广发证券2020年报：基金子公司成“利润牛”，保荐资格恢复助力投行业务

经济观察网 记者 周一帆 3月29日晚间，广发证券披露2020年报。财报显示，截至2020年12月31日，公司总资产4574.64亿元，较2019年末增加15.99%；归属于上市公司股东的所有者权益为981.62亿元，较2019年末增加7.59%；2020年公司实现营业收入为291.53亿元，同比增加27.81%；归属于上市公司股东的净利润为100.38亿元，同比增加33.15%。公司加权平均ROE为10.6%，同比增长2.12%。

从细分业务来看，报告期内，公司投行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务分别实现营收6.63亿元、121.8亿元、51亿元及104.4亿元。在收入增速上，投资管理业务以61.68%的增速领跑，财富管理业务也有26.6%的同比增速，交易及机构业务同比增长12.54%，而投行业务则因受处罚影响出现54.26%的同比下滑。

值得关注的是，广发证券对易方达基金和广发基金的一参一控，给公司带来了丰厚的投资回报，成为了公司的“利润牛”。根据年报数据显示，广发基金、易方达基金在2020年内营收分别为62.5亿、92.1亿，净利润分别为18.2亿、27.5亿，同比增幅达到53%、59%。两家基金公司利润贡献为 24.5 亿，同比增长 55%，实现利润贡献率24%。

对此，广发证券称，2020年，公募基金行业延续了良好的发展势头，发展迅速。行业主体发挥主动管理能力，为持有人取得了良好回报；行业规模再创新高，权益类基金占比大幅提升，资金进一步向头部基金公司和绩优基金经理集中；同时，基金行业积极创新，拥抱变革，探索通过上海金ETF、新三板基金、公募REITs等创新方式，积极服务资本市场改革和实体经济。

根据公开资料，截至2020年末，广发证券持有广发基金54.53%的股权，为其控股股东。同时，公司还持有易方达基金22.65%的股权，是其三个并列第一大股东之一。

财报数据显示，截至2020年末，易方达基金管理的公募基金规模合计12251.67亿元，较2019年末上升67.63%，剔除货币市场型基金和短期理财债券基金后的规模合计8052.72亿元，于行业排名第1。而广发基金管理的公募基金规模合计7634.25亿元，较2019年末上升51.91%；剔除货币市场型基金和短期理财债券基金后的规模合计5057.76亿元，行业排名第4。

在2021年的经营计划上，广发证券表示，公司将继续落实以客户为中心经营方式转型，优化平台建设，扬长补短，优化业务结构，提升金融科技能力，强化合规经营，打造现代投资银行的核心竞争力。2021年公司的工作重点是：积极变革，聚焦核心能力建设，促进公司高质量发展。

中信证券研究部指出，目前券商股估值已具有显著的安全边际，中长期良好确定性来自改革创新红利。中长期看，广发证券背靠珠三角高净值人群和民营企业沃土，民营机制带来的企业经营活力犹在。公司保荐资格已于2021年1月恢复，投行业务重启将成为股价修复的驱动力，其中，郎酒和百合生物项目是公司保荐业务重启的重要观察点。