第十九节：空仓策略

期货比的不是谁赚的 最多，而是比谁活得最长。

1 月 12 日，周二，肖遥心情愉悦的来到公司，期待着今天绿豆的继续大跌。谁知一进公司，就发现公司风控部门的同事已经开始忙碌上了，电话一个接着一个。

“出了什么事？”肖遥随口一问。

“你没看见通知吗？绿豆提高保证金了，很多客户今天都得被迫平仓。”风控部的小红回答道。

啊？肖遥就像被击了当头一棍，他最怕这种事了，因为他的绿豆仓位已经超过 80%了。

肖遥赶紧跑到通知窗一看，今早刚出的消息，“郑州商品交易所决定，从 1 月 12 日起，将绿豆 9907 合约的保证金由 5％提高至 10％，并对 9907 合约超市场持仓总量控制线标准的新开仓部分在收取 10％交易保证金的基础上，另增收成交金额 50％的追加保证金，应增收的部分在当日结算时收取并进行资金划转。”

这他妈的不就是不让开新仓了吗？空头主力正在由 03 合约移仓到 05 和 07 合约，现在郑交所突然一个通知，让空头在 07 合约上的建仓成本一下子提高了好几倍，这不是明摆着拉偏架吗？肖遥气的牙根直痒痒。万幸的是，这次提高保证金的只是 07合约，他所持仓的 03 合约不受影响。

不光肖遥牢骚满腹，散户大厅也早已骂声一片。空头骂交易所拉偏架，本来早已胜负已出的格局这下又乱了套，给了多头一个喘息之机，自己的空头持仓也凭空增加了好几倍的持仓成本；多头也毫不领情，也在大骂交易所随意提高保证金，让自己本以大幅亏损的多头持仓雪上加霜，不得不被期货公司强行平仓了。散户大厅一时人声鼎沸，群情激昂。

中国的期货市场从建立伊始就是个怪胎。明明是高度市场经济自由竞争才出现的期货市场，在中国却成为了政府计划经济思维下调控大宗商品价格的工具。本来应该是处于市场裁判中立角色的期货交易所，也就顺理成章的成为了市场的管理者。管理者角色的混乱让中国的期货市场经常出现令人啼笑皆非的事件，而受伤的也往往是手无寸铁的散户。

其实，我们的管理者何尝不明白：凡是按照国际惯例运行的中国市场，大多会很成功；而凡是加上“中国特色”这四个字运行的中国市场，大多都成为了噩梦……当然，屁股决定脑袋，中国的管理者都是绝顶聪明的精英，这个道理他们不会不知道，但是……他们也是身不由己……

骂归骂，但市场不会因为参与者的不满而晚开盘一分钟。9 点一开盘，市场再次出乎大多数人的预料，绿豆期货丝毫没有领会领导的用心良苦，继续跳空低开，全天低开低走，收盘大跌超过了 1%。而市场最为关注的绿豆 9907 合约非但没有减仓，反而增仓大跌，空头的资金似乎取之不竭，管你提高几倍的保证金，我照跌不误。

市场一片哗然。大多数分析师的观点是市场下跌趋势依旧，趋势的力量战胜了行政的力量，市场依旧会继续下跌。职业分析师永远是这样，在他们心中早已准备好了两篇稿子，多头赢了就看多，空头赢了就看空，所以分析师永远不会错，对吗？

肖遥管不了那么多，他径直走向文大户的办公室，他急于得到文大户的态度。

“文总，您怎么看待今天绿豆的表现？”肖遥开门见山。

文大户似乎被肖遥的急迫语气吓了一小跳，但他转瞬就平静了下来，略带微笑的说道：“小肖啊，别激动，你还年轻，接触期货时间不长。这种交易所拉偏架的事情在以前早已司空见惯了。我的观点是：胳膊拧不过大腿，我从不和政府作对！”

“也就是说您要平空翻多？”

“不，我今天上午把空单都平掉了，但我没有做多。原因很简单：市场趋势显示下跌，但政府希望绿豆止跌，当市场和政府观点相反时，我选择空仓观望。期货比的不是谁赚的最多，而是比谁活得最长。方向不明时，空仓就是最好的策略。”文大户的一席话让肖遥醍醐灌顶。

多年以后，久战沙场的肖遥还清晰的记得当年文大户对他说的这段话：“期货比的不是谁赚的最多，而是比谁活得最长。方向不明时，空仓就是最好的策略。”听君一席话，胜读十年书！