2017年3月16日，宜人贷终于晒出了他们2016年的年度财报，那一个个华丽丽的数字，让大多数人（包括笔者）看的都不自觉的咽了下口水。
在互金P2P整顿元年，80%平台都还处在考虑是走是留？怎么留？是不是要转型？等生死问题的阶段时，早就赴美上市的宜人贷已经开始大把大把的盈利了。而当90%的平台基本都处于倒贴拉客的环节，距离实现营收还有一大段距离的情况下，宜人贷已经风光的在16年来了个大丰收，光第四季度就完成了近11亿的高额收入。
只是饶是如此战绩，即便是作为中国区P2P业内的顶尖选手，这些数据却似乎并没有受到美国投资人的看好，股价反而出人意料的来了个大幅下滑，甚至在随后的两天时间，一度跌幅达到了20.38%之多，吃瓜群众也是看的一愣一愣的，不由得在联想当时高层们那些内心不为人知的小情绪。
玩笑归玩笑，不过笔者随后也重新看了下他们的财报，发现在光鲜亮丽的数据下，其实不难看出存在的部分问题，由此或许可以解释一二。
1. 靠D类用户强势拉动的收益，是否真的可行？
接触过宜人贷的旁友，应该都知道，他们将借款群体分为了A、B、C、D四个档次的评级，呈递减的信用分类，根据之前的报告数据显示，早在2013~2014年，宜人贷的主要成交额是来自A类用户的，而D类用户那个时候仅有0.3%。
随着近几年上了轨道，发展提速后，四类借款用户的占比大幅度朝D类开始偏重，2016年第四季度报告中D类用户占比已经达到了87.8%，这也就意味着主要借款源基本都来自信用评级最低的群体，尽管宜人贷也有着自己的解决办法，即提高D类的借款成本，这样做显然也考虑到了其后续的逾期、坏账风险。
其官方数据也证明了，坏账率和上一个季度相比，都有了些提升，虽然这个数字和其整个业务的增幅程度来对比，可能已经算控制的不错，但是因为靠着D类用户来拉动收益，而为后续埋下不断扩大的坏账风险，这样真的划算吗？从笔者的角度来看，还是需要在平台收益和借款人的审批上要做出一个新的平衡。
我们也不无理由去推测，这或许就是在宜人贷如此漂亮的战绩下，仍不受美股追捧的可能性原因之一了。
当然在如今P2P大环境都不佳的局势下，能够做出这样的成绩，也没有理由去否定，毕竟和一般的平台比，显然是跨出了好几大步了，而且也可以发现他们正在不断的自我优化调整，从15-89天周期的借款逾期率的降低就不难看出。
2. 风险备用金到底该不该存在？
因为我国国情和国外始终有着不同，大部分平台都会在初期设立专门的风险备用金，以此来打消投资人的风险顾虑问题，从而带动整体的交易量的上升，随着这两年互金乱象丛生的大环境，风险备用金更是被投资人一度当成了区别平台好坏的门槛之一。
习惯是件可好可坏的事儿，然而金融本身就是存在着天然风险的，从这一层面来说，风险备用金的存在对长远的互联网金融良性发展并不是一件好事儿，宜人贷近两年在风险备用金的支出上都达到了很高的程度，第四季度就兑付了近3亿人民币，虽然短期内确实能覆盖坏账，但是长期来看，对于互金的走势并不能作为常规手段来看。
此外从未来的视角看，如果P2P平台真的去掉了风险备用金，虽然从形式上是走向了正式良性的P2P，但是不得不考虑到国内投资人的理财意识是否已经具备健全，要是还没能达成理性投资的正确认识，或许很可能就会撤离平台，这样一来，交易量无疑会受到影响。
而如果要在无风险备用金下，提升交易量，可能就得从两点去着手了：
1）控制D类用户占比，形成等级晋升机制。重新让评级发挥作用，提高D类用户的审批标准，甚至缩减这一类用户的借款数量，等到现有的D类用户完成评级进阶，再做后续一步步的渠道开放，如此也能进一步提升风控。
2）扩大相应标的的收益率差距，凸显区别。虽然在借款端，平台会按照评级的不同，对借款人收取相应的借款成本，但是到了投资端的标的产品上，年收益却基本一致，如果未来风险备用金去除的情况下，投资人需要承担的风险或许可以通过评级的不同，扩大对应标的的收益率差距，来让用户自己做判断选择，而后面的坏账风险就由投资人自己承担，如此或许也可形成一个良性金融投资氛围。
始终走在前面的人，永远都是会被遭到质疑，这是作为优秀者与生俱来需要承担的压力，对于企业来说同样适用，虽然宜人贷们的一举一动都会受到关注，但同样也需要认可这些在正道上前行的平台所付出的努力。