愫愫的理财日记 | 下有保底、上不封顶？可转债我能投吗？

可转债从字面上理解是可转换债券，但它究竟是什么意思，投资者不一定能说得清楚。你先给我们解释一下什么是可转债？这种债券有什么特点？

可转债全名叫可转换债券，是由上市公司发行的一种债券，但它中途有机会可以让投资者打折买这家公司的股票，获得更好的收益。可转债本身是债券，债券一定是有5个要素组成的：

它会有一个发行的票面，债券票面是100块钱一张，如果您买10张，那就是1000块钱。

另外，他也会给您一个利息，这个利息是提前定好的。每年从低到高，从0.5、0.8，然后到未来的一点几、二点几，算下来常见的可转债，平均年化收益是在2%~3%之间，这是它的票息收益。

第三个大家都知道，债券是有评级的，你买国债时，你知道这是国家的债券，国家的评级是很高的，企业发行债券也是有评级的。发行可转债的上市公司一般是2A或者3A级。

接下来，可转债有一个期限，最长的是6年期，这个过程中您可以随时卖出，但是最长持有时间是6年期。

最后，可转债有一个交易价格，交易价格指的是，当您手里持有可转债后，您如果想卖给别人，市场提供这样的交易机会，一般市场上交易价格是在您的票面100块上下浮动，有97的，98的，也有110的，120的，这个是交易价格。

交易价格不影响到期的票息。交易价格影响的是你的资本利得收益，也就是说，如果你把债券在市场上进行买卖，你除了获得票息收益以外，你还可以通过低买高卖获得资本利得收益。所以可转换债券您能获得的收益是由两部分组成的，票息和资本利得。

总结一下你刚才的介绍：可转债有五个要素：一是票面价格，每张100元；二是它有票面利息，每年会从低到高递增，平均年化在2-3%之间是比较常见的；三是债权都有评级，有资格发行可转债的企业，一般都是2A级或者3A级；第四是，可转债还有期限，最长可以持有6年，在这期间你随时可以卖出；最后它还有交易价格，你本来是100元买进的，卖出的时候，有可能比100高，也有可能比100低。有些投资者可能想问，是不是所有的上市公司都可以发行可转换债券呢？除了信用评级以外，还有什么样的条件和门槛吗？

不是所有的公司都能发行可转换债券，要求门槛还是很高的，比较重要的条款是，公司现在的债务比例以及盈利情况，债务比例过大是不可以发的，盈利不够好也不准发。如果发行可转债上市公司净资产不到15亿的话，还要提供担保，所以在可转债发行的时候，证监会已经帮咱们审核了一道，一定要是优质的好公司才可以发行可转债。

投资者在买了可转债以后，一般需要持有多长时间？这个有讲究吗？

可转债发行的时候是6年期，我们可以买一些发行了3年的可转债，它到期也就是3年了，我们也可以买一些到期只有6个月的可转债，您最长也就只有6个月了。最长持有的时间实际上看的是您什么时间买它，可转债什么时候到期。

但是作为投资者来讲，其实您是可以随时买卖可转债的，比如今天买了可转债，明天您也可以就把它卖出去，所以是没有时间要求的。

据你了解，投资者在投资可转债的时候，一般会持有多长时间？

一般大家投资可转债希望有一个20%甚至30以上的收益，所以大家是要等待收益的时长。我们做过一些统计，如果想获得20%、30%以上的回报，平均持有年限可能要两年到三年。

可转债把它转换成股票的情况多吗？

可转债想获得收益，其实不需要转成股票，直接卖出债券就可以了，也可以获得20%--30的收益。因为可转债在市场上的债券交易价格，会随着上市公司正股价的上涨随之上涨，所以购买可转债的用户不需要直接转成股票，也可以获得相应的债券收益。

可转债的利息和其他的债券相比是高的还是低的？可转债的票面利息是逐年递增的，这是为什么？

因为上市公司希望你持有的时间长一点，不希望你光看债券的收益，就频繁操作，所以你会发现，每一年债券收益都在上升。

但这个本质要跟大家讲一下，基本上所有人投资可转债并不是看它利息的，这个利息只是给您吃一个定心丸，大家知道买可转债，最差情况是怎样的就好了，所有买可转债的朋友，估计都是想获得10%甚至更高的回报才去买它的。

投资者持有到6年期满的情况多吗？

不多。我们把所有发行的可转债都做了一次数据上的梳理，发现在6年期之内，99%的可转债都达到过30%以上的收益，但它并不是一个每年收益，它是累计收益达到过，大部分的可转债在6年之前都到期了。到期的含义是什么？因为它收益特别高，收益特别高了之后，大家就会落袋为安。所以我们过往看，所有发行的可转债基本上都没有让大家持有6年期，就获得了一个还不错的回报，就退出了。