陈湛匀：中国债券市场是怎样发展起来的？

截至2018年末，中国债券市场存量规模达86万亿元人民币，其中国际投资者持债规模近1.8万亿元人民币，同比增长46%。中国债券正式纳入国际主要债券指数，充分反映了国际投资者对于中国经济的信心，也是中国金融市场对外开放取得新进展的体现，将有利于更好地满足国际投资者对人民币资产的配置需求。

陈湛匀指出：从上世纪80年代国债恢复发行，中国债券市场开始，截至2018年的10月末，中国债券市场已经超过了80万亿人民币，在全球债券市场的余额排名第三，公司信用债券也成为了仅次于美国的全球第二大的债券市场。

陈湛匀教授

以下是陈湛匀的部分观点实录：

2018年12月13日，国际货币基金组织发布，全球债务已达到184万亿美元，超过历史最高水平，其中美国、中国和日本债务合计占到了一半以上，相当于全球人均债务超过8.6万美元，远大于全球人均收入。而美国债券规模是比较大的，是全球最大的债务人，政府债务将近全球的三分之一，是全球少数几个债务率超过100%的国家，2018年美国债务增加了1.36万亿美元，升幅6.6%，达到21.9万亿美元。

那么中国的债务水平呢？中国非金融部门总债务占GDP的比重大概在250%，比新兴市场国家均值高一点，低于发达国家的均值。但是在2017年5月国际三大评级机构之一的穆迪(Moody's)表示，中国债务在未来将增加至GDP的300%左右，且认为中国面临或有债务上升的风险，中国国内的信贷体量远大于社会融资体量。在2018年12月的报告中，IMF指出，中国的债务在快速上升，目前中国在全球债务中所占比重已从不足3%升至15%以上。

从上世纪80年代国债恢复发行，中国债券市场开始，截至2018年的10月末，中国债券市场已经超过了80万亿人民币，在全球债券市场的余额排名第三，余额约是美国的1/4，日本的3/4，其中公司信用债券也成为了仅次于美国的全球第二大的债券市场。2018年以来，伴随着宽松的信用政策，公司信用债发行态势向好，根据人民银行公布的数据，2019年1月，公司信用类债券发行约9500亿元，环比增长17.7%，同比增长165%。

我国也一直在推动债券市场的对外开放，鼓励境外机构到中国债券市场来发债，即“熊猫债”，支持境外的机构到中国的债券市场来投资和配置的人民币债券资产。2015年亚洲开发银行和国际金融公司首次获准在我国发行熊猫债券，拉开了我国债券市场对外开放的序幕。目前熊猫债发行的主体非常广泛，截止2018年的10月末，已经有超过1000家的境外机构投资者投资中国债券市场，有世界银行和亚洲开发银行等国际开发机构、外国的政府类机构、境外金融机构，还有大型的境外企业。截至2018年末，熊猫债累计发行的规模将近2000亿元人民币，海外投资者持有中国债券市场的规模超过了1.7万亿人民币。

著名经济学家、全球共德CEO陈湛匀教授简介：

著名经济学家，金融学教授，博士生导师，中国首批统计学博士点专业博士。现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家，中国首创拟人化资本运营专家，上海电视台“夜话地产湛匀妙语”栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，长期应邀为北京大学、清华大学、香港大学授课，并被聘为国际论坛峰会和国外大学演讲，与英美法徳加拿大等国家名校进行学术交流，走访过100多个国家和地区，被誉为具有国际视野、最受欢迎的实战型权威金融专家。陈湛匀教授已获近20项国家、省部级优秀科研奖。陈湛匀教授长期专注于地产金融、高新技术、中小企业成长，对这些领域保持高度前瞻性，具有丰富的实际经营经验。他擅长实用解决具体方案，将广泛的商业知识和特定行业的深入了解相结合，致力于运用金融专业技术帮助企业提升可持续竞争优势、赢利能力，放大企业价值并创造价值，成功辅导不少企业上市。