海正药业卖房自救下，不为人知的特殊商机

今年4月，海正药业发布公告称，公司位于杭州、淑江的两处房产已向台州市产权交易所有限公司申请挂牌，将委托台交所通过挂牌、拍卖方式转让，另有北京、上海两处闲置房产将根据市场情况择机挂牌转让。

此前，海正药业2018年业绩预告称，将亏损 4.1 亿元至5.0亿元。

始创于1956年的海正药业，是中国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地之一。即便是早已跻身营收百亿俱乐部，但浙江海正药业股份有限公司(下称“海正药业”）仍无法逃脱被ST的风险。

追根溯源，2000年7月海正药业在上交所上市。2005年，海正药业实现营业收入19亿，实现归母净利润1.2亿。但是一切没有像开始来的那么顺利。

原料药出口禁令颁布、核心制剂特治星断供，海正面临着多种突发状况，2018年公司一年两度收到“罚单”，在众多方面利空的交叉作用下，海正药业业绩出现断崖式下滑。

截至2018年9月30日，海正药业有息负债合计达约107亿元规模，而账上货币资金仅有22.64亿元，资产负债率64.45%，有息负债/净资产高达137%。

其中包括短期借款、长期借款、应付债券等等，可以说海正药业把能借的钱全都借了一遍。

在业绩颓势之下， 海正药业发布公告称，为盘活闲置资产，提高资产运营效率，海正药业拟通过产权交易机构公开挂牌出售位于北京、上海、杭州、椒江四处的闲置房产。

根据浙江正大资产评估有限公司出具的《浙江海正药业股份有限公司拟处置所涉及的房产价值评估报告》称，海正药业不动产评估价格为9226.16万元，预计挂牌价格不低于评估值。

据了解，若全部房产按照不低于评估价值出售完后，海正药业预计可确认归属于母公司所有者的净利润约为4500万元。

海正药业出售的这些炙手可热的不动产，符合“因特殊原因急需变现的资产”条件，可以归为特殊资产一类。

海正这一次出售的特殊资产都是较为优质的地段，比如杭州白马公寓，是杭州市中心罕见的大规模高层豪华公寓，其卓尔不群的现代主义风格建筑将成为杭州市中心重要的视觉焦点。

比如北京立恒名苑地处西南政治、经济、文化中心，高档的酒店和写字楼多聚与此，地理位置得天独厚，尽得京城鼎盛繁华。

海正药业此举可以看得出，其想要通过卖房自救的决心。海正此次的特殊资产相对优质，应该能尽快完成处置及交接。

在当前国内、国际经济形势影响下，市场经济发展正面临风险隐患增多的严峻挑战。如海正类本身由于经营、决策出现问题的企业内部矛盾将进一步激化，市场上也将越来越多的出现类似的企业。

这对该类企业本身是消极的，但对另一部分人是绝对利好的。这部分人就是特殊资产投资者。

由上述条件我们可知，特殊资产市场一定是在扩容当中的。目前特殊资产市场已经拥有万亿市场规模，鉴于未来的经济走势，还将进一步深入市场化，这其中蕴含着巨大的能量。

海正的卖房自救是不得已而为之，但这也预示着未来特殊资产市场巨大的红利。同时受国际经济形势的影响，未来国外特殊资产市场也不可小觑。

主动出击，精准选择，是我对特殊资产投资的看法，作为投资者，我们需要做的是抓住商机，而不是看着趋势奔涌而去。