【阅读进行时】彼得林奇教你学会分析重要财务指标

投资理财专题——方法论

第二册《彼得林奇的成功投资》

图书开源：自购于淘宝

阅读时间：20170215至20170525

书摘与感想：（接上篇）

【书摘】

是什么因素使一家公司具有投资价值？为什么这家公司未来的价值会比现在的价值更高？最终归结为两点：收益和资产。尤其是收益。一股股票代表着对一家公司的部分所有权。从长期来看，公司收益的波动最终决定股价的波动。

在股票价格线低于收益线时购买股票，在股票价格线高于收益线时卖掉股票，可以赚一笔。

一些重要的财务分析指标：

1.市盈率PE：用来描述股价和收益之间关系的一个简单指标。市盈率是十分有用的指标，用来判断股票价格相对于公司潜在盈利能力是高估合理还是低估。

市盈率可以看做是一家上市公司获得的收益可以使投资者收回最初投资成本所需的年数，前提是要假定公司每年的收益保持不变。缓慢增长型公司股票市盈率最低，快速增长型市盈率最高，周期型公司介于两者之间，公用事业公司股票平均PE7～9倍低于稳定增长型公司平均PE10～14倍，快速增长型公司平均PE14～20倍。

这家公司股价低于行业平均水平表示这家公司PE偏低，千万不要买入市盈率特别高的股票。只要坚决不购买PE特别高的股票，就会让你避免巨大的痛苦与巨大的投资亏损。特别高的市盈率是股价上涨的障碍。

如果公司股票市盈率低于收益增长率，那么这是一只被低估的股票。如果一家公司的股票市盈率只有收益增长率的一半，那么这只股票赚钱的可能性就相当大。如果股票市盈率是收益增长率的两倍，那么这只股票亏钱的可能性就非常大。公司收益增长率相当于市盈率2倍或更高的股票是好股票。

2.现金头寸：流动资产中，现金及现金等价物＋有价证券≡公司目前全部现金资产，即现金头寸，现金头寸多与上年度（越来越多），这是公司业务兴旺的一个信号。

3.负债因素:今年长期债务少于上年度（越来越少），债务减少是公司业务兴旺的另一个信号。确定一家公司财务实力的一个快捷方法就是比较资产负债表中右边的负债与股东权益谁多谁少。

一份正常的公司资产负债表中，股东权益应占到75％，而负债要少于25％。如果一家公司资产负债表中负债高达80％而股东权益占20％，那么公司财务实力虚弱。

4.股息:在股票市场崩溃时，派发高股息的股票表现要比不派发股息的股票好的多。

5.现金流量:指一家公司从业务经营中获得的现金流入超过现金流出的净流入数量。

6.增长率:唯一能够影响股价的增长率是收益增长率。在其他条件完全相同的情况下，收益增长率较高的股票值得买入。正是收益的增长最终推动了股价的增长。高收益增长率正是创造公司股票上涨很多倍大牛股的关键所在。

7.税后利润:在股票投资中真正的底线是什么呢？它日指损益表底部最后一个数字，即税后利润。如果你决定不管行业是否景气都打算长期持有一只股票，那么你应该选择一家税前利润相对较高的公司。

【感想】

再来翻阅这些财务指标，感觉已经比较陌生了，陌生的原因是以前学过却不能学以致用，学完后束之高阁，没有使用自然会忘记。总结一下彼得林奇在这个章节里的主要学习内容：判断股票的几个重要财务指标。首先要看市盈率PE，股票市盈率低于收益增长率，就是一只被低估的好股票。其次看公司年报中的资产负债表。现金头寸多于上年度，越多越好，这是公司兴旺的一个信号。还有就是比较资产负债表中右边的负债与股东权益谁多谁少。正常的负债表是股东权益应占到75％，负债要少于25％。最后一个重要的判断指标是收益增长率，高收益增长率是创造公司股票上涨很多倍的大牛股关键所在。