可转债

之前操作可转债都是打新债，然后上市当天卖出，最近搜了一些资料，准备做点儿复杂的操作，看看能不能赚点儿零花钱

可转债发行价为100块一张，发行方按照约定利率（通常按年递增，但很低）还本付息，期限一般不超6年。低利率的可转债价值在于持有人可按照约定的转股价（可调整）将手中的债券转换为股票。可在东方财富网站——数据中心——新股数据——可转债数据模块查看可转债数据。下面介绍下可转债的几个概念：

回售

根据回售条款（一般都有）连续20或30个交易日正股价低于转股价的某个比例时（大多数是70%）；

或正股价到达回售触发价时；

可转债持有人可将可转债卖给发行公司。

赎回

根据赎回条款，可转债到期发行公司赎回；

或正股价到达赎回触发价；

或正股价持续N天高于转股价的某个比例时；

发行公司赎回可转债。

纯债价值

可转债未来的本息收入按照一定贴现率（通常是同期限的上证所企债收益率）贴现得到的当期价值。

纯债溢价率=(纯债市场价➖纯债价值)➗纯债价值

转股价值

当前股价➗转股价✖100，得到转股价值，这里100是可转债的发行价。另外一个公式：100➗转股价✖正股价

转股溢价率=(转债最新价➖转股价值)➗转股价值

以下文字摘抄自知乎，弄清楚了溢价率，可转债就懂了一半了一文：

可转债的溢价率有两种，一种是相对纯债价值的纯债溢价率，一种是相对正股价值的转股溢价率。在实际操作中，很少用纯债溢价率，纯债价值不固定，计算太复杂，对于投资者使用没有多大意义。所以我们说的溢价率一般指转股溢价率。

转股溢价率计算公式是：溢价率=可转债面值/转股价值-1，转股价值=可转债面值/转股价正股价。*

用通俗例子来理解，一件衣服价值100块，后来经过宣传，营销等等操作，最后以130元卖出，那么它的溢价率就是（130-100）/100=30%。反之，在换季时候，衣服大处理以80元卖掉，溢价率就是-20%，相当于折价买入。

可转债溢价率跟这个是一样的道理。刚上市的可转债面值为100元，假如可转债的转股价是10元，对应该上市公司的正股价是11元，则转股价值=100/1011=110元，溢价率=100/110-1=-9.09%.*

当溢价率为负数时候，说明我花100元买了价值110元的可转债，是折价买入的，投资者就有机会“买入转债转股+卖出正股”套利。

一般来说，可转债都的转股溢价率都是正的， 转股溢价率越低，正股的上涨幅度就会越充分地传导到可转债上；相反转股溢价率越高，正股越难带动可转债上涨。

假如可转债溢价率为10%，也就是正股价上涨到10%，就可以带动可转债上涨；溢价率为130%，可能要正股价上涨130%，可转债才能带动上涨。

所以，通常人们认为可转债的转股溢价率越高，股性越差，其实更确切的说是，转股溢价率越高，可转债越难跟上正股上涨，对正股的上涨反应越滞后。 从这个角度上来看，可转债溢价率越低越好。

小技巧

通常，正股价上涨，可转债价格也会上涨。

正股价下跌会导致可转债价格下跌，为防止触发回售条款：

在行情尚可时或公司自身能力尚可时，可转债发行公司会抬升正股价，可提前买入正股已获利；

行情不好或者公司自身能力不足以抬升股价时，会选择下调转股价，会导致可转债价格上升，可提前买入可转债获利；

价格远低于发行价的可转债安全边际高，值得入手；

记录这个低风险的投资，让我赚了50%一文中的一句话：归根结底，人和人的差异，主要还在于“认知”二字。所谓投资，也不过就是认知差异的变现

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