【邢不行|量化小讲堂系列59-实战篇】3个期权小技巧，额外增加屯币、屯股票、定投收益
引言：
邢不行的系列帖子“量化小讲堂”，通过实际案例教初学者使用python进行量化投资，了解行业研究方向，希望能对大家有帮助。
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3个期权小技巧，额外增加屯币、屯股票、定投收益
这是邢不行第 59 期量化小讲堂的分享
作者 | 邢不行、果果酱
在上一篇量化小讲堂系列文章《零基础了解什么是期权，抓住下轮牛市红利》中，向大家介绍了一些期权的基础知识。
并因为国内A股期权较高的开户资金要求（50万放一个月），我们是以无门槛的比特币期权交易作为场景来做介绍的。
但这些基础知识，很多初学者可能看起来还是迷迷糊糊。即使搞懂了，也很容易忘记。
要想真正搞懂一件事情，离不开亲自实操一遍。
所以在本篇文章中，我会讲解几个在实战中非常实用的期权小策略，希望帮助大家加深理解。
并且这几个简单的小策略，确实是可以直接赚钱的。
本文的所讲解的全部内容，也做成了下方3个视频，观看视频或者阅读本文皆可。
如何利用期权增加屯币收益（四）方法1：备兑开仓赚小钱
如何利用期权增加屯币收益（五）方法2：保险策略防闪崩
如何利用期权增加屯币收益（六）方法3：抄底还能额外赚
我们这次讲解的3个期权策略都是基于下面这个场景：
假设你长期看好比特币，正在屯币，打死不卖的那种。
本文讲的期权实操方法，可以在不影响你屯币的情况下，带来额外的无风险、或低风险收益。
即使你不是屯币党或者不交易比特币，这些策略的核心理念，对于学习期权，并通过期权增加风险管理、交易的灵活性，也是大有裨益的。
「备兑开仓」在期权交易中，是应用最为广泛的策略之一。
只看“备兑开仓”四个字的话，很多人会一头雾水。下面结合一个小案例，帮大家理解并实操起来。
在接下来的例子中，我们都统一假设当前时间是2020年3月20日，比特币目前价格为6000美金，屯币党小王目前手里屯有1个比特币。
2020年9月到期比特币看涨期权报价
上图是一份2020年9月份到期的比特币看涨期权报价图。图中红框显示，一份32000美金看涨期权价格是137.78美金。
比特币当前（3月20日）比特币价格6000美金，我们认为到9月份能涨到32000美金的概率很低。
那么此时，屯有1个比特币的小王采取这样一种策略：卖出一份行权价为32000美金的看涨期权，得到137.78美元的期权费。
如果到了9月份，比特币正常波动，并没有涨到32000美金。
那么小王卖出的期权不会被行权，白赚137.78美金的期权费，美滋滋。
但如果万一发生了小概率事件，比特币大涨，价格蹿到了32000美金以上，比如35000美金。
那么这个时候购买期权的人就会找小王行权。小王需要以32000美金的价格卖出1个比特币。相比于35000的现价，小王少赚3000美金。
此时虽然少赚了，但小王心态应该还是不错的，因为从6000美金屯币，32000美金卖出，已经赚了26000美金+137.78期权费，收益很不错了。
也就是说在涨到32000或没涨到32000两种情况下，屯币的小王都有不错的收益，能保持一个良好心态，稳如老狗。
以上就是备兑开仓的过程，非常简单。备兑开仓本质上就是卖出你认为未来不大可能实现的看涨期权，从而赚取一点小小的期权费。
但要注意的是，在备兑开仓里，小王是无法避免下跌风险的。但考虑到小王正在屯币，本身比特币下跌就会有亏损。
当然这也适用于其他资产，比如A股指数。
备兑开仓最理想的情况是资产在未来温和上涨，此时我们资产在升值，并且不会被行权，能额外赚一笔额外期权费。。
如果你预计资产会猛烈暴涨时，使用备兑开仓会降低你的收益，应放弃该策略。
屯币的朋友最害怕什么？
那当然是归零风险了！
就我个人理解，比特币目前还只是一场伟大的社会实验，未来到底能发展成什么样，谁都不好说。
比如比特币的加密技术被攻破等极端情况，就有可能带来系统性归零风险。
即使你不认为比特币有归零风险，那其它币呢？
谁又能保证以太坊（ETH）、柚子币（EOS）等其他币种，在将来一定不会归零呢？
客观存在的归零风险，我们不得不防。我们这里提供一个用期权构建的保险策略，可以让你免去后顾之忧。
2020年9月到期比特币看跌期权报价
上图是一份2020年9月25日到期的比特币看跌期权的部分报价图。
图中红框可见一份2500美金的看跌期权价格是188.40美金。
假设当前时间是2020年3月20日，比特币目前价格为6000美金，屯币党小王目前手里屯有1个比特币。有点担心比特币未来会暴跌。
为了保险起见，小王按图中黑框中的价格用188.40美金买入行权价为2500美金的看跌期权。
如果到了九月，比特币没有跌破2500美金，小王不会行使期权，仅仅亏188.40美金的期权费。
如果比特币爆发系统性风险，或者受恐慌情绪影响，被大量抛售，价格暴跌至2500美金以下，甚至归零。
这个时候小明就会行使权利，以2500美金的价格卖出比特币，有效止损。
从中我们可以看出，保险策略的本质就是：使用很小的本金，在这个例子中是使用了2.8%的本金，防止了比特币崩盘的风险。
这就类似于我们平时买保险，用很小的本金，保证了我们在遭遇极端情况时能够得到一定的补偿。
介绍了两种策略，聪明的人不难想到，我们是否可以做个组合，同时备兑开仓并且买入保险？
这样可以用备兑开仓赚来的期权费弥补保险策略中支付的保险费。
其实已经有人帮你想到了，芝加哥期权交易所发布的CLL指数是同时运用了我们讲的策略1和2。
CLL指数组合的构成：
买入一个S&P500股指现货，同时买一个S&P500的看跌期权和卖出一个S&P500的看涨期权，用卖出看涨期权的期权费来弥补买入看跌期权的期权费。
注：S&P500就是期权的标的资产，是根据500家美国的公司股价经过加权算出来的价格指数。
上图就是最近五年CLL指数和S&P500 收益率的对比，黑色线是S&P500的走势，蓝色线是CLL指数的走势。
虽然CLL指数收益率不及S&P500，但CLL指数曲线更加平滑，回撤幅度更小。
比如在最近的美股暴跌中，CLL指数的回撤就很小。
CLL指数算一个比较稳健的策略组合，适合普通投资者投资。
小王非常看好比特币，一直在屯币。
当前币价6000，小王已经持有1个币。未来还想在5000、4000的时候继续逢低买入。
为了达到这个目的，小王可以在期货合约市场以5000、4000的价格依次挂单。
一旦比特币价格跌到指定挂单金额，系统就会自动帮小王买入。
但如果运用期权来辅助，小王可以在实现同样在5000、4000买入的情况下，还有额外赚钱的可能。
具体怎么做呢？
2020年9月到期比特币看跌期权报价
上图是一份2020-9-25到期的看跌期权报价的部分截图。图中显示，一份4000美金的看跌期权价格为565.19美金。
假设小王想要在4000美金屯入一份比特币，他就卖出了一份行权价为4000美金的看跌期权，瞬间赚取565.19的行权费。
如果未来比特币跌到了4000美金以下，小王会被要求行权，即以4000美元屯入BTC的目标。
这正好满足了小王4000买币的需求，同时还赚到了一笔565.19美金的期权费，非常开心。
如果到期时币价没有下跌至4000美金以下，小王卖出的看跌期权不会被行权。虽然没有抄底成功，但仍然赚取了565.19美金期权费，非常划算。
相较于原来的方案，小王用我们介绍的策略，在屯币的同时还能额外收入一笔期权费，对于屯币党来说，可以算是额外的福利了。
备兑开仓、保险策略、卖出看跌期权抄底这三个策略都非常简洁、易于实现，适合初学者上手。
并且因为本身就在屯币，以上三种策略都没有任何爆仓风险。
这三个策略各自有各自的适用情况，在使用时一定要灵活运用，见机行事。
更为复杂的期权策略策略，也不过是这些简单策略的灵活组合和应用，所以大家有必要把它们搞懂搞会。
我建议大家一定要把这几个小策略实操起来，真正地运用到期权中去，在加深理解的同时还能够直接赚钱，何乐而不为呢？
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