2022-02-07

经济的规律是圆周运动，这是我的结论。自从人类创建了信用货币（纸币），经济就处于波动之中，波动有波峰有低谷，波动也可以看做圆周运动，从底部算起，经济复苏，经济繁荣，经济过热（顶部），经济衰退，经济萧条（底部）。

而经济的圆周运动又是因为信贷决定的，桥水的创始人达里奥在他的30分钟短片《经济机器是怎么运行的》里把这一点说的特别明白，下面我也简单的把这个短片的内容总结下，让你明白经济是怎么运行的，了解经济周期运动。随后我再把经济周期给你讲透。

我们的经济发展是由技术推动的，一个大的经济周期（康波)就是一个技术周期开始到结束的过程，比如在给你写这封信的2018年正处于计算机技术革命期（包括网络），和几十年前比人们生活更便捷了，但是当技术发展到末端的时候，这时候往往从属国或者叫追赶国的技术超过了创始国的技术，这时候新技术的生产力也到了尽头了，譬如说新技术出现的时候提升了生产率20%，技术发展到末端的时候生产率仅提升了1%，这时候往往会出现大的经济危机。

如果仅仅考虑技术创新单一因素，经济的发展是按照一条先是陡峭向上随后逐渐放缓的曲线。但是我们的生活里有信用货币的存在经济就会出现过热和衰退，这是怎么回事呢？让我慢慢讲。

如果我们假想这个世界只有两个人，那么一个人的支出就是另一个人的收入，这一点非常好理解吧。那么这个世界总体的支出就是总体的收入。人们在新技术刚出现的时候，因为生产效率提升，赚钱速度加快，消费提高，出现一定程度的通货膨胀，这时候人们更乐意去借贷消费和借贷投资，经济出现复苏，随着经济复苏，人们预期自己将来赚更多的钱，就会借贷更多去消费和借贷更多去投资，借贷利息的增长速度超过了劳动生产率提升的速度（经济复苏），当人们发现当借贷规模达到除了自己的日常开销赚的钱不够还利息的时候（经济过热），人们开始缩减消费支出，支出减少意味着收入减少，企业收益减少，经济开始衰退，出现通缩。这是一个恶性循环，企业和个人缩减开支，经济进一步衰退，很多企业或个人换不上贷款，金融机构则开始收缩信贷，信贷收缩意味着人们的支出进一步减少，很多企业因为还贷成本超过收入，就会出现倒闭，经济出现萧条。因为我们新技术推动的生产率增长还处于前期阶段，譬如说最初由20%的提高，这时候也还有15%的提高，这时候政府出面，央行开始放水，或者企业兼并，这时候出现经济重新出现通胀，因为央行放水，人们感觉自己有钱了，而且预期金钱贬值，所以人们又开始借贷消费，企业借贷投资，经济开始复苏，经济出现新一轮的周期。这种周期一般是8.6年左右，而6个经济循环周期构成一个康波周期，即技术创新的整个周期51.6年。

这里我要特别强调一点，在新技术出现的初期，央行可以利用放水来推动萧条的经济走出低谷，但是技术周期到末端的时候因为生产率已经无法提高了，而企业又因为贪心的缘故，信贷过大去扩张规模，造成供过于求，而同时人们又因为信贷过大收入无法负担利息，所以央行放水也没有企业去贷款，没有个人去贷款消费，也就失去了推动经济发展的功能了。

这就是一个完整的康波经济周期。

全部的经济周期，圆周运动我讲完了，那么我们要怎么从中赚钱呢？简单说就是在经济萧条转向复苏的时候投资，经济过热的时候卖出。而这里又有一个非常好用的指标就是货币发行量增利率，所谓M2，如果你发现M2持续同比增长，就立即投入股市，如果你发现CPI过大，同时M2在缩小，赶紧退出股市，持有现金做固定收益理财。