《轻松读懂财报》阅读笔记06

这本书已经读到204页，还有一章就读完了。第五章是写会计师视角看财报，第四章写证券分析师视角看财报， 有一期的作业是，试比较会计师视角与证券分析师视角，在分析财报时，有什么相同之处，有什么不同之处？

相同之处是：

他们都是以财报为对象，具体都是针对财报里会计科目以及相互关系分析。都会注意看财报不能单一看一张报表，要损益表，资产负债表，现金流量表一起看。还有一点相同是，在用各自的视角看财报时，都有一根线，比如，如果企业有会计操作，它背后的动机是什么。他们都会从这个视角结合自己当下看财报数据找到的疑问，来分析企业会计操作的动机，因为何事要提前认列收入，因为何事要递延费用？想要利润看起来好看，还因为什么动机，并购，融资？

不同之处：

证券分析师视角：在解读时，先勾画出企业所在领域的轮廓，及企业的大体经营模式。会始终围绕一个问题：企业有没有完美比例，即企业的营业收入可否保持独立增长。会以此为根本，查看报表数据，了解企业概况。会站在投资人角度来搜寻，找出怀疑“企业营业收入不能保持独立增长”的地方，先初步解答。

会计师视角：带着证券分析师视角发现的疑问，更仔细的审阅三大报表。去洞悉企业的获利本质。对报表中会计科目下有疑问的数据的审阅更仔细，相比较于赠券分析师看重数据之间的比例来说。

读第五章，从会计师视角看财报学到的三点知识点：

1）营业现金流量要与营业净利润的增长成正比例。如果反映在资产负债表上及现金流量表上，即应收账款应收票据，以及存货增加，但是他实际的现金，并没有那么多。

2）无法保持获利增长的企业，只能不断从外部筹集资金，却难以自取，从而导致给股东垫付的资金，股本与资本公积额度不断增长，而保留盈余，即主营业务获利却毫无起色。同为股东权益增长，但自食其力与假手于人在本质上存在很大区别。

（我觉得这一点还是围绕，企业的主营业务收入能否保持独立增长这一点来检验的。）

3）不管是用证券分析师的角度，还是会计师的角度，通过财务报表分析企业实况，就如同鉴赏艺术品一般，必须对已知的各项信息进行综合性的正确评估后才能得出，值不值得投资的结论。书里给的建议是，最好找十家企业为比较，这十家最少要包括同一行业中优秀的，快速成长的，家族企业等，类型越多越好。

先来找医药行业：002219 恒康医疗 600216 浙江医药 300009 安科生物 300357 我武生物 600267 海正药业 600276 恒瑞医药000989 九芝堂 600085 同仁堂 600664 哈药股份 000078 海王生物

下一期的作业应该是要看找出这些公司三年的财报，来学习怎么分析。