我是怎么看企业财报的?

财报是用来了解企业的，是企业的体检报告。投资者可以通过阅读财报上的数据来判断企业的健康水平与生存能力，从而评估股票的价值。林奇有句话说的很好"选股是艺术，科学与调研"。意思是说选股不仅仅是一门科学，还是一门艺术。但是过于强调某一方面都是不正确的，除此之外还要调研。而今天的财报阅读就属于这三个环节里的"科学"。

一）重要提示

看财报的一件事就先找到会计所是否有发表"标准无保留意见"声明，这是说明财务人员并没有作假的保证。如果没有那么你就可以拒绝投资该企业了，如果有，那么你就可以继续看下去。

二）董事长致辞

这里可以看出管理者对于未来是持有悲观还是乐观的态度，如果是乐观，乐观在哪?如果是悲观，悲观在哪?这些都要理清楚。注意的是，有的管理者表达的比较含蓄，有的时候，他们说"上一年有压力"意思是说"收入不妙"；"未来几年都不容乐观"意思就是说未来几年都有可能亏损，请注意这里的每个词语的实质用意。

三）管理层持股状况

一般来说，连企业管理层都不愿意持股，或者持股很少，那么就不建议买入该企业股票。高管大量减持自家股票，也得敲起警钟。

四）一些重要的财务数据

大家可以看到平安的财务报表是很亮眼的。

以上数据都是越高越好的，每年都有所提高就最好。

关于每股收益，这里有必要做个说明。每股收益分为"基本每股收益"和"稀释每股收益"。前者按现有股本计算，后者按现有股本与潜在股本（发行在外的认股权证，期权，可转债等）之和计算。

五）一些重要的比率

这些比率用在同行业不同企业之间做比较才能体现它的价值。

1.资产收益率

它主要体现股东投入资本的回报。这比率越高越好，较低的资产收益率只能表明企业的资本利用率不高，或是资产估值过高，由此造成权益估值过高。

资产收益率=净利润/平均归属母公司股东权益

根据这公式可以看出，要想提高资产收益率有两种方式:一是增加利润；二是减少股东权益（回购股份或者支付股票红利以此来削减自身的权益总额）。注意的是，通过回购股份方式提高资产收益率往往会增加企业的经营风险，因为你本来的目的就是圈钱的，现在还自己掏钱买回自己的东西。不过，如果企业的现金流很稳定且没有更好的用处，那么用此方法也没有什么不妥。

2.净利润率

它表示的是每一元的销售收入能带来多少利润，该比率也是越高越好。市场的力量和管理成本都会影响到这一比率。一般来说，价格调整能力强，成本越低，净利润率就越高，所以，垄断行企业或寡头市场中的公司，通常都会有较高的净利润比率。

净利润率=净利润/销售收入

3.权益率（财务稳定性比率）

它表明了企业总资产中有多大的比例是通过股东权益资金购买的。权益率高的企业，一般是采用了保守的融资策略，因为权益比率越高，公司所用的杠杆就越低。通过借债的方式融资并不没有好处，负债具有税收抵扣的好处。这比率不能说越高越好，看你怎么看企业的借贷方式了。

权益比率=归属母公司股东权益权益/总资产

4.资产负债率

这比率是衡量企业财务稳定性最重要的一项指标。这比率越低越好，越低就意味着企业的债务负担越少。一般来说，10％到20％的资产负债比率被认为是理想的，这水平表明企业没有多余的现金，也不影响财务的稳定性。20％到50％被认为是合理的。70％企业财务稳定性达到了危险之中。超过100％非常危险！企业必须增加资本金或大幅度削减债务才行。

资产负债比率=（有息负债-现金及现金等价物）/归属母公司股东权益

5.市盈率

它体现的是企业相对于其利润的未来的市场估值。一般来说，这比率越低越好，越低就意外着企业估值低。但也是要看行业的，比如IT公司的市盈率就普遍比较高，所以一定要同行业来比较。总的来说，一定的市盈率还是可以接受的，但惊人的高，还是不要碰为好。

6.市净率

它表现的是市场支付给净资产（企业面值或每股净资产）的溢价。一般来说，这比率也是越低越好，少于1就最好了。

市净率=股价/每股面值

就这样，我看财报就几分钟的事情。

我主要看的是市盈率，每股收益。大多数情况下前者越低越好，后者越高越好。