《从财务结构破解公司的破产危机》

本篇文章是继：从获利能力破解这是不是一门好生意的第四种挑选公司股票的财务报表分析方法。

一、负债比率

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财务结构是指企业的正常经营活动中，负债占总资产的比率——负债率

如图所示，在资产负债表中，左边=右边

所以，资产=负债+股东权益

负债占资产比率（%）=负债/资产

那么接下来的问题是：这个指标到底是比率大比较好，还是比率小比较好？

事实上，经过很多财经学者的研究，比较没有争议的结论就是：50%！也就是负债与股东权益各占一半。

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为什么呢？因为当负债率偏高，代表公司外部欠款偏多，而主要的债权人是银行，一旦公司财务和行情发展不好，银行容易提前撤资，最坏能导致公司直接破产。

当负债率偏低时，通常是公司非常赚钱，股东都习惯超额认购。当然，股东出钱投资公司，通常会要求公司在获利后，每年发放股利，红利一般在5～20%以上。而银行的资金成本一般是1.5～3%。

因此，对公司来讲，取得最低的资本成本，同时又得兼顾银行撤资的风险，负债率一般保持在50%左右。

但并不是所有公司都符合“各占一半”理论。金融保险业具有特殊的财务结构，因为他们是一个高度杠杆的行业。

当然，仅凭一个负债率指标衡量一家好公司非常困难。

正确操作中还要从营业毛利率、营业利益率与现金与约当现金三个指标纵向对比。

二，长期资金占不动产、厂房及设备比率

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这个指标反映了一家公司长期资金是否合理运用的比率。

期资金占不动产、厂房及设备比率=长期资金/（不动产、厂房及设备）=（长期负债+股东权益）/（不动产、厂房及设备）

公司长期经营需要长期的现金流支撑，用短期资金（高利率）去填补公司刚性支出是非常愚蠢的。所以，一旦发现这个指标低于100%时，就要特别小心。

三、参考文献：

[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社；

[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社。