高收益与低风险不可兼得？个人投资的3条出路

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投资中的“鱼”与“渔”，只差了7天入门

文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

6月1日，余额宝收益率再次下降，低至1.513%，虽然对比年收益0.3%的银行活期存款还有很大的优势，但对大部分享受过4%以上余额宝收益的同学来说，这就很难接受了。

比如有个叫晓乐的同学这样问道：

晓乐

老师，余额宝我真的放弃了，想问下市场上还有没有收益高，取用方便的安全产品吗？

你的问题刚好问到了一个投资上的常识——“投资不可能三角”。

也就是说你的这个想法很美好，但在投资上是不可能实现的。

导师

那么到底什么是“投资不可能三角”？晓乐又该如何解决自己的需求呢？和小巴一起来看看。

什么是“投资不可能三角”？

所有投资品都具备的三个要素：收益性、安全性和流动性。
“投资不可能三角”是指，这三个要素不可能同时完美。 也就是说你几乎不可能找到同时满足“高收益”“低风险”“高流动性”这三个特性的投资品。
投资不可能三角
仔细想想我们常见的投资品：
要么是银行理财这样安全性高，但是取用不够方便、收益相对较低的；
要么是P2P这种收益较高，但是取用不算方便、安全性也较低的；

抑或是股票投资这种，收益和流动性都不错，安全性又不理想。
曾经年化收益最高达到6.7%的余额宝或许短暂地满足了大家对于投资品的想象，但毕竟不可持续。


为什么会有“投资不可能三角”？
纵观我们现有的投资品，无论是银行理财、股票、债券，还是各类基金，都符合“投资不可能三角”，为什么会这样呢？
让我们假设一种情况，有这样一个符合“高收益”“低风险”“高流动性”三个特征的投资品出现在市场中。
首先它带来的第一个必然结果是大量资金涌入这个投资品，再之后可能迎来三种结局：
① 结局一：收益摊薄，“高收益”无法达成。 无论这种投资品是基于金融投资策略还是实业发展，都会受到市场规模的制约。
通俗点说就是，池子就这么大，养不活那么多的人，大量投资者带着钱涌进来，必然面临僧多粥少的局面。

② 结局二：风险变高。如果想要保住高收益，方法之一是“零和博弈”。也就是让投资者之间相互竞争，赚取对方的钱，这样可以保住其中一部分投资者的收益。
由于经济发展很难在非常短的时间内体现，所以在股票、期货等高风险市场做短线交易的投资者，大都是处于“零和博弈”中，有人赚钱就必然意味着有人亏钱。

③ 结局三：限制投入，“高流动性”不攻自破。保住高收益的另一条路就是限制规模。 蛋 糕 就 这么大，既然 不能满足所有人的胃口，就只有选择 满足其中一部分人的胃口。
“投资 不可能三角 ” 背后， 是 有限的盈利机会 与 无 限的资本 欲 望 之间 的 矛盾。

余额宝的替代品？

在“不可能三角”模型下，我们必须要选择放弃其中一项特征。

放弃一角，有三个选择的方向：

① 放弃安全性。选择高收益和高流动性，在金融市场做短线交易，普通投资者做这种选择堪比投机，不适合纳入考虑范围。

② 放弃流动性。坚持长期投资，选择基金定投、优质个股等投资品进行长期持有，为长期稳定的高收益牺牲短期的流动性。

③放弃高收益。选择固定收益类产品，如：

持有超过一个月赎回费即为0，收益率在3%以上的货币基金组合；随时取用，收益率为3%-4%不等的各大银行活期理财产品；风险稍高一些，收益率在6%左右的高等级信用债债券基金等。

当然如果流动性要求也能适当放宽，那么安全性和收益可以得到进一步提升，如：

去年9月发布的3-5年期电子式储蓄国债、银行的3年期大额存单、中小银行发布的一年期创新存款产品等，收益率都在4%以上。

对于想要一款完美投资品的晓乐来说，或许只能根据自己的实际情况，有选择性地放弃某一角了。

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