投行班1期-1.3 -吕汶枫

1.   招股书的结构及要点

1.1  主板，创业板招股书对比

--按照证监会的要求制作，只是针对IPO企业整合了公司的所有资料的集合体，向公众披露发出的邀请来投资。

--参考公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则28号或者公开发行证券的公司信息披露内容格式准则1号，真实，准确，全面

--涉及到商业秘密的信息如果公开会导致利益损害，可以向证监会申请信息披露。比如金融行业，还要披露特定的信息。

--通过证券公司向证监会申报，拿到了发行批文之后才能发行，所以是为监管机构来审核，内容需要言简意赅，内容真实准确，有正规来源。

--引用行业数据需要谨慎

--4个时间点来披露招股说明书，招股说明书（申报稿，招股说明书更新，招股意向书，招股说明书），IPO初次披露，第次披露是招股书的更新，招股意向书是第三次披露（没有发行价格）。申报稿（报给证监会的招股说明书）

--]创业板和主板的基本相同但是还是有微小不同

1.2  招股书结构及特点

--不同章节会有交叉，看招股说明书的时候不能太死板

--做尽职调查时按照业务板块来划分人员，可以为法务板块，业务板块（第6，12，13节），财务板块（7，10，11，14），所以招股书由各自书写，但是也不是绝对的。

--]看招股书的时候注意财务信息和非财务信息的匹配，财务信息和财务信息之间需要匹配（资产-负债=股东收益），应收款没变动但是现金流下降了，需要为什么下降，如果没有，那么信息存在不完整。

--读招股书来判断该企业有没有投资价值，但是需要明确处在什么角度来看待这个企业，才能决定你想怎么有层次的看待这个招募书，比如说你想成为股东，你会仔细阅读内容，对于行业或者财务的投资者来说，会看不同的章节。如果是IPO，可能会看问题的解决的方案及决定怎么去借鉴

2. 发行人基本情况导读

--关注转让的原因跟价格，需要考虑到合理性，转让对象是谁，出资的问题

--关注股权情况组织架构是怎么样的，是否合理，能否保证业务的独立性，看子公司的架构来判断公司生产布局是否合理（纸包装产品企业生产基地会遍布全国），企业实际控制人的简历可以明白他的做事风格及途径

--内部职工股：为了提高职工入股积极性，但是出了很多问题，但是必须贯穿整个招股书，因为废除了所以保留了遗留的历史问题。社保不是很合法合规有的企业。

--股东承诺要表示在招股书里体现

3. 业务板块导读

3.1  业务与技术部分主要内容

3.2  业务概况及历史：三部分

--公司的主要业务主体，设立以来的变化，公司是做什么的

--描述公司所属行业的情况，竞争情况

--]公司自己本身的业务情况，生产，采购，授权，资质

3.3  行业情况介绍

--行业的金融体制是什么样的，有哪些法律法规来约束

--行业概况：行业竞争格局和市场化程度，行业内的主要企业和主要企业的市场份额

--影响因素

--行业特性：看行业的技术水平来对比公司，行业的发展趋势是怎么样的，需要提供技术性

--上下游

3.4  业务产品介绍

--从不同角度描述公司状况

--了解企业到底是怎么赚钱的：经营模式，采购模式，生产和销售模式，相对应其利润的产生和跟财务挂钩。

--关注供应商是谁，集不集中

--根据招股书使用的目的不同，关注的重点也不同

3.5 业务发展目标

3.6 募集资金运用

--资金的运用：最常见的那几种方式，用于扩大现有产能，新产品的开发

--募集资金规模变大，单个项目会变大

--每个章节招股书都很重要

4. 公司治理板块导读

4.1 同业竞争与关联交易

--同业竞争是禁止事项

--]关联交易的必要性

4.2 核心技术人员

4.3 公司治理

--公司有没有受到处罚

5. 财务板块导读

5.1 财务会计信息

--关注公司的资产负债，财务指标

5.2 管理层分析与讨论

--财务状况分析：偿债能力分析：应收款对应公司的收入

--盈利能力分析：

5.3 股利分配的政策