T7D5 片仔癀气长不长？

1、要点回顾

今日学习要点：100/100/10

三个指标，每个指标重要程度的比例是：5 %、5 %、5 %。

三个指标分别是：

现金流量比率 > 100 %

现金流量允当比率 > 100 %

现金再投资比率 > 10 %

相对应的人话是：

公司经营活动赚到的钱，能够覆盖短期负债吗？ （一年的负债）

近5年经营活动所赚到的钱，能够满足公司成长所需吗？

公司手上拥有的现金流用于再投资的能力

2、计算片仔癀的三个指标

由于公式比较复杂，直接选用财报说的数据。

2017年的三个指标分别是：

现金流量比率：43.4
现金流量允当比率：76.8
现金再投资比率：5.5

遗憾的是：三个指标都不符合MJ老师说的。

3、现金流量模块

现金流量模块，三个大的指标已经学完。

复习一下：
1、现金占总资产比率 权重：70%
2、平均收现天数 权重：15%
3、大于100/100/10 权重：15%

现在需要三个指标综合判断，片仔癀这家公司到底气长不长？

判断过程如下：。

100/100/10,2017年的情况是都为达标。
但是这三个指标总的权重才有15%，所以应该看权重更高的数据，毕竟财报的指标是你中有我，我中有你，相互影响牵制的。

所以需要看大头：现金占总资产比率。

查看数据知道2017年的数据是：37.5%。

同时总资产周转率为:0.7, 小于1 ，是一个相对烧钱的企业。
但是由于现金占总资产比率37.5% ，大于 25 % ，所以可以判断为现金流不错。

再看，平均收现天数是：42.9。

这个数据，要仔细查看行业的平均水平才能得出比较中肯的评估。

所以，我查看了2017年，中国中药行业的统计数据，

http://www.lwzb.gov.cn/pub/lwzb/gzdt/201804/t20180428_4875.html

2017年医药行业各子行业应收账款周转天数（天）

可以看到，行业平均水平，中成药工业是：82.2天。

差不多是片仔癀的2倍，所以，这项数据片仔癀可以说是良好。远高于行业平均水平。

综上所述：7:1.5:1.5。(如果按10分计算的话)

因为三项数据前两项表现良好，所以保守打分：8 分。

（我在想是不是能有一个公式，比如加权公式，如果有的话，那就更好了。）

财报说给出的结论是：气很长! 现金流状况一般. 收款很快.。

基本符合我的判断。OK。交作业。

强烈推荐加入读财报的行列。相信我，你一定会学有所成。

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