8万条数据告诉你:跟着大股东和高管买他家股票，能赚钱吗？【邢不行|量化小讲堂系列60-实战篇】
引言:
邢不行的系列帖子“量化小讲堂”，通过实际案例教初学者使用python进行量化投资，了解行业研究方向，希望能对大家有帮助。
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万条数据告诉你:跟着大股东和高管买他家股票，能赚钱吗？【视频】
这是邢不行第60 期量化小讲堂的分享
作者 | 邢不行、果果酱
本文内容也有更详细的视频版本，点击下方链接即可观看：
【邢不行】跟着公司高管买他家股票能赚钱吗：增减持案例（一）
【邢不行】跟着公司高管买股票能赚钱吗：寻找增持减持数据（二）
【邢不行】跟着公司高管买股票能赚钱吗：增持后股价怎么走（三）
【邢不行】跟着公司高管买股票能赚钱吗：增减持策略构建（四）
今天文章第一个主角是上市公司海辰药业，该公司在2017年12月29日发布了一个公告：
公司的实际控制人曹董事长和高管蒋经理增持了公司股份。
董事长和总经理都自己掏钱购买了自家股票，这么看好自己股票，莫非有好事要发生？
果然，公告发布12天后，海辰药业发布业绩大增预告：
公司营业收入预计同比增长62.03%。
在这双重利好的刺激下，公司股价开始一路飙升。几个月内，公司股价翻了三倍。
再看看同期沪深300指数，不仅没涨，反而下跌了5%。
我把上面的时间点统一标注在了股价K线图上：
这董事长和总经理的操作真是美如画。先增持，然后发业绩预增公告，然后股票暴涨。
如果你往前看股价，会发现他们的增持加仓点正处于股票破发后的一个低点，抄底时机如此精准，令人惊叹！
第二个故事。
在2017年月4月28日，上市公司尔康制药发布了一份减持进展公告。
图中，公司大股东帅放文以大宗交易的方式累计减持4.17%的股份，其一致行动人曹再云分5次共减持了0.75%的股份。
减持公告发布大约10天后，在2017年5月10日尔康制药宣布停牌。
大约半年后尔康制药复牌，股价直接一路向下，从公告时的13元最低跌倒了6元，直接腰斩。
我们将上述时间点标注在K线图上，做一个简单的整理，理清楚时间线：
董事长在横盘震荡时减持股票，减持后就停牌，然后就是一泻千里。
在上述两个案例中，大股东和高管买入自家股票，之后股价上涨；若卖出自家股票，之后股价下跌。
此时做量化交易的我们最关心的是：
能否直接跟着他们一起操作？
他们买，我们买；他们卖，我们也卖。这样总体能赚钱吗？
这就取决于我们上文举的两个例子，到底是客观规律，还仅仅是巧合了。
我可以直接告诉大家：两个案例是我为了表达观点而精心挑选的。
找这两个案例还花了我不少时间...
就像一些炒股书籍介绍某些“神奇”K线形态时，会专门配个图，图上出现该形态后，股价就开始涨。
谁知道他这个图找了多久呢？这么多案例，总能找到想要找的图。
只凭借几个例子，是不具备说服性的。
归根到底了要用大数据说话。
接下来，也就是本文的重头戏，我会用8万条数据，基本涵盖了A股全部的增减持数据，去挖掘分析增减持对股价未来变动的影响。
开发一个策略80%的时间是在准备数据。
准备增减、持数据还格外的难。
理论上这些数据在交易所官网都可以找到。但官网的数据往往是pdf格式，可读性非常差。
这里推荐大家可以去一些财经网站，比如说「新浪财经」和「东方财富网」，这些网站都会提供结构化的数据，方便你进行阅读、筛选、分析。
东方财富网的增、减持数据
并且这些数据可以写代码爬取的，对普通玩家非常友好，一定要充分利用好这些免费数据的资源。
当然，财经网站的数据并不一定靠谱，需要仔细筛选排查。例如上图中东方财富网的股东增、减持数据就有不少问题。
为了追求数据的准确性，这次的增减持数据是从需要付费的万得数据库获取的，质量相对靠谱，请放心食用。
数据展示：
数据的前半部分
上图中截取了数据的前半部分字段，主要收集整理了股票的增减持情况，其中「持有人类型」共有三类：
1代表个人，2代表股东，3代表高管。
数据的后半部分
上图中的「n day相对指数涨跌幅」的意思是说，股票在完成增减持完成之后的第「n」天，超过同期沪深300指数的那部分收益率，即所谓的「超额收益」。
所有涨跌幅的计算都已经经过复权处理。
上面只列举了一部分相对涨跌幅数据，实际上我们计算到了10、20、30...200天的相对收益。
该数据可以直接微信私信邢不行获取
准备好数据之后，就是用Python进行分析。
首先，我们用read_csv函数读取数据：
DataFrame格式数据的部分截图
然后就是对数据进行筛选，比较关键的条件有三个，分别是「增持方向」 「股东类型」 「变动数量占流通比例」。
我们先对增持方向做一个分类，将增持的分为一组，减持的分为一组，这里我们不妨将参数设置为增持。
然后我们计算的是，所有被增持股票n天后的平均收益，并作图。
看看增持之后是否真的会上涨？
运行结果如下：
注：横坐标代表增持之后的天数，纵坐标代表所有增持股票n天后的平均超额收益。
我们取图中最高的那根粉色柱状图讲解一下图形的含义。
图中所指粉色柱状图横坐标为70天，纵坐标为3.2%。意思是任何股票发出增持公告后，我们就买入持有70天，期间我们平均跑赢沪深300指数3.2个百分点。
持有70个交易日才多赚3.2%？与之前案例中的翻3倍不一样啊，有点小失望。
继续尝试，我们将持有人类型设置为股东，只取持有人类型「2」。
股东类型设置为股东
即在只有股东（无高管）增持的情况，看一下效果：
股东增持后n天收益情况
啊呸！
从这数据显示，单单股东增持后，股价似乎没有任何显著的变化。
再次失望+1。
但还是要保持耐心，做量化投资的，这种失望经历的还少吗？
我们换个方向，既然只看大股东不行，我们试着单看高管增持：
看看效果如何：
高管增持后n天收益情况
咦？结果似乎不错噢！
高管增持股票后，股票之后的超额收益很不错，比如70天后超额收益率接近7%。
看来高管比大股东靠谱啊。毕竟高管钱不及董事长多，增持还是要小心谨慎一点。另外高管在公司执行一线，业务细节可能了解的更加全面 。
在有了初步结果后，尝试进一步优化。高管每次增持股份的多少，对之后股价是否有差别影响呢？
我们高管增持股份变动数量占流通比的百分比大于等于2%的数据筛选出来：
只看该部分数据的结果：
高管增持2%流通股
不得了！
图中显示，当高管增持2%以上的流通股后买入股票，持股一段时间后，最高超额收益接近14%。
即80个交易日能跑赢大盘15%，那一年下来不就是跑赢大盘60%？这个结果相当不错。
为了继续全面考察各种筛选条件下，哪些条件组合更有利于之后的股价，我编写了一个程序，对「买卖方向」 「持有人类型」「股权变动占比」这些条件进行遍历：
并且将结果以图片的形式保存到文件夹中。
运行结果如下：
这三个条件的任意随机组合的结果都从图片中找到。
鼓励大家多试试不同条件的组合，量化投资就是这样一个探索与发现的过程。
下面贴上本文全部的代码
当然对于增减持数据，只要你善于观察，充满想象，还可以衍生出更多的思路。
比如说可以分年份进行分析，考察不同年份结果，考察在牛熊市的表现是否会有差异。
还可以考虑增持人原先持股占比、近期增持的次数、实际增持到发公告之后的时间等。
再比如，我们可以看每天市场整体增减持的资金净额、次数，这些可以帮助我们针对大盘开发做择时策略。
（去试试吧，以上所有思路我都试过，没效果的我不会说的...）
感兴趣的朋友也可以直接微信私信我讨论，没我微信的请加xbx9585。
增减持资金主要来自公司大股东和公司高管。
他们所持有的资本，有一个专业名称：产业资本，一般包括：
公司大股东：创始人、外部投资者
公司高管
上市公司回购股票
产业资本之所以值得我们借鉴、跟随，是因为产业资本最贴近行业本身，了解很多其他人不了解的一手信息。
产业资本外，也还有机构、外资、国家队、社保等其他资本。他们各有各自己的优势、劣势。
例如机构资本相对来说更加专业，外资经验丰富可以降维打击，国家队就更不用说了。
散户资金也是有用的，不能正向跟随，还不能反过来吗？
对于这些资本，如果大家感兴趣，可以回复留言，之后的文章可以讲讲跟着他们操作，到底能否赚钱。
END
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