当初疯狂海外扩张到去地产化，“疯狂”甩卖，到2018年，万达的地产业务已经多数被“挥泪大甩卖”。
2018年，万达商业引入腾讯、苏宁、京东、融创4家战投，合计投资340亿元入股，并更名为大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称“万达商管”）。在2019年1月举办的万达集团2018年工作总结大会中，王健林明确表示：“万达商管是万达的核心企业，我什么企业都能丢，这个不能丢。”在他的愿景里，转型后，商业、文化、金融、电商将成为万达的四个支柱产业。其中，文化产业是他最为看重的一环。
2020年4月3日的上海万达广场，仍然没有恢复从前的人流。（东方IC 图）
按照腾讯等入股时签订的对赌协议，王健林须在2023年之前实现万达商管上市。由于A股房企上市之路基本被卡死，因此，剥离地产业务成为商管上市的不二选择。
财报显示，万达商管于2018年将旗下22家公司以股权转让的方式出售，同时注销了两家公司。进入2019年上半年，万达商管通过转让股权的方式出售了旗下13个子公司。2019年底，万达商管完成了房地产业务剥离，全部交由新成立的万达地产集团负责，自身成为真正意义上的商业运营管理企业。
2018年底，万达商管净利润为317.95亿元，上年同期则为 219.91亿元。
但2019年的成绩，却并不理想。万达商管发布的2019年三季度财报显示， 2019年前三季度，万达商管营业收入为490.98亿元，同比下降31.83%；营业利润为243.62亿元，同比下降28.28%；净利润为185.28亿元，同比下降26.51%。
进入2020年，受到疫情冲击，万达的商管业务面临前所未有的挑战。1月28日，万达集团宣布对全国323个购物中心免租，时间为1月25日至2月29日。这将给IPO路上的万达商管造成约10%的年度营业额损失，按照2019年前三季度营收折算，这一免租政策，大概会让万达损失租金40亿元左右。
4月14日，万达商管公告称，公司拟发行2020年度第一期中期票据，发行上限50亿元，期限为3年期，该券拟用于置换4月19日到期的60亿规模“17大连万达MTN002”。这50亿中票，是万达商管近3年来首次发行境内债券来置换债务，也一定程度说明万达商管的业绩承压。
04 王健林再难重回宝座？
在之前王健林的商业帝国当中，房地产一直是做得有声有色，在互联网购物模式兴起之际，万达也还是一如既往的辉煌。每次，马云和王健林见面总是免不了互怼几句，两人是各不相让。
作为昔日首富，王健林还曾经买过很多名画，毕加索的名画《两个小孩》被他用2816.5万美元拍下，2040万美元购买莫奈的名画……这些名画都被王健林放在自己在英国那套曾经属于英国女王名下的豪宅里，上演了“有钱就是任性”的戏码。
不过，转型之路并不好走，王健林甚至在转型中，从全国首富跌出到10名以外。2019年福布斯数据显示，王健林的财富从2018年1566.3亿元跌至883.9亿元，排名从第4位跌至第14位，一年缩水682.4亿元。
而2017年福布斯全球富豪排行榜上，王健林以净资产313亿美元超过李嘉诚，成为亚洲首富。
2019年，有人将王健林称为“最惨”富豪。但显然，2019年并不是王健林最惨的时刻。
相比2020年王健林的窘迫，2020年开年，马云的阿里、马化腾的腾讯，就显得游刃有余得多。
2月14日凌晨，阿里巴巴发布了截至2019年12月31日的2020财年第三季度财报，在分析师电话会议上，阿里巴巴董事会主席兼首席执行官张勇表示，旗下在线办公应用钉钉在疫情暴发期间出现了爆发性的增长。
由于用户需求增长过快，钉钉在2月3日通过阿里云紧急扩容1万台服务器后，4日再度扩容1万台云服务器，以应对群直播和语音视频会议的流量洪峰。
疫情时期，全国上千万企业、近两亿人开启居家办公模式，在线办公需求持续爆发，钉钉一举成为最大受益者之一。根据新浪科技报道，2月5日，钉钉首次超过微信，跃居苹果AppStore排行榜第一。
而马化腾的腾讯，也毫不示弱。
疫情期间，除了线上办公软件是刚需，游戏产业也获得爆发式增长。腾讯前不久发布的2019年度游戏营收情况显示，在整个2019年，腾讯游戏的总营收达到1147亿元，同比增长10%，在第四季度，也就是国内疫情暴发的初期，腾讯网络游戏收入更创下史无前例的302.86亿元，同比增长也高达25%。
4月7日，据CCTV财经频道报道，进入今年第一季度，腾讯《王者荣耀》游戏新增用户数较2019年同期增长22%。其中，3月新增用户较去年同期增长64%。腾讯互娱娱乐市场总监刘星伦在接受央视采访时表示。新年的“五岳”皮肤尤为受欢迎。
业内人士表示，玩家的增长带动了游戏皮肤、装备等产品的销量。由此可以推断，腾讯今年一季度的游戏营收数据，可能又要创新高了。
一边是饱受疫情冲击的昔日“王首富”，一边是“二马”积极拓展的线上业务，相较之下，王健林似乎离首富越来越远了。不管如何，疫情冲击的余波还在持续，而摆在万达和王健林面前的困境还有很多。毕竟要在2023年前完成上市，完成跟马化腾等股东签订的对赌协议，时间已经非常紧迫了。希望下次再与马云碰面，王健林还能有与马云互怼的勇气。
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除了关心王健林， 我还挺想看电影的 ↓↓↓