竟然有人在薅基金公司的羊毛！揭秘ETF套利玩儿法

本文授权转载自微信公众号“ 首席策略”（ID：ngzt999）

作者：首席哥

导读:

最近ETF基金大火，有些人刚开始接触，而有些人早已开始薅基金公司的羊毛。让我们一起来看看高手们的套利手段，以免掉入高手圈套！

券商最近开始搞合并的事儿可能很多人都知道了，之前传了好久，现在终于开始兑现了。

2020年9月18国金和国联证券涨停，券商板块当日大涨。

国金证券2020年9月21日发公告：国联证券于2020年9月18日与长沙涌金（集团）有限公司（以下简称“长沙涌金”）签订了《国联证券股份有限公司与长沙涌金（集团）有限公司关于国金证券股份有限公司之股份转让意向性协议》，拟受让长沙涌金持有的国金证券股份有限公司约7.82%的股份。 在这里先给大家普及一个知识点，就是 ETF 事件套利。 我们都知道，在这个市场上，对于一般的投资者来说，跌停的股票很难卖出去，涨停的股票很难买进来，停牌的股票更是没有办法交易
利好的消息出来，常常是多个涨停连续出现，买入就变得更难了。但是，如果借助了ETF的申购赎回，这个事情就可以变相实现了。
ETF的申购赎回和普通的基金不一样的地方在于，普通公募基金你只是现金申购赎回，但是ETF的申购赎回是用一篮子股票的。
比如你买了512900，100万份（最小申购赎回单位），大概121万左右吧。如果选择用ETF赎回成股票，股票篮子里有国金证券，你可以卖出去其他29只个股（45个成分股里有14只深圳现金替代的股票，1只必须现金替代），留下国金证券1700股。
这个交易是T+0操作，手快的话你一天可以做N圈，你账户里留下的国金证券就是N*1700股。
就是说市场上你买不到的利好的股票，如果个股在ETF基金的篮子里，而且这个篮子的规则又允许现金替代，你是可以从基金公司套到这个股票的。
我们再来看看9月21日市场对国金证券给出的预估，大概有1.5个涨停板的幅度。
基金公司对这次券商合并套利机会的反应也很有意思： 21日 5128880 必须做现金替代，512000允许现金替代，512900允许现金，所以这一天你是可以从基金公司套到国金证券的。
22日起 以上三个ETF的国金证券都变成了必须现金替代，就是基金公司不让你套股票出来了。 不过这里有个小插曲，就是证监会新闻发言人在9月25日就媒体关于“国联证券、国金证券是否存在内幕交易”的询问回应证监会已关注到了相关情况，已督促公司开展自查，并要求其提供内幕信息知情人名单。证监会也已启动相关核查程序，核查发现违法违规行为的，将依法严肃查处 这里如果核实到金联证券合并真的涉及内幕交易，你会给国金怎样的定价？ 南方基金的基金经理昨天已经对此事有分歧了，512900的国金证券竟然又改允许现金替代了 不过市场对国金证券昨天还是给出了溢价
国金停牌的时候公告称，预计停牌时间不超过 10 个交易日，也就是10.12日前可以放出来，这期间，消息面，证监会的调查进展，都会影响到开盘的价格。
基金经理有分歧，套利者对国金开盘的涨幅预期也会有变化，都很正常，我们在这个市场不就是玩的分歧吗。
今天在文章准备发出来之前，我又去看了一眼南方基金的证券ETF，今天的国金证券变成必须现金替代了。
对于昨天只有512900是国金证券允许替代，我猜想的可能性有两个：1是基金经理昨天根据周末监管新闻看空国金，发现昨天做折价的多，晚上又改看多国金了；2昨天公布的申购赎回清单的国金证券操作失误。我让我助理给南方基金打电话问询过这个问题，南方基金给的回复是：正常业务，没有特殊情况。这么看的话，第一种情况，基金经理预期的变化可能性更大了。
如果你手里有国金证券，你对后面的空间有什么预期。

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