新说丨投资与创业的“四季”

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这篇文章跟你说说，创业和投资需要遵循什么样的“季节规律”。

高榕资本创始合伙人高翔近期接受了知识新闻工作室的专访，高翔曾是全世界最大的信息服务与风投公司IDG资本合伙人，对投资以及IT领域有很深的研究。接下来，我们就和你详细说说，高翔认为的资本的四季到底是怎么回事。

你对“资本寒冬”这个说法应该不陌生，而高翔认为，资本不仅有冬天，还有春、夏和秋，不过，他的季节次序是“春-夏-冬-秋”。能否掌握这条季节规律，不管对创业者还是投资人来说，可能都具有决定生死的意义。

首先，高翔解释了，什么是资本的“春夏冬秋”。春天是萌芽期，很多领域的项目刚刚开始，投资金额不会很大，主要集中在天使轮和A轮；接着大量资本涌入，项目数量、钱和估值疯狂地涨，这种就是夏天；之后突然有一天变成冬天，投资、项目和创业人才都撤退了，旧有项目的估值也已经到顶；但是，冬天不是一个贬义词，冬天对于有准备的企业是一个非常好的时间，只有在冬天才能跟竞争对手拉开距离。夏天大家都在快跑，你融了1000万，我融了2000万，看不出谁不好。但冬天来的时候非常明显的，能力不够的就会被淘汰掉。最后是秋天，它是收获的季节，也是优胜劣汰的季节。这个时候存活下来的公司可能已经上市，很多创业人才获得了回报，就会从原来的公司出来，寻找新的项目或再去创业，就等于新一轮创业又出现了，所以周而复始就是这样一个过程。

在时间的分布上，高翔说，从春天到夏天，时间可长可短。比如移动互联网从2002年就开始讲，却一直到2008年iPhone的出现才真正开始火，这个春天差不多潜伏了六七年。夏天一般不会很长，最多半年到一年，根据行业大小决定，有时可能三个月就结束了。冬天的时间也不会太长，一般一年到两年，而且夏天越猛，冬天往往就越长。而从冬天到秋天的界线其实不明显，秋天是以有公司上市或是出卖作为标志的，而这个过渡可能持续两到三年。

那么对于创业者和投资者来说，掌握这条特殊的气候规律有什么意义呢？高翔说，对于投资者最大的启示是，在初夏或者冬季进行投资，这是两个最理想的时点。初夏的时点，投资可以很快获得回报。冬季时点，各方面的价格会比较低。高榕资本在2014年开始布局，那个时候电商从整体上看，春夏冬秋已经过完了，但在一些垂直领域里还有很好的机会，比如说高榕资本投的贝贝网，是找到母婴市场增长的机会，2015年成立的拼多多，是发现了一个利用社交流量去做电商的机会。再比如，他认为当前企业服务就是一个处在春天向初夏过渡的阶段。企业服务在美国是一个非常大的行业，但在中国还有很大发展空间。随着企业削减人力成本的刚性需求越来越突出，企业服务也许就能借着风口进入夏天。

另外，人才也是个有意思的话题，夏天的时候，市场已经有了足够的热度，真正敏锐的创业者一定是在这个阶段都出来了。如果到了秋天才冒出来的创业者，投资人就不能轻易投，因为他太后知后觉了，趋势都已经快过完了他才出来创业，证明他的敏感度和决心都不够。

高翔说，在实践中，初夏和冬季这两个时点的把握确实有难度。在一切都不确定时，投资人最应该坚持一个基本理念，就是通过独立思考和分析形成自己对于行业的判断，切勿盲目跟风。把自己的判断坚持下去，即使最后失败，也可作为一次验证和修正自己判断的机会。

对于创业者来说，春天时最重要的任务是看准行业，先站住脚，并慢慢积累优势；夏天时需要选择相对激进的创业方法，因为夏天更容易拿到钱和资源，而且竞争对手都采取激进的模式，用保守的方式就竞争不过；然而，正是因为知道冬天一定会来，而且可能随时来临，夏天时就要心里有数，策略可以激进，但要在战略安排上建立更加灵活的机制，确保活得过冬天，同时利用这个时间更加清楚地了解行业，并寻找一些零散的、更深层次的机会，为新一轮创业做好准备。

以上就是高翔分享的资本的四季以及如何利用季节规律进行创业和投资，希望对你有所帮助。

本文源自：知识新闻工作室对高翔的专访

原文来自：微商充电：新说丨投资与创业的“四季”

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