怎样才能读懂上市公司财报？

虽然每年学会计的人很多，但是能够看懂财报的毕竟是少数，读了500份财报的人，和从来没有看过财报的会计人相比，肯定是读过财报的人更有经验，也更能读懂公司。

本周我为大家分享第10本书，唐朝写的这本《手把手教你读财报》。

001财报是用来排除企业的

书中举了一个例子，我觉得特别的有意思。有一家上市公司当年经营亏损了1个亿，但是董事长想要当年实现盈利，于是财务总监就想了一条妙计。

妙计分为三步，第一步签订一份合同。公司在银行有贷款1.6亿，经过与银行磋商，双方达成协议，用公司账面价值3000万的某大厦部分房产作价1.6亿归还贷款。

第二部再签一份合同，公司与银行达成买楼协议，作价1.6亿元买回抵押给银行的全部房产，房款暂时欠着。

第三步公司实现了扭亏为盈。

公司用账面价值3000万的房产，归还1.6亿元的贷款，获得了1.3亿元的营业外收入，进入利润表。减去当年经营造成的亏损1亿元，当年实现利润3000万元。公司用1.6亿元买回那座价值3000万元的房子。购买的资产按照买家入账，增加了1.6亿元的固定资产，原本欠着银行1.6亿元，现在还是欠着1.6亿元。

我们不得不说，财报里面的猫腻多着呢，若是不看财报，只是靠市盈率这些基本的指标，确实不能够很好的识别公司的好坏。所以说财报是用来排除企业的。

002财报框架

年报要求年度结束后4个月内披露，半年报要求上半年结束后2个月内披露，第一季度第三季度季报要求季度结束后一个月内披露。无论是年报还是季报都至少包括三张报表资产负债表、利润表和现金流量表。

资产负债表很容易看懂，记住一句话就可以了，表的右边是钱的来源，表的左边是钱的去处。

利润表也叫损益表，资本市场喜欢看，也最容易造假。

现金流量表是记录公司的现金流入和流出。分为经营活动带来的现金，投资活动带来的现金和筹资活动带来的现金。经营活动现金流量净额为负的企业，通常日子不好过，银行除外。

国内上市公司超过3000家，若是每家公司的财报都看，是绝对不现实的，因为每家公司的财报都有差不多10万字，一百多页。所以说唐朝看的财报首先一定是上市超过5年的企业，而且净资产收益率大于15%。

除了以上三张报表，董事会报告和重要事项也是必须要细读的内容。当然如果对三张报表有疑问，都需要在报表附注中找到答案。

巨潮资讯网、上海证券交易所，深圳证券交易所都能够下载财报，当然现在手机上也有很多的APP能够下载财报。

003贵州茅台

由于本书是以贵州茅台为例，来分析公司财报，所以在这里我也为大家分享一下贵州茅台这家公司。

贵州茅台上市于2001年8月。上市前公司净资产不足5亿元，上市募集资金20亿，其后从未在市场融资。历年的分红为220亿元，其中公众持股分红80亿元。

公司的白酒生产由股份公司完成。茅台酒的生产，一般经过五年。

第一年的端午开始制曲，曲是制酒所需的糖化发酵剂。茅台酒每斤酒需要2.4斤高粱和2.6斤小麦，其中小麦是用来生产酒曲的。制曲工作重阳节前结束。

酿酒从重阳节开始，名为重阳下沙。沙是本地红而细小的糯高粱。下沙就是指投放制酒主料高粱。重阳节后的三个月里，发酵，蒸煮，贪凉，在下沙，加酒曲，发酵蒸煮。到12月或者次年元月开始首次蒸馏出酒。之后对酒精进行贪凉，加曲，收堆，下窖。如此周而复始，约每月取酒一次，直到次年8月第7次酒取完。

第3到5次为大回酒。第六次得到的酒为小回酒。第七次得到的酒为追槽酒。大回酒最好喝。第一二次酸涩辛辣，最后一次发焦发苦，但每次的酒都有特别用处。新酒产生后会装入酒坛封存，形成基酒，并分别以酱味，醇甜和窖底三种酒体来归纳和区分。

基酒存放3年后进行勾兑，勾兑不加水，是用几种甚至是几十种基及少量老酒，按照不同比例进行调和。之后继续存放半年到一年，完成醇化和老熟后灌装出厂。

本部生产的成品酒，会大体按照一个基本不产生利润的价格，卖给下属子公司贵州茅台酒销售公司。然后由销售公司按照出厂价卖给经销商、专卖店或者其他购买者。

明白了茅台酒的生产过程，我们就明白了为什么他的股价为什么那么贵了，因为产一瓶酒简直是太费劲了。2018年茅台股价可能还会上扬，因为茅台酒宣布2018年开始每瓶茅台酒涨价18%。