2019-03-28（一六六）

童年的回忆

你还记得多少

弹蛋子、滚铁环、扇三角板

铲地牛儿～～

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信任

有时候就那么简单

简单到我都还没做好准备

期待

见证奇迹

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香帅的北大金融学

期权：你的选择权也是一种金融产品。

什么是期权？

期权（option）：“期”是指未来，“权”就是选择权，所以这个产品交易的是“未来的选择权”。

一、期权与定金的差别。

1.期权包含的权利更多样。

期权是双向的，市场上既有赋予你买入权利的“看涨期权（call option）”，也有赋予你卖出权利的“看跌期权（put option）”。

2.期权是一个标准化的合约，流动性很好。

标准化合约的好处就是容易转让和交易，形成一个有流动性的二级市场。

什么样的交易合约容易形成二级市场？

1.没有价差肯定就没有交易。

2.产品具有标准化、批量化的特征。

二、期权的风险管理功能。

期权是一种在远期和期货的基础上发展起来的衍生品，它的作用就是提供了更多的风险管理功能。

在期货交易中，双方的权利和义务是对等的、相连的，而期权是把商品交易中的权利和义务分拆开了，就专门对权利进行定价。

三、对赌投机功能。

期权交易的就是一个商品买卖的权利，所以它的价格会远远地低于它的基础资产的价格。

相当于为买期权的人提供了一个高杠杆，所以期权也非常容易用作对赌和投机的工具。

期权是提供了一种灵活的做空工具，因为卖出期权可以看跌期权，所以会使得这些市场上的负面信息很容易地就进入到价格中，所以会促进市场朝着更有效的方向发展。

四、中国权证泡沫。

有越来越多的研究都认为，中国的A股市场太缺乏做空的工具了，所以负面的消息没有办法及时地反映到股价中，导致A股的定价过高。