六期D22 长期资金占不动产及设备比率

五大财务比率导图

一、概念

一家公司的财务结构主要从两个指标进行判断，负债占资产比率和长期资金占不动产及设备比率。

先了解下什么是“以长支长”。

在资产负债表中，我们非常熟悉的左边是资产，右边上面是负债，右边下面是股东权益。

对于资产来说，根据其流动性排序，把容易变现的称为“短期资产”，把不容易变现的称为“长期资产”。

对比个人资产负债表，更容易理解公司层面的资产负债表。

对公司而言，现金、应收账款变现速度最快，无形资产最慢。负债方面，应付账款在前，股东权益最后。有了资产、负债的流动性概念后，我们就能理解“资产负债表”上的科目不是随便乱摆的，而是按照它们各自转换为现金的速度来安排的。

流动性越高的摆上面，流动性越低的摆下面；短期摆上面，长期摆下面；有形资产摆上面，无形资产摆下面。流动性越高的科目，折价率越低；流动性越低，则折价率越高。

在经营个人家庭或公司过程中，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。举个例子：

公司层面最典型的案例是有些公司想扩建工厂快速增加效益，问高利贷借款去购置厂房、设备这些长期资产。但没想到，新厂房和设备都建好买好了，效益却没有达到理想目标，短期内的钱无法偿还，公司的资金链会瞬间崩溃。

二、公式

（1）分子是“长期资金”

长期资金包括：资产负债表的右侧上部偏下部分是“长期负债”，也就是不用短期内要还的外债；还有下面的“股东权益”，这也是长期资金，因为股东不会抽银根。所以，右边的上下两项加起来就是分子“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长时间的钱。

（2）分母“不动产、厂房及设备”

顾名思义，这些都是短期不能变现的资产，是长期资金的去路。

实际计算的时候：

分子“长期负债+股东权益”就是财报中的“所有者权益合计+非流动负债合计”；

分母“不动产、厂房及设备”就是财报中的“固定资产+在建工程+工程物资”。

上面的公式我们可以简单记为“以长支长、越唱越好”，即用长期的资金去做长期的事，而绝对不能用短期的资金去干长期的事。

三、实例计算

以贵州茅台为例，计算其2017年“长期资金占不动产、厂房及设备比率”。

分子：在资产负债表中找到“非流动负债合计”0.16亿元、“所有者权益合计”960.2亿元。

分母：在资产负债表中找到“固定资产”152.44亿元，“在建工程”20.16亿元，“工程物资”是0.

长期资金占不动产及设备比率 = （960.2+0.16）/（152.44+20.16）=556.4%

与财报说结果一致，计算完成。

四、判断指标

“以长支长、越长越好”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产。任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”的致命危机，所以一旦看到该比率小于100%，一定要多提防！

五、小结导图