股权结构不合理,公司一定做不成!

真格基金创始人徐小平在“创投极客论坛”表示:如果一开始模式不对,或者股权结构不合理,这个公司一定做不成。在徐小平看来,企业的基础,一个是团队,一个是股权结构。关于团队这里面有很多精彩的东西,包括黑帮文化,包括兄弟情义,包括互相喜欢、痴迷于产品等。第二个就是股权结构,这个东西只要你的基础是对的,基础打好了,企业的发展过程绝对会出现冲突,因为这是关于明天、关于后来的事儿。

合理的股权结构对一家公司的发展至关重要,特别是对于创业公司来说。股权结构一旦确定了,特别是已经在工商管理机关登记了,就很难调整了,所以公司在创立初期一开始就要设置好公司的股权结构。糟糕的股权结构,可能会直接导致团队的分裂和项目的失败。

如何设计最优化的股权结构,以下七个原则必须遵循:

第一个原则——公平性原则

股权架构的设计,在很大程度上是在安排利益相关者的权利和利益,要协调控制与平衡,要基于相对公平的标准达成共识。

合伙人团队在一起协作,创造价值和分配价值,人们往往是不患寡而患不均,所以我们在分配股权之前要有一个合理的分配标准和方式,这个分配标准要能够公平地对待所有的成员,并且达成共识。通常情况下,能够让所有人的认可的标准只有一个,那就是贡献度标准。出资是贡献,出资源是贡献,出力也是贡献,出知识产权也是贡献,带来客户也是贡献,要设定一个内部标准,这一点没有绝对性,只要大家能够达成共识即可。

 第二个原则——结构清晰原则

伙人团队要明确内部角色,股权结构要清晰干净。谁是创始人,谁是合伙人,谁是员工,谁是投资人,职责分工、权利限制等都要清晰明确,股权比例及决策权限也清晰,股权不要存在模糊和模棱两可的情形,股权结构也不要过于复杂,简单明了即可。

第三个原则——比例适当原则

合伙人内部股权结构要避免极端的股权比例,比如一股独大型,创始人占95%以上,其它合伙人共享5%,或者高度分散型,所有人平均分配股权,三个人是每个33%,四个人时每人25%,这都是不合理的结构。要有清晰的老大,并且能够有一定的控制权比例安排,其它合伙人有相当的比例,承载合伙人的职责与担当,形成众星捧月,共同创业的团队凝聚体。不要给资源承诺者大量股权,不要简单按出资比例划分股权,不要给兼职人员过多股权,也不要给早期普通员工过多股权。避免这些环节内容,

让比例处于适度集中的范围内。

第四个原则——系统原则

股权涉及到的不仅仅是一个数字比例,而是围绕股权比例而约定的”权“与”利“的安排,涉及治理权、财产权、身份权等各方面权利的安排与规则,必须系统性考虑,周全性安排。

第五个原则——动态原则

这一点说的是,股权结构设定好了,是可以调整的,而不是刚性的,可进可退,具备动态调整的兼容性。并不是人为调整,而是要约定调整的规则和方式,通过规则来调整,形成与贡献挂钩的调整方式,避免合伙人利益矛盾而形成的问题,避免未来不确定性而造成的分歧。

第六个原则——可操作原则

股权结构不要过于复杂,简单易懂、容易操作,而且要有合法化和契约化的基础,要能够通过章程、协议、制度等形成固定下来,在创业过程中产生实际的规范作用。

第七个原则——成本最低原则

最优化的股权架构,往往会为股东考虑股权结构的执行成本,包括各类税费、公证法律费用等方面的成本。在进行股权架构的安排时,要充分考虑对于股东的成本考虑,尽量降低成本。

我们可以从这七个原则中学习到什么是合理的股权架构。同时也可以拿它来衡量自己的股权架构,看看是不是存在改进的空间,看看你的股权架构是否合理。

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