呼和浩特钢材销售：2009年2月9日中国证监会批准上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易。3月27日上海期货交易所正式上市螺纹钢、线材期货。其合约内容见表2－1、表2－2。
表2－1 螺纹钢期货标准合约
资料来源：上海期货交易所。
表2－2 上海期货交易所线材期货标准合约
资料来源：上海期货交易所。
钢材期货合约是由上海期货交易所统一制订的规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品的标准化合约。因此，进行钢材期货投资必然要关注合约内容及其中与交易者关系紧密的规则要点。钢材期货合约包括以下内容：
第一，交易数量和单位条款。每种商品的期货合约规定了统一的、标准化的数量和数量单位，统称“交易单位”。在期货交易中，交易单位是指最小的买卖单位，也是指一张期货合约代表的实物数量。上海期货交易所规定线材和螺纹钢的最小单位都是10吨。在习惯上，常用1手表示1张合约，如果交易者买进30手线材合约，就意味着在合约到期时可以以开仓价格买入300吨线材。
第二，报价单位和最小变动价位。最小变动价位指期货交易时买卖双方报价所允许的最小变动幅度，每次报价时价格的变动必须是这个最小变动价位的整数倍。线材和螺纹钢的报价单位都是元（人民币）/吨，最小变动价位为1元/吨，买卖双方出价必须是1元的整数倍。
第三，每日价格最大波动幅度限制条款。它指交易日期货合约的成交价格不能高于或低于该合约上一交易日结算价的一定幅度。线材和螺纹钢标准合约中规定，每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价的±5%（注：2010年11月后， 由于监管的要求，涨跌幅比例将被相应提高）。
第四，交割期条款。商品期货合约对进行实物交割的月份作了规定，一般规定几个交割月份，由交易者自行选择。上海期货交易所规定的钢材期货合约交割月份是1～12月。通常，在当月合约到期结束时，交易所就会推出次年该月的期货合约。例如，2009年9月15日是钢材0909合约的最后交易日，9月16日交易所就会推出钢材1009合约，即2010年9月交割的合约。
第五，交易时间。合约规定是上午9：00～11：30、下午1：30～3：00。但要注意，上午10：15～10：30是休市时间，这段时间是不交易的。
第六，最后交易日和交割日期。最后交易日和交割日期指期货合约停止买卖的最后截止日期。每种期货合约都有一定的月份限制，到了合约月份的一定日期，就要停止合约的买卖，准备进行实物交割。交易者如果不想进行交割，就必须在合约到期前平仓。钢材期货最后交易日为合约交割月份的15日（遇到节假日顺延），交割日期是最后交易日后连续5个工作日。
第七，质量和等级条款。商品期货合约规定了统一的、标准化的质量等级，一般采用被市场上普遍认可的商品质量等级标准。例如，用于实物交割的线材，质量应当符合国标GB1499.1－2008《钢筋混凝土用钢 第1部分：热轧光圆钢筋》牌号为HPB235的有关规定。上海期货交易所钢材的注册品牌是动态的，相关产品的生产企业可向交易所提出申请，交易所通过预审、检测决定是否予以商品注册。一旦注册批准，交易所将函告申请注册企业、全体会员、指定交割仓库。注册批准后，如果出现质量不合格等问题，交易所可以按程序规定采取暂停甚至取消注册资格的决定。
第八，交割地点条款。期货合约为期货交易的实物交割指定了标准化的、统一的实物商品的交割仓库，以保证实物交割的正常进行。上海期货交易所螺纹钢和线材的指定交割仓库分别设于上海、浙江（杭州、宁波）、江苏（镇江、靖江、无锡）和天津。
第九，最低交易保证金。钢材期货合约规定，最低交易保证金为合约价值的7%。值得注意的是，这一最低保证金是指期货交易所向交易所会员收取的。交易者通过期货公司进行交易的，期货公司通常会在交易所的基础上增加一定比例。如果遇到持仓量过大、涨跌停板或临近交割日等情况，交易所会临时提高保证金比例。
第十，交易手续费。合约规定，交易所收取不高于成交金额万分之二（含风险准备金）的手续费。
第十一，交割方式和最小交割条款。钢材期货采取实物交割，最小交割单位为300吨，即30手合约。为防止投资者违反这一规定，交易所在《风险控制管理办法》中规定：“交割月前第一月的最后一个交易日收盘前，各会员、各客户在每个会员处的螺纹钢、线材期货合约投机持仓应当调整为30手的整数倍（遇市场特殊情况无法按期调整的，可以顺延一天）”，交易者如果由于疏忽而遗忘，会遭到交易所强行平仓处理。同时，《风险控制管理办法》还规定：“进入交割月后，螺纹钢、线材合约投机持仓应当是30手的整数倍，新开、平仓也应当是30手的整数倍。”
第十二，交易代码。线材的英文为“Wire Rod”，取这两个单词的头一个英文字母组成“WR”，此即线材的交易代码；螺纹钢的英文为“Ribbed Bars”，取这两个单词的头一个英文字母组成“RB”，此即螺纹钢的交易代码。
通过上述对标准合约中各项要素的简单概述，能够帮助投资者整体了解钢材期货的交易规则及标的产品的相关规定和标准表述。在具体的交易过程中，投资者应该如何理解这些要素呢？下面我们将就这些问题展开讨论。
由于螺纹钢与线材同属钢材下游品种，且价格高度相关，本书后续章节将选择在期货市场中交易较为活跃、市场关注度较高的螺纹钢期货进行重点阐述。
螺纹钢期货作为钢材产品的代表，在品种及交易规则上又兼具自身特色。上述对螺纹钢期货标准合约中的各项表述正是从细节着手，分别对投资交易中涉及的各个要素进行了规定，因此，熟悉及理解这些要素对投资者来说至关重要。以下我们针对螺纹钢期货交易中的规则要点进行分别阐述。