《周期》共读 第6章 企业盈利周期

经济周期会影响企业盈利周期吗？

企业盈利周期会受到整个经济周期的影响，但是企业盈利周期的上行幅度和下行幅度，要大大超过整个国家经济周期的震荡幅度。所以企业盈利的波动要比整个国家GDP波动得更大。

影响企业盈利的因素主要是哪些？

1.经济周期本身的上行和下行

2.销售收入

3.公司经营成本

固定成本

可变成本

半固定成本

4.财务杠杆，融资手段，不同的融资手段

5.管理层对存货、生产规模和资本投资的决策；

6.技术进步（包括企业部门、同行业竞争对手，甚至其他竞争行业中的企业的技术进步）；

7.法律法规和税收政策的变化；

8.行业以外，甚至企业界以外的外部因素的变化，比如天气、战争、时尚潮流。

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印象深刻的一句话是哪句话？

某些行业里企业的销售收入对经济周期的变动是敏感的：经济上行，这些企业的销售额就会随之上升；相反，如果经济下行，这些企业的销售额就会随之下滑。但是另外一些行业里的企业销售收入对经济周期的波动不敏感，而且不同企业的敏感程度差别很大，敏感程度很大的企业销售增长率会比经济增长率大得多，而敏感程度很小的企业销售增长率会比经济增长率小得多。